Dữ liệu ETF hiện có tín hiệu mâu thuẫn: trung bình 30 ngày âm nhưng lại đón nhận dòng chảy ròng toàn diện, xác nhận đáy thị trường hay chỉ là một cú sốc nhất thời

Theo dữ liệu mới nhất do Glassnode công bố, đường trung bình động dòng tiền vào ròng trong 30 ngày của ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum vẫn nằm trong phạm vi âm, nhưng thời điểm của kết luận này rất thú vị - chỉ mới hôm qua, ngày 31 tháng 12, các ETF giao ngay BTC và ETH của Hoa Kỳ đã trải qua một “sự nở rộ đầy đủ” của lợi nhuận vốn, không có ETF nào trong số 12 ETF BTC có dòng tiền ra ròng và 9 ETF ETH đạt được dòng tiền vào ròng. Mâu thuẫn về thời gian này phản ánh sự thay đổi tinh tế mà thị trường đang trải qua.

Mức trung bình 30 ngày là âm, nhưng dòng tiền ròng tổng thể trong một ngày: làm thế nào để hiểu mâu thuẫn này

Ý nghĩa thực sự đằng sau dữ liệu

Đường trung bình động âm 30 ngày có nghĩa là xu hướng chung trong tháng qua thực sự là dòng tiền ròng. Theo thông tin liên quan, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum của Mỹ trước đây đã có dòng tiền ròng chảy ra trong tám tuần liên tiếp và thị trường đã bước vào giai đoạn trò chơi chứng khoán. Nhưng dòng tiền ròng tổng thể của ngày hôm qua có ý nghĩa gì khi phá vỡ chu kỳ tiêu cực này?

Cách giải thích trực tiếp nhất là tâm lý thị trường đang chạm đáy. Giá trị âm của mức trung bình 30 ngày là kết quả của việc tích lũy trong tháng qua, nhưng dữ liệu trong những ngày gần đây đã bắt đầu thay đổi, điều này sẽ dần dần kéo lên toàn bộ mức trung bình 30 ngày. Nói cách khác, chúng ta có thể đang trong giai đoạn chuyển đổi từ “cực kỳ thận trọng” sang “sửa chữa dần dần”.

Tính toàn diện của lợi nhuận vốn là rất quan trọng

Dòng tiền ròng vào ngày hôm qua không chỉ là câu chuyện của sản phẩm chính. Theo dữ liệu, ngoài các sản phẩm hàng đầu như BlackRock IBIT và Ark&21Shares ARKB, các sản phẩm vừa và nhỏ như Bitwise BITB, VanEck HODL và Grayscale BTC đã đạt được dòng tiền ròng lần lượt là 13,87 triệu đô la, 4,98 triệu đô la và 4,28 triệu đô la. Trên thị trường ETH ETF, các sản phẩm vừa và nhỏ khác cũng có dòng tiền vào.

Tính toàn diện này rất quan trọng vì nó cho thấy rằng lợi nhuận của tiền không phải là sự cường điệu ngắn hạn cho một sản phẩm duy nhất, mà là sự phục hồi toàn diện niềm tin của thị trường vào ETF tiền điện tử.

Dữ liệu on-chain kể một câu chuyện khác

Những người chơi lớn không bao giờ rời sân

Trong khi dữ liệu ETF cho thấy mức tiêu cực tổng thể trong tháng qua, dữ liệu on-chain lại cho một tín hiệu khác. Dữ liệu của Glassnode cho thấy cá voi nắm giữ 1.000-10.000 BTC tiếp tục tích lũy trong tháng 12, với điểm xu hướng tích lũy gần 1. Những nhà đầu tư lớn này coi mức thấp 80.000 đô la là một cơ hội và tiếp tục hấp thụ chip.

Điều này có nghĩa là tiền thông minh thực sự không bao giờ thực sự rời khỏi thị trường, chỉ chờ đợi cơ hội. Khi các nhà đầu tư bán lẻ bán ra vì sợ hãi, các nhà đầu tư lớn đang âm thầm mở các vị thế.

Dòng tiền hối đoái đang tăng lên

Theo dữ liệu mới nhất, dòng tiền Bitcoin chảy ra từ các sàn giao dịch đang tăng lên, cho thấy nhiều đồng tiền đang được rút và tích trữ thay vì đập phá. Điều này bổ sung cho lợi nhuận theo từng giai đoạn của quỹ ETF: một mặt, các tổ chức tái tham gia thị trường thông qua ETF và mặt khác, những người nắm giữ trên chuỗi cũng đang tăng cường khả năng phòng thủ của họ.

Các chỉ báo tâm lý thị trường nói gì

Chỉ số sợ hãi thị trường hiện tại đã ở trong trạng thái “sợ hãi tột độ” trong 14 ngày liên tiếp, nhưng kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng nỗi sợ hãi tột độ thường là dấu hiệu của đáy. Dữ liệu ETF âm trung bình trong 30 ngày là biểu hiện định lượng của nỗi sợ hãi này, nhưng khi nỗi sợ hãi này đạt đến cực đoan, sức mạnh của điều ngược lại cũng tích lũy.

Dòng vốn ròng tổng thể của ngày hôm qua có thể là một tín hiệu cho thấy lực ngược này đang bắt đầu xuất hiện.

Tổng kết

Dữ liệu của Glassnode cho thấy các dòng ETF vẫn chưa có dấu hiệu của nhu cầu mới, nhưng kết luận này cần được hiểu trong bối cảnh khung thời gian. Mức trung bình âm trong 30 ngày phản ánh xu hướng chung trong tháng qua, trong khi dòng tiền ròng tổng thể của ngày hôm qua cho thấy xu hướng này có thể đang thay đổi. Kết hợp với sự tích lũy liên tục của những người chơi lớn trên chuỗi và sự gia tăng dòng tiền hối đoái, các dấu hiệu đáy thị trường đang dần được xác nhận.

Điều quan trọng là liệu dòng tiền ròng toàn diện trong một ngày này có thể được duy trì hay không. Nếu các quỹ ETF tiếp tục duy trì dòng tiền ròng trong vài ngày tới, thì sự thay đổi tích cực của mức trung bình 30 ngày sắp xảy ra, điều này sẽ đánh dấu một sự thay đổi chính thức trong tâm lý thị trường từ cực kỳ thận trọng sang sửa chữa dần dần. Hiện tại, BTC đang dao động quanh mức 87.884 đô la và cần chú ý đến việc liệu vị trí kỹ thuật 88.800 có thể đứng vững hay không và dòng tiền ETF tiếp tục.