2026年，一个悬在金融市场头上的问题始终没人敢给出答案。

Tháng trước trong cuộc họp báo, có người trực tiếp hỏi chủ tịch hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang, liệu sau khi từ chức vào tháng 5 năm nay có tiếp tục làm thành viên Ủy ban hay không — nhiệm kỳ của ông còn hai năm nữa. Kết quả là ông chỉ đáp lại một câu “Tập trung làm tốt công việc hiện tại”, còn lại? Không có gì khác.

Sự im lặng này khiến toàn bộ Phố Wall và Nhà Trắng đều bùng nổ. Tại sao lại quan tâm như vậy? Nói thẳng ra, điều này liên quan đến ai có thể quyết định hướng đi tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, thậm chí có thể quyết định liệu một tổng thống có thể tác động lớn hơn đến Cục Dự trữ Liên bang hay không. Trong lịch sử, các chủ tịch Fed từ chức thường là rời đi dứt khoát, nhưng lần này thái độ của vị này lại mơ hồ, thật sự là điều chưa từng có.

Ý nghĩ trong lòng ông thực ra không khó đoán: một bên là đã làm việc tại Fed 13 năm, giữ chức chủ tịch 8 năm, đã sớm muốn về nhà nghỉ ngơi — chăm cháu ngoại, chơi golf, đàn guitar, trở lại cuộc sống bình thường; bên kia là có tình cảm sâu đậm với tổ chức này, lại không yên tâm rằng một tổng thống nào đó sẽ đe dọa đến tính độc lập của Fed — dù sao đã có nhiều bộ ngành chính phủ đã chứng kiến sự tập trung quyền lực.

Phần lớn thị trường cho rằng, sau khi ông rời đi, khả năng cao là sẽ rút lui hoàn toàn. Nhưng cũng không loại trừ khả năng ông sẽ ở lại trong thời gian ngắn. Một khi ông thực sự rời đi, ba ủy viên do tổng thống trước đó bổ nhiệm sẽ nắm đa số phiếu trong ủy ban. Lúc đó, những người này cùng nhau bỏ phiếu, môi trường lãi suất cực thấp mà nhiều năm qua họ mong muốn có thể trở thành hiện thực. Sự im lặng hiện tại có thể chính là đang nói: Khi nào tôi rời đi, là do chính tôi quyết định, chờ tôi suy nghĩ rõ ràng rồi mới công bố với mọi người.

Chính sách lãi suất, liên quan đến tương lai của từng chủ sở hữu tài sản — từ tài chính truyền thống đến thị trường tiền điện tử, đều đang chờ đợi khoảnh khắc câu trả lời này được tiết lộ.