Đầu năm 2026, cuộc thảo luận về Pi Network trong cộng đồng tiền điện tử lại nóng lên, nhưng trọng tâm dư luận chuyển sang một góc độ khác - khả năng truyền thông chiến lược của nhóm dự án.

Mainnet đã chính thức ra mắt vào năm ngoái và những người nắm giữ thường mong muốn thấy một kế hoạch hạ cánh rõ ràng và một lộ trình phát triển cụ thể. Kết quả là, quan chức đã đưa ra một bản sao đầy đủ "khái niệm giá trị dài hạn" và "tầm nhìn bố cục sinh thái", và nội dung mơ hồ đến mức khó thực hiện. Theo lời của cộng đồng, thông báo này được dịch thành một câu: chúng tôi vẫn chưa nghĩ về nó, nhưng hãy tiếp tục tin tưởng chúng tôi.

Những người tham gia thị trường đã đầu tư vào tiền điện tử trong hơn tám năm chỉ ra rằng tình trạng khó khăn mà Pi hiện đang gặp phải vốn dĩ không phải là vấn đề biến động giá, mà là sự sụp đổ hoàn toàn niềm tin của người nắm giữ. Phán đoán này được hỗ trợ bởi dữ liệu.

Nhìn vào tình hình thị trường tổng thể. Kể từ năm 2025, thị trường tiền điện tử nói chung đã cho thấy xu hướng phục hồi và một số lượng lớn các dự án từng sụt giảm nghiêm trọng đang dần dừng lại và phục hồi. Ngay cả những dự án chất lượng cao với vốn hóa thị trường nhỏ, miễn là chúng có lộ trình kỹ thuật rõ ràng và kịch bản ứng dụng rõ ràng, có thể thu hút các quỹ tổ chức và bán lẻ quay trở lại. Nhưng Pi đang làm điều ngược lại - giá đã bị mắc kẹt quanh mức 0,2 đô la trong một thời gian dài với rất ít dấu hiệu của sự bứt phá đi lên.

Gốc rễ của vấn đề rất rõ ràng: thị trường lo ngại không phải sự sụt giảm ngắn hạn mà là sự không chắc chắn của tương lai. Nhà đầu tư cần xem các mốc cụ thể, các nút đột phá công nghệ và lịch trình hạ cánh ứng dụng. Sự im lặng của nhóm Pi trong những khía cạnh này bản thân nó là tiêu cực lớn nhất.

Áp suất trực tiếp hơn đến từ bề mặt dòng chảy. Theo dữ liệu mới nhất, cửa sổ mở rộng lưu hành 6 triệu Pi sắp mở ra. Điều này có nghĩa là gì? Một số lượng lớn chip bị khóa trước đó sẽ bước vào giai đoạn lưu thông thị trường và áp lực từ phía cung sẽ trực tiếp kiểm tra sự chấp nhận của thị trường. Trong tình huống niềm tin bị tổn hại nghiêm trọng, việc mở cửa sổ này chắc chắn sẽ làm tăng áp lực bán.

Đây là ngã ba đường mà nhiều dự án tiền điện tử gặp phải: làm thế nào để duy trì sự phổ biến sau khi mainnet đi vào hoạt động và làm thế nào để xây dựng lại niềm tin thông qua tiến bộ hữu hình thay vì những lời hứa suông. Đánh giá từ tình hình hiện tại của Pi, chủ đề này còn lâu mới được giải quyết.