Tìm kiếm cổ phiếu trả cổ tức cao nhất qua các chu kỳ thị trường

Khi biến động thị trường tăng cao và tăng trưởng trở nên không chắc chắn, các nhà đầu tư thường chuyển hướng sang các chứng khoán tạo thu nhập. Cổ phiếu trả cổ tức lợi suất cao đóng vai trò như một sự cân bằng đối với các chiến lược tăng giá vốn, cung cấp dòng tiền ổn định bất kể điều kiện kinh tế. Những saham dengan dividen terbesar này thường giao dịch ở mức định giá thấp hơn, khiến lợi suất cổ tức của chúng trở nên hấp dẫn về mặt toán học—nhưng động thái này mang lại sự phức tạp đòi hỏi phân tích cẩn thận.

Điều gì xác định hiệu suất lợi suất cổ tức cao?

Lợi suất cổ tức vượt quá trung bình thị trường khi nó vượt qua chuẩn—hiện tại S&P 500 giao dịch với lợi suất chỉ 1.48%. Trong môi trường ngày nay, các tài khoản thị trường tiền tệ và CD có lợi suất trên 4% đã trở thành các lựa chọn cạnh tranh, nâng cao tiêu chuẩn cho việc xác định lợi suất cao thực sự. Các cổ phiếu trả cổ tức tốt nhất phải vượt trội hơn các công cụ thu nhập cố định này để xứng đáng với rủi ro vốn cổ phần.

Thực tế trái ngược: các cổ phiếu có lợi suất cổ tức cao nhất thường gặp phải hiệu suất giá yếu. Khi một cổ phiếu giảm 20% hoặc hơn trong năm, tỷ lệ cổ tức lại tăng ngược lại—tạo ra ảo giác về sự hấp dẫn. Chính vì vậy, đa dạng hóa ngành và sức mạnh cơ bản mới quan trọng hơn việc chỉ theo đuổi các con số lợi suất.

Tích lũy thu nhập và tối ưu hóa thuế

Sức hấp dẫn vượt ra ngoài các khoản thanh toán ngay lập tức. Cổ tức tái đầu tư mở khóa sức mạnh lãi kép theo thời gian, trong khi cổ tức đủ điều kiện được hưởng ưu đãi thuế—đánh thuế tối đa 20% so với mức 37% của thu nhập thông thường. Đối với các nhà đầu tư chú trọng thuế, lợi thế 17 điểm phần trăm này có thể ảnh hưởng đáng kể đến lợi nhuận sau thuế.

Các lựa chọn hàng đầu trong năng lượng, dược phẩm, viễn thông, bán lẻ và bất động sản

Enbridge Inc. (NYSE: ENB) vận hành mạng lưới đường ống dầu thô và chất lỏng lớn nhất Bắc Mỹ—17.809 dặm trải dài khắp Mỹ và Canada. Công ty đã vận chuyển 4,3 tỷ thùng trong năm 2022 với thành tích an toàn 99.99996%, kiểm soát 30% sản lượng dầu thô Bắc Mỹ và 40% nhập khẩu dầu thô của Mỹ. Các nguồn doanh thu đa dạng của họ chia thành đường ống chất lỏng (57%) và truyền khí (29%), tạo thành một máy tạo dòng tiền ổn định. Enbridge đã tăng cổ tức 28 năm liên tiếp, mang lại lợi suất 7.5% mặc dù đang giao dịch thấp hơn đỉnh năm đến nay 10.7%. Mô hình hạ tầng năng lượng—dựa trên hợp đồng dài hạn và phòng hộ hàng hóa—đảm bảo khả năng chống chịu qua các chu kỳ.

Altria Group Inc. (NYSE: MO) giữ vị trí trung tâm trong ngành thuốc lá toàn cầu trong khi chuyển hướng sang các lựa chọn không khói. Với dự báo tăng trưởng kép hàng năm 16% cho thị trường thuốc lá điện tử, việc mua lại NJOY giúp Altria định vị trong các danh mục mới nổi. Công ty duy trì tăng trưởng đều đặn 2% mỗi năm, biên lợi nhuận dòng tiền tự do rộng và mua lại cổ phiếu tích cực. Mặc dù giảm secular trong hút thuốc, khả năng tạo dòng tiền và phương pháp hướng tới cổ đông của Altria duy trì lợi suất cổ tức 8.83%. Giao dịch thấp hơn mức đầu năm 5.6%, cổ tức có vẻ được bảo vệ tốt bởi các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp.

Verizon Communications Inc. (NYSE: VZ) chiếm lĩnh thị trường không dây của Mỹ với hơn 100 triệu thuê bao và vận hành mạng lưới dây cáp lớn thứ hai của quốc gia. Đăng ký băng thông quang Fios tăng tốc trong khi dịch vụ không dây gặp khó khăn—một động thái phần nào được bù đắp bởi mở rộng doanh thu điện toán đám mây và SaaS. Doanh thu Q2 2023 đạt 32.6 tỷ USD với EPS 1.21 vượt kỳ vọng. Ban điều hành nhắc lại dự báo cả năm 2023 với EPS 4.55–4.85 và tăng trưởng doanh thu dịch vụ không dây từ 2.5% đến 4.5%. Gánh nặng nợ 1 tỷ đô la gây áp lực lên định giá, nhưng tỷ lệ đòn bẩy 2.6x vẫn trong tầm kiểm soát. VZ mang lại lợi suất 7.89% với mức giảm 17% so với đầu năm.

Walgreens Boots Alliance Inc. $126 NYSE: WBA( vận hành hơn 9.200 cửa hàng tại Mỹ cùng 2.200 địa điểm tại châu Âu qua công ty con Boots, giữ vị trí chuỗi nhà thuốc lớn thứ hai toàn cầu. Việc bình thường hóa sau đại dịch đã giảm doanh thu xét nghiệm COVID, dẫn đến cắt giảm dự báo EPS cả năm 2023 xuống còn 4.00–4.15 USD. Tuy nhiên, mở rộng chăm sóc sức khỏe qua các địa điểm VillageMD tại 200 cửa hàng đã tạo ra doanh thu 1.98 tỷ USD trong Q3 )tăng 22% so với cùng kỳ(. Chuyển đổi sang mô hình cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe tích hợp giúp WBA nằm trong lĩnh vực tăng trưởng cao. Sự giảm 28.5% từ đầu năm đã đẩy lợi suất lên 7.07%.

Realty Income Inc. )NYSE: O( sở hữu hơn 11.200 bất động sản thương mại trải dài trên 213 triệu feet vuông cho thuê—quỹ REIT đa dạng lớn nhất thế giới với một khách thuê duy nhất. Các khách thuê gồm Walgreens, Dollar General, Dollar Tree và FedEx, phân phối dòng thu nhập qua các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu. Các REIT hoạt động theo các quy tắc nghiêm ngặt: hơn 75% tổng thu nhập từ bất động sản, phân phối 90% lợi nhuận chịu thuế dưới dạng cổ tức, và hơn 75% tài sản phân bổ cho bất động sản hoặc các khoản phải thu. Các khoản cổ tức hàng tháng mang lại lợi ích lãi kép mà các hình thức thanh toán hàng quý không thể cung cấp. O giao dịch thấp hơn đầu năm 10.66% với lợi suất 5.39%.

Các yếu tố rủi ro quan trọng cần chú ý

Bẫy định giá và tính bền vững của cổ tức: Cả năm cổ phiếu này đều kém hiệu quả hơn so với mức tăng 15% của S&P 500 trong năm đến nay, dao động từ -5% đến -28%. Sức yếu này báo hiệu các yếu tố cơ bản suy yếu có thể dẫn đến cắt giảm cổ tức—một hậu quả thảm khốc cho nhà đầu tư thu nhập. Trong khi các công ty này đã tồn tại qua đại dịch mà không tạm ngưng thanh toán, các căng thẳng kinh tế trong tương lai có thể thay đổi tính toán đó.

Nhạy cảm với lãi suất: Các REIT đặc biệt dễ bị tổn thương khi lãi suất tăng. Chi phí vay mượn tăng, tái cấp vốn trở nên đắt đỏ, và lợi nhuận dự án mới bị thu hẹp. Nợ của các công ty viễn thông cũng đối mặt với các khó khăn tương tự.

Thách thức ngành đặc thù: Thuốc lá đối mặt với suy giảm theo xu hướng dài hạn mặc dù có nỗ lực đa dạng hóa. Bán lẻ dược phẩm phải đối mặt với áp lực từ Amazon. Cơ sở hạ tầng năng lượng phụ thuộc vào sự ổn định của giá hàng hóa.

Các cạm bẫy theo đuổi lợi suất: Chỉ tập trung vào lợi suất phần trăm cao nhất bỏ qua chất lượng doanh nghiệp nền tảng. Một lợi suất 10% chẳng có ý nghĩa gì nếu công ty đó cắt giảm trong quý tới. Việc xây dựng danh mục nên cân nhắc tỷ lệ giữa chất lượng và lợi suất, pha trộn các cổ phiếu lớn phòng thủ với các cơ hội mới nổi.

Phương pháp lựa chọn

Năm saham dengan dividen terbesar này thuộc các ngành khác nhau—truyền thông, hàng tiêu dùng thiết yếu, bán lẻ dược phẩm, cơ sở hạ tầng năng lượng và bất động sản. Sự đa dạng này giảm thiểu rủi ro tập trung trong khi vẫn duy trì trọng tâm vào thu nhập. Mỗi doanh nghiệp đều có lịch sử cổ tức nhiều thập kỷ và mô hình chống phá sản, ngay cả khi tăng trưởng còn hạn chế. Việc luân chuyển ngành qua các chu kỳ kinh tế giúp bảo vệ vốn tốt hơn so với việc tập trung vào một cổ phiếu lợi suất cao duy nhất.

Câu hỏi cốt lõi không phải là “cổ phiếu nào có lợi suất cao nhất?” mà là “kết hợp lợi suất và các yếu tố cơ bản nào mang lại thu nhập bền vững?” Phân biệt này giúp phân biệt đầu tư cơ hội với đầu cơ liều lĩnh.