Bạn không cần những ký ức trực tiếp về vụ sụp đổ dot-com để hiểu thế nào là bong bóng—nhưng so sánh thời kỳ đó với những gì đang diễn ra trong thị trường crypto hiện nay? Đó là nơi mọi người thường bỏ qua bức tranh toàn cảnh để tập trung vào chi tiết. Động lực thực sự khác biệt hoàn toàn. Lúc đó, là sự chạy theo FOMO của các nhà đầu tư nhỏ lẻ săn lùng đăng ký tên miền không giới hạn và các công ty không có mô hình doanh thu. Chu kỳ crypto ngày nay, dù biến động, hoạt động dựa trên các cơ chế hoàn toàn khác: phát triển giao thức thực sự, tokenomics, chấp nhận của các tổ chức, và hạ tầng thị trường mà chưa từng tồn tại vào năm 1999. Chắc chắn, cả hai đều có sự đầu cơ, nhưng bối cảnh lại quan trọng. Một là trò chơi định giá dựa trên không khí; không gian này có các lớp nền tảng vững chắc bên dưới sự hỗn loạn. Mục đích? Đừng chỉ sao chép và dán các bài học lịch sử mà không hiểu rõ những gì thực sự đã thay đổi.