Gần đây, cuộc đấu tranh nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang ngày càng rõ ràng hơn. Một bên là phe diều hâu truyền thống ủng hộ duy trì đồng đô la mạnh, bên kia là các lực lượng mới nổi cố gắng thúc đẩy chính sách nới lỏng hơn — cuộc cạnh tranh quyền lực ngầm này đang thay đổi số phận của đồng đô la.

Dữ liệu rõ ràng trước mắt: Chỉ số USD ghi nhận hiệu suất hàng năm tồi tệ nhất trong gần hai thập kỷ, đây không còn là những biến động nhỏ mà là tín hiệu suy thoái theo xu hướng. Thêm vào đó, tính độc lập của ngân hàng trung ương đang dần bị xói mòn, ranh giới giữa yếu tố chính trị và kinh tế ngày càng mờ nhạt.

Có người gọi các tác nhân giấu mặt này là "Ngân hàng Trung ương bóng tối", nghe có vẻ bí ẩn, nhưng thực chất là những lực lượng vượt qua các kênh chính thức để gây sức ép. Mỗi lần họ ra tay, đều có thể đẩy đồng đô la theo các hướng khác nhau — là giữ vững vị thế, bật tăng trở lại, hay tiếp tục mất giá, suy yếu thêm — quyền quyết định nằm trong tay ai, hiện vẫn còn rất khó để nói rõ.

Đối với thị trường tiền mã hóa, xu hướng của đồng đô la ảnh hưởng trực tiếp đến dòng vốn. Đồng đô la liên tục chịu áp lực, thường đồng nghĩa với việc các tài sản rủi ro dễ dàng hơn trong việc tiếp cận thanh khoản. Đó cũng là lý do tại sao việc theo dõi động thái của Fed và hiểu rõ logic chính sách vĩ mô lại quan trọng đối với các nhà đầu tư trong lĩnh vực tiền mã hóa.