Đồng đô la Mỹ đang trải qua một bước ngoặt quan trọng. Đến cuối năm 2025, chỉ số đô la Mỹ giảm xuống 98,055, mức thấp nhất trong ba tháng và mức giảm trong cả năm có thể là mức lớn nhất kể từ năm 2017. Đồng thời, đồng Nhân dân tệ ở nước ngoài đã vượt qua mốc 7 và tăng lên 6,9963, sự phản ánh đằng sau điều này là gì?

Từ góc độ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, ba đợt cắt giảm lãi suất đã được hoàn thành vào năm 2025 và phạm vi lãi suất hiện tại là từ 3,5% đến 3,75%. Thị trường thường kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất khác vào năm 2026, có nghĩa là sức hấp dẫn của đồng đô la tiếp tục giảm. Bên cạnh đó, tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ đang chậm lại, áp lực lạm phát giảm bớt nhưng thâm hụt tài khóa vẫn ở mức cao, đà chảy vốn ngày càng tăng.

Đáng chú ý hơn là xu hướng "phi đô la hóa" toàn cầu. Đồng euro và đô la Úc đã hoạt động mạnh mẽ, với đồng đô la Úc tăng khoảng 8% trong năm qua và rất nhiều tiền đang chảy vào các tài sản ngoài Hoa Kỳ. Đây không chỉ là sự biến động của thị trường tiền tệ, mà còn phản ánh sự thay đổi trong tư duy phân bổ vốn toàn cầu.

Nhìn về phía trước năm 2026, các tổ chức như Mitsubishi UFJ dự đoán rằng đồng đô la Mỹ có thể giảm khoảng 5% và đồng Nhân dân tệ có cơ hội bước vào kỷ nguyên "6 tiền tố". Trong quá trình này, vàng và tài sản tiền điện tử ($BTC $ETH $ZEC và cộng sự) như một hàng rào đang gia tăng. Giá vàng thậm chí có thể tăng lên mức 5.000 USD/ounce.

Đối với các nhà đầu tư nắm giữ tài sản tiền điện tử, chu kỳ mất giá của đồng đô la có thể mang lại cơ hội cấu trúc, nhưng họ cũng cần cảnh giác với những rủi ro do biến động tỷ giá hối đoái gây ra. Trong mọi trường hợp, logic thị trường của giai đoạn này đã chuyển từ khía cạnh kỹ thuật thuần túy sang góc độ vĩ mô, điều này rất đáng chú ý.