Vàng và bạc đã tăng vọt trong những tháng gần đây, vượt qua các mức kháng cự quan trọng khi đồng đô la Mỹ có dấu hiệu yếu đi. Những tài sản an toàn truyền thống này đang hưởng lợi từ sự kết hợp của các yếu tố vĩ mô: kỳ vọng lạm phát tăng, tăng trưởng kinh tế chậm lại ở các nền kinh tế lớn, và bất ổn địa chính trị kéo dài. Các nhà đầu tư đang chuyển hướng sang vàng và bạc như những nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy, đánh giá cao thành tích kéo dài hàng thế kỷ của chúng như các công cụ phòng ngừa mất giá tiền tệ, biến động thị trường và sốc hệ thống. Trong bối cảnh này, các tài sản hữu hình có giá trị nội tại, như kim loại quý, cung cấp một điểm tựa tâm lý và tài chính cho các nhà đầu tư thận trọng với rủi ro.

Đồng thời, Bitcoin đã nguội đi sau những đợt giảm mạnh do các vụ wipeout đòn bẩy và các giai đoạn biến động cao. Mặc dù gặp phải những trở ngại này, các nhà phân tích vẫn lạc quan về Bitcoin trong trung hạn đến dài hạn, với nhiều dự báo sẽ phục hồi vào năm 2026. Sự lạc quan này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố, bao gồm sự gia tăng chấp nhận của các tổ chức, sự phát triển của hạ tầng crypto có quy định, mở rộng thị trường phái sinh, và sự chấp nhận rộng rãi hơn của Bitcoin như một tài sản lưu trữ giá trị. Khác với vàng và bạc, Bitcoin đại diện cho một công cụ phòng ngừa kỹ thuật số — một tài sản khan hiếm, có thể lập trình, không phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống và cung cấp khả năng tiếp cận toàn cầu. Tiềm năng của nó như một công cụ chống lạm phát không chỉ nằm ở nguồn cung cố định mà còn ở khả năng thu hút dòng vốn tìm kiếm tiếp xúc phi chủ quyền, có độ rủi ro cao.
Sự tương phản giữa hai loại tài sản này làm nổi bật một yếu tố chiến lược quan trọng cho các nhà đầu tư: làm thế nào để phòng ngừa lạm phát trong khi quản lý rủi ro và biến động. Kim loại quý cung cấp sự ổn định đã được chứng minh qua hàng thế kỷ và thường là lựa chọn an toàn mặc định trong các giai đoạn bất ổn. Hiệu suất của chúng thường có mối tương quan nghịch với đồng đô la Mỹ và tương quan thuận với tâm lý rủi ro thấp. Trong khi đó, Bitcoin vẫn là một loại tài sản trẻ và biến động, giá của nó có thể dao động mạnh mẽ phản ứng với các cú sốc thanh khoản, các bất ngờ vĩ mô, và thay đổi trong tâm lý thị trường. Tuy nhiên, câu chuyện dài hạn của nó như “vàng kỹ thuật số” là hấp dẫn, đặc biệt trong thời đại các ngân hàng trung ương mở rộng bảng cân đối kế toán và các đồng tiền fiat toàn cầu đối mặt với rủi ro mất giá.
Khi các nhà đầu tư hướng tới năm 2026, một số yếu tố vĩ mô sẽ quyết định hiệu suất tương đối của kim loại quý so với Bitcoin. Lợi suất thực, kỳ vọng lạm phát, và điều kiện thanh khoản toàn cầu sẽ đóng vai trò trung tâm. Đồng đô la yếu đi kết hợp với lợi suất thực thấp thường hỗ trợ vàng và bạc, trong khi chính sách tiền tệ nới lỏng và sự trở lại của tâm lý rủi ro có thể thúc đẩy dòng vốn đầu cơ vào Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số khác. Các sự kiện địa chính trị, rõ ràng về quy định, và sự chấp nhận công nghệ cũng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý, có thể thúc đẩy dòng chảy vào Bitcoin như một lựa chọn thay thế lưu trữ giá trị. Hơn nữa, mối tương quan của Bitcoin với cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác có thể thay đổi tùy thuộc vào việc các nhà đầu tư xem nó chủ yếu như một tài sản đầu cơ hay một công cụ phòng ngừa thực sự.
Chiến lược danh mục trong môi trường này có thể không bắt buộc phải chọn lựa duy nhất giữa vàng, bạc hoặc Bitcoin. Đa dạng hóa giữa các công cụ phòng ngừa lạm phát truyền thống và kỹ thuật số có thể mang lại một phương án cân bằng, cung cấp sự ổn định của kim loại quý cùng với tiềm năng rủi ro cao của Bitcoin. Các nhà đầu tư có khả năng chịu rủi ro thấp có thể phân bổ nhiều hơn vào vàng và bạc, để bảo vệ chống lại lạm phát và rủi ro tiền tệ. Những người có khẩu vị rủi ro cao hơn, và tin tưởng vào sự trưởng thành của các tài sản kỹ thuật số, có thể ưu tiên Bitcoin vì tiềm năng tăng giá và sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức. Sự tương tác của các chiến lược này sẽ định hình hiệu suất của danh mục khi các điều kiện vĩ mô thay đổi trong năm hoặc hai tới.
Cuối cùng, câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư vừa mang tính triết lý vừa mang tính tài chính: chúng ta đặt cược vào hàng thế kỷ lịch sử, tin tưởng vào giá trị bền vững của các tài sản hữu hình như vàng và bạc, hay chúng ta chấp nhận mô hình mới của sự khan hiếm kỹ thuật số, đặt cược rằng Bitcoin có thể thực hiện vai trò của nó như một công cụ chống lạm phát hiện đại? Những tháng và năm tới sẽ rất quan trọng trong việc trả lời câu hỏi này. Hiện tại, các nhà tham gia thị trường cần cân nhắc các điều kiện vĩ mô, động thái thanh khoản, phát triển quy định, và khả năng chịu rủi ro cá nhân khi quyết định cách cân bằng tiếp xúc giữa hai câu chuyện phòng ngừa rủi ro này, vốn ngày càng gắn kết chặt chẽ hơn.