Gần đây có một hiện tượng đặc biệt nổi bật — khối lượng giao dịch thị trường tiền điện tử tháng 12 giảm mạnh. Rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì? Thị trường đang chuẩn bị bước vào mùa đông hay đang ủ mưu cho làn sóng tiếp theo?

**Dữ liệu đã rõ ràng trước mắt**

Khối lượng giao dịch tháng 12 giảm 32% so với tháng 11, so với đỉnh cao tháng 10 còn giảm tới 49%. Các sàn giao dịch hàng đầu dù vẫn duy trì quy mô giao dịch 3673,5 tỷ USD để dẫn đầu, nhưng con số tuyệt đối đã rõ ràng bị thu hẹp đáng kể. Phía DEX cũng không khá hơn là bao, tổng khối lượng giao dịch tháng 12 giảm xuống còn 2450 tỷ USD, giảm 46% so với tháng 10.

Tính biến động cũng theo đó mà giảm sút. Bitcoin và các tài sản chính khác trong phạm vi 8 đến 9 vạn USD đã rơi vào trạng thái tích lũy dài hạn, thị trường yên tĩnh đến mức có phần kỳ quặc.

**Tại sao lại như vậy?**

Trước tiên là áp lực từ cấp độ vĩ mô. Bất ổn địa chính trị gia tăng, tâm lý phòng thủ lan rộng, nhiều nguồn vốn đã rút khỏi các tài sản rủi ro cao, chuyển sang tiền mặt hoặc các tài sản truyền thống. Đây là hành động phòng vệ điển hình.

Thứ hai, đợt giảm mạnh đầu tháng 12 để lại hậu quả. Bitcoin từng giảm đột ngột xuống dưới 8,6 vạn USD, gây ra phản ứng dây chuyền — các nhà đầu tư nhỏ lẻ dùng đòn bẩy cao tập trung đóng lệnh, quá trình giảm đòn bẩy diễn ra dữ dội, độ sôi động của thị trường lập tức giảm xuống.

Thêm vào đó là yếu tố mùa vụ. Sau đợt tăng giá đầu năm 2025, nhiều nhà đầu tư dài hạn chọn khóa lợi nhuận vào cuối năm. Cộng thêm kỳ nghỉ Giáng sinh và Năm mới sắp tới, các nhà giao dịch tổ chức phương Tây rõ ràng không hoạt động nhiều, độ sâu của sổ lệnh trở nên mỏng hơn, khiến nhiệt huyết giao dịch của toàn thị trường càng thêm khó khăn.

**Tiếp theo, chúng ta nên nhìn nhận thế nào?**

Vấn đề then chốt là: đây có phải là "bò đã chết" hay là "bò chậm đang nghỉ ngơi"?

Xét từ góc độ sâu hơn, năm 2025 chính là bước ngoặt chuyển đổi của tiền điện tử sang hướng phù hợp với quy định chính thống. Việc giảm khối lượng giao dịch có thể chính là dấu hiệu thị trường đang tái cấu trúc — từ việc dựa vào đầu cơ của nhà đầu tư nhỏ lẻ sang hướng phân bổ của các tổ chức, đây là tín hiệu của sự trưởng thành.

Tóm lại, việc khối lượng giao dịch tháng 12 giảm mạnh không nhất thiết là điều xấu. So với việc thị trường sụp đổ, có thể nói đó là kết quả của sự kết hợp nhiều áp lực và chu kỳ mùa vụ. Đối với nhà đầu tư, "thời kỳ yên tĩnh" này có thể chính là cơ hội để xem xét lại biến động thị trường, tìm ra các cơ hội trong giai đoạn tiếp theo.