DePIN và trò chơi điện tử crypto dẫn đầu sự phục hồi bất ngờ vào cuối năm

Nguồn: Blockworks Tiêu đề gốc: DePIN và trò chơi crypto dẫn dắt sự phục hồi bất ngờ cuối năm Liên kết gốc: https://blockworks.co/news/depin-gaming-surprising-rebound Tuần này thị trường crypto diễn biến hỗn hợp, BTC kết thúc cao hơn nhưng các ngành khác có sự phân hóa rõ rệt. DePIN và Gaming dẫn đầu sự phục hồi bất ngờ sau một năm khó khăn, trong khi L2s, RWAs và hoạt động kho bạc tiếp tục giảm nhẹ khi dòng chảy vẫn còn biến động.

Để cung cấp cái nhìn sâu hơn cho năm mới, dưới đây là tổng quan về lợi suất stablecoin, hạ tầng thanh toán, khả năng tương tác và các câu chuyện nổi bật nhất của năm ngoái.

Chỉ số thị trường

Với tuần giao dịch chứng khoán rút ngắn do kỳ nghỉ lễ, sự chú ý chuyển sang hiệu suất của thị trường crypto trong tuần qua. BTC kết thúc tuần tăng 1.6%, mặc dù hiệu suất của các altcoin vẫn còn phân tán cao.

Những biến động lớn nhất có thể gây ngạc nhiên. DePIN và Gaming dẫn đầu tất cả các ngành với mức tăng lần lượt là 13.1% và 12.6%. Đây là hai trong số những ngành yếu nhất trong năm 2025, giảm -79.5% và -81.3% trong năm, khiến sự phục hồi này trở nên đáng chú ý.

Sức mạnh của DePIN được thúc đẩy bởi FIL và RENDER, tăng lần lượt 22% và 13% trong tuần và cùng chiếm 49% của chỉ số. Gaming theo sau với IMX tăng 11%, đảm nhận phần lớn công việc nặng của ngành.

Ở chiều ngược lại, L2s và RWAs chậm lại, giảm -2.67% và -0.84% trong tuần. Sức yếu của L2 dẫn đầu bởi MNT và ZORA, giảm -5.7% và -6.4%. Đồng thời, các tên tuổi L2 khác như OP, ARB và ZK ghi nhận mức tăng từ 10% đến 20%, làm nổi bật sự phân hóa rõ rệt trong ngành. RWAs bị áp lực bởi sự giảm giá của Gold sau đà tăng mạnh trong năm, với PAXG và XAUT đều giảm khoảng -3.4%.

Dòng chảy vẫn còn biến động. Vào ngày 31 tháng 12, ETF ghi nhận rút ròng 417.8 triệu đô la, gần như bù đắp cho dòng chảy vào 428.2 triệu đô la ghi nhận ngày hôm trước.

Quỹ dự trữ tài sản kỹ thuật số tiếp tục chịu áp lực, với hệ số mNAV tiếp tục co lại. MSTR và BMNR hiện giao dịch ở mức mNAV là 0.69 và 0.85, nhấn mạnh áp lực lên hoạt động kho bạc khi năm mới bắt đầu.

Những điểm chính

Lợi suất OTC dành cho Stablecoin của các tổ chức: Giao dịch arbitrage OTC cấp tổ chức được đóng gói dưới dạng stablecoin cung cấp lợi suất trung lập thị trường ít phụ thuộc vào chu kỳ tài trợ hơn so với các đô la tổng hợp hiện tại. Sự thu hút ban đầu và lợi suất hai chữ số cho thấy nhu cầu mạnh mẽ, với tiềm năng tăng trưởng dựa trên khả năng triển khai mở rộng vào các giao dịch OTC phòng hộ.

Lợi thế của thẻ crypto: Giá trị của thẻ crypto và ngân hàng mới đang chuyển từ phần thưởng và thương hiệu sang hạ tầng, tuân thủ và kiểm soát thanh khoản. Các lợi thế bền vững đến từ việc sở hữu các nguyên thủy như quyền truy cập có quy định, thanh khoản lập trình được và tích hợp sâu, trong khi các nhà cung cấp hạ tầng tận dụng tối đa lợi thế qua phí định kỳ.

Khả năng tương tác như hạ tầng cốt lõi: Năm 2025 đánh dấu sự chuyển đổi của khả năng tương tác từ lý thuyết sang hạ tầng cốt lõi cho crypto. Các tài sản token hóa và stablecoin ngày càng phân phối rộng rãi trên nhiều chuỗi, với khả năng tương tác thúc đẩy tốc độ tài sản và khả năng di chuyển vốn. Crypto giờ đây hoạt động như một mạng lưới kết nối, nơi giá trị di chuyển tự do.

Các câu chuyện và trường hợp sử dụng thực tế: Năm 2025 được định hình bởi các chu kỳ câu chuyện nhanh chóng tạo ra sự chú ý nhanh hơn khả năng xác thực. Hầu hết các câu chuyện nhanh chóng phai nhạt, nhưng một số chuyển thành các trường hợp sử dụng thực tế. Tiến bộ rõ ràng nhất là nơi crypto thể hiện phù hợp sản phẩm-thị trường, bao gồm stablecoin, thị trường dự đoán và hệ thống thanh toán.