Telcoin, một ngân hàng điều lệ tại Hoa Kỳ, đã chính thức khai trương và ra mắt stablecoin eUSD trên hai chuỗi công khai là Ethereum và Polygon. Đây là lần đầu tiên một ngân hàng được cấp phép ở Hoa Kỳ phát hành stablecoin được chốt bằng đô la, đánh dấu động thái chính thức của các tổ chức tài chính truyền thống vào con đường tiền điện tử.

Nhìn bề ngoài, động thái này rất quan trọng. Stablecoin được ngân hàng xác nhận đương nhiên có lợi thế tín dụng và có nhiều khả năng được các tổ chức tài chính chính thống công nhận hơn so với các dự án on-chain thuần túy. eUSD đã chọn ra mắt trên cả chuỗi Ethereum và Polygon cùng một lúc, có nhiều cơ sở người dùng và kịch bản ứng dụng, về mặt lý thuyết có thể đẩy nhanh dòng tiền truyền thống vào DeFi và các lĩnh vực ứng dụng khác.

Nhưng thực tế thường phức tạp hơn. Đầu tiên là sự không chắc chắn về quy định – khung chính sách tiền điện tử của Hoa Kỳ vẫn đang trong quá trình tinh chỉnh và những thay đổi chính sách có thể ảnh hưởng đến không gian hoạt động của stablecoin bất cứ lúc nào. Thứ hai, sự cạnh tranh trên thị trường vô cùng khốc liệt, USDC và USDT đã thiết lập một con hào về tính thanh khoản và thích ứng sinh thái, và không dễ để eUSD tạo ra một vị trí trong Biển Đỏ này. Cùng với chi phí gas của Ethereum và tình trạng tắc nghẽn mạng không thường xuyên của Polygon, nó có thể ảnh hưởng đến trải nghiệm người dùng.

Về bản chất, đây là sự hợp tác dự kiến giữa quân đội chính quy tài chính truyền thống và các dự án đổi mới on-chain. Liệu hai bên có thể chạy theo một mô hình quan trọng hay không, thị trường cuối cùng sẽ đưa ra câu trả lời. Từ góc độ phát triển của stablecoin, sẽ ngày càng có nhiều trường hợp "nhập tuân thủ" tương tự, nhưng chỉ một số ít sẽ tồn tại và trở nên lớn hơn. Còn quá sớm để quan sát, nhưng làn sóng hoạt động này thực sự đã mang lại cho toàn bộ ngành công nghiệp một cú sút.