2026-01-03 18:23:05

Ủy ban Dự trữ Liên bang gần đây đã thực hiện các hoạt động mua lại qua đêm gây chú ý rộng rãi trên thị trường. Đây là lần đầu tiên kể từ năm 2020 có một hoạt động quy mô lớn như vậy, vài ngày trước đã bơm 315 tỷ USD, tuần này lại bổ sung thêm 195 tỷ USD, hai hành động này đã trực tiếp phơi bày khó khăn về thanh khoản của thị trường. Đối với các nhà tham gia thị trường tiền điện tử, tín hiệu này đáng để phân tích kỹ lưỡng.

Tại sao Ủy ban Dự trữ Liên bang lại đột nhiên thực hiện các hành động như vậy? Đằng sau đó có một logic hoàn chỉnh. Trong hai năm qua, Ủy ban Dự trữ Liên bang đã thực hiện chính sách thắt chặt định lượng — nói cách khác là rút lại thanh khoản khỏi thị trường. Chính sách này đã làm giảm đáng kể dự trữ vượt mức của hệ thống ngân hàng, lượng "tiền mặt khả dụng" trên thị trường ngày càng ít đi.

Vấn đề bắt đầu vào cuối năm. Các tổ chức ngân hàng bắt đầu tích trữ tiền mặt để tối ưu hóa bảng cân đối kế toán năm 2026, hoạt động này đã làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu thanh khoản của thị trường, lãi suất vay qua đêm tăng vọt. Cung cầu thị trường đơn thuần đã không còn cân bằng, Ủy ban Dự trữ Liên bang buộc phải can thiệp.

Tình huống này trong cộng đồng tiền điện tử chắc hẳn đã nghe qua một ví dụ tham khảo — khủng hoảng mua lại năm 2019. Lúc đó, thiếu thanh khoản đã trực tiếp làm đóng băng thị trường, gần như gây ra rủi ro hệ thống. Phản ứng nhanh của Ủy ban Dự trữ Liên bang lần này thực chất là để ngăn chặn sự lặp lại của quá khứ.

Ở góc độ sâu hơn, điều này không chỉ đơn thuần là một hoạt động "cứu trợ". Điều này cho thấy chính sách thắt chặt định lượng đã chạm đến giới hạn. Tiếp tục rút thanh khoản sẽ trực tiếp đe dọa sự ổn định của toàn bộ hệ thống tín dụng. Do đó, suy luận hợp lý là, chính sách thắt chặt định lượng có khả năng sẽ chậm lại, thậm chí có thể đối mặt với các điều chỉnh chính sách lớn hơn. Đây là hướng đi bắt buộc của Ủy ban Dự trữ Liên bang, thị trường cần theo dõi chặt chẽ các tín hiệu chính sách tiếp theo.

Đối với tài sản tiền điện tử, sự thay đổi trong môi trường thanh khoản thường đồng nghĩa với việc đánh giá lại định giá của các tài sản rủi ro. Khi ngân hàng trung ương bơm thanh khoản, thường sẽ hỗ trợ giá của các tài sản rủi ro. Ngược lại, điều này cũng đúng. Chính sách chuyển hướng hiện tại đáng để theo dõi liên tục.

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

15 thích

Phần thưởng
15
10
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

VibesOverCharts

· 01-06 12:03

510 tỷ đô vào rồi, sao còn dám nói "cấp cứu"? Đây là máy in tiền lại sắp khai hỏa rồi à Chờ đã, năm 2019 đó chúng ta cũng sống qua được, lần này có thực sự khác không? Cảm thấy chiêu trò có vẻ giống giống... Powell đánh lá bài này có chút vội vàng, chứng tỏ quần áo trong thực sự sắp che không nổi rồi Thanh khoản lỏng lẻo xíu, BTC lại sắp cất cánh không? Logic này tao quen rồi hahaha Cục Dự trữ Liên bang đổi ý rồi thì là đổi ý thế thôi, đừng ngồi bịa chuyện "trần nhà" gì gì cả, nói thẳng thì là bất lực mà Định lượng siết chỉ thực hiện được bao lâu thì sập, cảm thấy các ngân hàng trung ương toàn đang diễn kịch Trận hoạt động này tương đương với nói gián tiếp cho chúng ta biết, tài sản rủi ro cần định giá lại đấy, hiểu chứ?

Xem bản gốcTrả lời0

FadCatcher

· 01-05 15:28

510 tỷ USD đổ vào vẫn phải cứu cấp bách, điều này chứng tỏ mức độ căng thẳng ra sao Giới hạn chính sách thắt chặt sắp đạt tới đỉnh, chu kỳ nới lỏng có thể thực sự sắp bắt đầu Nói đơn giản là Fed đã nhụt chí, thiếu thanh khoản còn đáng sợ hơn chống lạm phát Ác mộng năm 2019 liệu có lặp lại? Nhưng lần này phản ứng nhanh hơn nhiều Tôi chỉ muốn biết liệu Bitcoin có thể hưởng lợi từ đợt bơm thanh khoản này không Ngân hàng tích trữ tiền mặt, Fed phải ngoan ngoãn rút tiền ra, logic này thật tuyệt vời Đỉnh đã vỡ rồi, khả năng cao sẽ phát hành thanh khoản, tiền mã hóa có thể bùng nổ? Chính sách sắp đảo chiều, tôi đã nhận ra từ lâu, giờ mới hành động có chút muộn Chẳng phải đang tăng cường niềm tin cho các tài sản rủi ro sao, kỳ vọng vào phía sau

Xem bản gốcTrả lời0

NFTregretter

· 01-04 10:40

510 tỷ lại 510 tỷ... Lần này Powell thật sự hoảng loạn rồi, thắt chặt định lượng không thể tiếp tục nữa --- Lần năm 2019 đó làm tôi sợ đến mức không dám động gì, lần này cảm giác có chút khác biệt rồi --- Trời ơi, ngân hàng cuối năm vẫn đang tính toán bảng cân đối kế toán, đây có phải là nguyên nhân của khủng hoảng thanh khoản không? Thật là phi lý --- Chờ đã, điều này có nghĩa là Bitcoin sắp bay rồi, giải phóng thanh khoản không phải là mua các tài sản rủi ro sao --- Chính sách chuyển hướng, chuyển hướng, chuyển hướng, lần nào cũng nghe câu này, cuối cùng thì sao? Vẫn phải xem xét thực tế vận hành --- Năm ngoái thắt chặt quá mức, giờ lại bơm tiền, Fed cứ thế làm chúng ta mệt mỏi --- 510 tỷ USD đổ vào đã trực tiếp phơi bày độ mong manh của thị trường, thật là xấu hổ quá --- Các nhà tham gia thị trường tiền mã hóa cần cảnh giác, biến động thanh khoản quá nhạy cảm

Xem bản gốcTrả lời0

NFTRegretDiary

· 01-03 18:53

Chết tiệt, 51 tỷ đô la đã đi thẳng, điều này thực sự không thể chịu đựng được Nếu nó thực sự quay đầu vào thời điểm này, BTC sẽ phải cất cánh, và thật khó để không thổi phồng thanh khoản khi nó thở phào nhẹ nhõm Làn sóng gần như sụp đổ vào năm 2019 đang đến một lần nữa? Hoạt động của Fed thực sự hơi hoảng loạn Trần thắt chặt định lượng bị phá vỡ và tín hiệu chính sách tiếp theo là điểm nhấn Giờ đây, gói cứu trợ của ngân hàng trung ương đã trở thành tiêu chuẩn và chip của chúng tôi có giá trị trở lại

Xem bản gốcTrả lời0

LeverageAddict

· 01-03 18:51

5,10 tỷ USD một lần nữa khiến cả đại bàng phải cúi đầu. Thanh khoản chính là sinh mệnh --- Hồi đó cuộc khủng hoảng mua lại năm 2019 vẫn còn rõ ràng, lần này Cục Dự trữ Liên bang đã học được cách thông minh hơn, ra tay sớm hơn. Chúng ta thật may mắn --- Chờ đã, giới hạn thắt chặt định lượng đã đến rồi? Vậy giá tiền điện tử có nên phản hồi không... phải theo dõi bước tiếp theo của Fed --- Cuối năm ngân hàng tích trữ tiền mặt để tối ưu hóa báo cáo, thật sự rất cạnh tranh. Kết quả là làm cho thị trường trở nên căng thẳng --- Nói thẳng ra vẫn là trò chơi thanh khoản, có tiền đổ vào tài sản rủi ro thì giá sẽ tăng, không có tiền thì thị trường sẽ chết. Đơn giản và thẳng thắn --- Từ năm 2020 đến nay, bốn năm chưa từng làm như vậy. Lần này thật sự lo lắng, tín hiệu rất rõ ràng --- 315+195 tỷ USD giống như vá lỗi, vấn đề là vá có thể kéo dài bao lâu? Phía sau còn phải tiếp tục bơm tiền chứ

Xem bản gốcTrả lời0

ShitcoinArbitrageur

· 01-03 18:49

51 tỷ đô la đã bị phá vỡ và cuộc khủng hoảng thanh khoản đang đến, và lần này Fed cuối cùng đã ép buộc --- Chờ đã, các ngân hàng bắt đầu tích trữ tiền mặt vào cuối năm? Đây không chỉ là một gợi ý cho chúng tôi, tiền đang đến --- Tôi vẫn nhớ cuộc khủng hoảng mua lại năm 2019, sợ chết, lần này đừng lặp lại --- Do đó, siết chặt định lượng không thể chơi được nữa, và bước tiếp theo là xả nước, điều này chắc chắn tốt cho chúng ta --- Ngay sau khi thanh khoản được nới lỏng, các tài sản rủi ro sẽ cất cánh, và bây giờ chúng không lên xe buýt và chờ đợi --- Hoạt động của Fed là để cứu thị trường, và thị trường thực sự sắp sụp đổ --- Ngân hàng trung ương giải phóng thanh khoản = giá tiền tệ sẽ tăng, nguyên tắc này quá đơn giản, nó phụ thuộc vào cách theo dõi sau này --- Sự gia tăng lãi suất vay qua đêm cho thấy điều gì? Nó có nghĩa là không có tiền, và bây giờ nó chỉ là một sự bổ sung kim tiêm --- Trần thắt chặt định lượng đã được đỉnh, và bước tiếp theo là hoạt động ngược lại, đây là một bước ngoặt --- 51 tỷ chỉ là món khai vị, tôi cảm thấy nó sẽ tiếp tục đến, chúng ta hãy chờ xem

Xem bản gốcTrả lời0

StablecoinSkeptic

· 01-03 18:46

51 tỷ nhân dân tệ vẫn không chữa khỏi bệnh gốc rễ, đây là sự kết thúc của chính sách thắt lưng buộc bụng --- Chết tiệt, tôi thực sự không ngờ ngân hàng sẽ tích trữ tiền mặt vào cuối năm, không có gì ngạc nhiên khi nó khẩn cấp như vậy --- Nếu làn sóng khủng hoảng repo năm 2019 thực sự đến, tôi sẽ trực tiếp khống khứ --- Nói gì về việc giảm tốc độ thắt chặt, tôi nghĩ đó là một bước ngoặt chính sách và thanh khoản sắp bùng nổ --- Chờ đã, điều đó có nghĩa là gì? BTC nên tăng hay vòng tròn tiền tệ nên mát mẻ hơn? Một chút bối rối --- Fed thực sự đang tự đào một cái hố cho chính mình và ngày càng trở nên khó khăn hơn để từ chức --- Thanh khoản chuyển sang tín hiệu này phải được để ý, nhưng đừng để bị lừa, nó không nhất thiết phải thân thiện với tiền điện tử --- Haha, một đợt hành động khác của ngân hàng trung ương, những người tiền điện tử cuối cùng cũng có thể thở phào nhẹ nhõm lần này?

Xem bản gốcTrả lời0

consensus_failure

· 01-03 18:40

51 tỷ đã bị đập vỡ và Fed thực sự hoảng loạn Nói cách khác, chúng ta đã chứng kiến cuộc khủng hoảng repo trong một thời gian dài và lịch sử sẽ thực sự lặp lại Một khi thanh khoản được nới lỏng, BTC sẽ tăng và không có gì sai với logic này QT không thể chịu đựng được? Sau đó, có thể có những điều bất ngờ Các ngân hàng tích trữ tiền mặt để tối ưu hóa báo cáo, nói thẳng ra là họ không có tiền Làn sóng của năm 2019 vẫn còn sống động, và lần này phản ứng không phải là cuộc sống của quần chúng ăn dưa Đánh giá lại giá tài sản rủi ro, đã đến lúc chúng ta lên xe buýt Ngân hàng trung ương xả nước, các nhà đầu tư bán lẻ tê liệt và các tổ chức quan tâm đến việc xem ai di chuyển nhanh chóng

Xem bản gốcTrả lời0

RooftopReserver

· 01-03 18:38

51 tỷ đô la đã giảm và Fed thực sự hoảng loạn trước làn sóng hoạt động này Chờ đã, điều đó có nghĩa là nới lỏng sẽ quay trở lại? Sau đó, đồng tiền của chúng ta sẽ tăng lên Tôi đã không bắt kịp con sóng vào năm 2019, nhưng tôi đã nghe về cảnh đó, nó thực sự đáng sợ, và lần này cầm máu kịp thời là thông minh Nói một cách thẳng thắn, thanh khoản đã chạm đáy, và Dương Mã buộc phải thực hiện một động thái, và sự thay đổi chính sách sau đó là một điều chắc chắn Bây giờ đến lượt các tài sản rủi ro phải thực hiện, hãy chờ xem

Xem bản gốcTrả lời0

AlphaWhisperer

· 01-03 18:27

510 tỷ USD đổ vào, Cục Dự trữ Liên bang sợ rồi à, giới hạn thắt chặt định lượng đã vỡ rồi Chờ đã, nới lỏng thanh khoản = giá coin tăng? Sao tôi cảm giác không đơn giản vậy nhỉ Đợt đó năm 2019 tôi nhớ, gần như hệ thống sụp đổ, lần này còn dữ dội hơn nhiều so với lúc đó đúng không Không phải, Ngân hàng trung ương cứu thị trường đến mức không còn tiền mặt, kịch bản này hơi kỳ ảo đấy Nghe có vẻ chính sách sắp thay đổi, nhưng cụ thể khi nào thực sự nới lỏng thì còn chưa rõ đúng không Vậy ý nghĩa là gì, bây giờ có nên bắt đáy hay tiếp tục chờ đợi? Khi giới hạn thắt chặt bị vỡ, bước tiếp theo có phải là mong đợi cắt giảm lãi suất không? 510 tỷ chỉ là khai vị, tôi cá là sau đó còn phải tiếp tục đổ tiền Hệ thống phòng thủ thanh khoản quá mỏng manh, không có gì lạ khi cộng đồng crypto náo loạn Cục Dự trữ Liên bang buộc phải quay đầu, đó mới là tín hiệu tiêu cực thực sự chuyển thành tích cực

Xem bản gốcTrả lời0

Xem thêm