Hướng dẫn đầu tư cổ phiếu khái niệm quốc phòng: Cơ hội đầu tư trong bối cảnh xung đột địa lý toàn cầu

Tại sao cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng đáng chú ý?

Gần đây, các xung đột khu vực diễn ra thường xuyên hơn, từ chiến tranh Ukraine-Russia đến tình hình Trung Đông nóng lên, các quốc gia ngày càng chú trọng hơn đến an ninh quốc phòng. Khác với mô hình chiến tranh dựa vào nhân lực trong quá khứ, xung đột quân sự hiện đại nhấn mạnh ứng dụng công nghệ — drone, tên lửa chính xác, chiến tranh thông tin trở thành các chiến trường chính. Sự chuyển đổi này đã thúc đẩy ngân sách quốc phòng toàn cầu tăng trưởng hàng năm.

Nhiều quốc gia nhận thấy, đầu tư vào công nghệ tiên tiến có thể đạt được sức mạnh răn đe quân sự cao hơn với ít thiệt hại về nhân lực hơn. Do đó, bất kể có xảy ra chiến tranh hay không, các quốc gia đều có xu hướng tăng chi tiêu quốc phòng, điều này mang lại cơ hội tăng trưởng liên tục cho các doanh nghiệp liên quan đến cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng.

Cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng là gì?

Cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng là các công ty niêm yết chủ yếu cung cấp sản phẩm hoặc dịch vụ cho mục đích quân sự. Các sản phẩm này rất đa dạng, từ hệ thống vũ khí lớn, máy bay chiến đấu, tên lửa, đến quân trang, thiết bị truyền thông, thậm chí các doanh nghiệp có hoạt động kinh doanh trực tiếp hoặc gián tiếp với Bộ Quốc phòng cũng được xem là thuộc lĩnh vực này.

Theo nghĩa rộng, chỉ cần khách hàng của công ty bao gồm Bộ Quốc phòng hoặc các nhà cung cấp cấp trên có hợp tác với chính phủ, thì công ty đó có thể được xem là cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng. Đặc điểm chung của các doanh nghiệp này là có các đơn đặt hàng dài hạn ổn định từ chính phủ, và rào cản gia nhập thị trường rất cao.

Trước khi đầu tư vào cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng cần hiểu gì?

Trước khi đầu tư, cần đánh giá tỷ trọng doanh thu từ ngành quốc phòng của công ty. Nếu các đơn hàng quân sự chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ, phần lớn doanh thu đến từ thị trường dân dụng, thì cổ phiếu của công ty có thể chưa hưởng lợi nhiều từ sự tăng trưởng của ngành này.

Tiếp theo, cần chú ý xem doanh nghiệp có phù hợp với xu hướng nhu cầu quân sự trong tương lai không. Vì số lượng quân đội các nước có thể khó mở rộng, động lực tăng trưởng trong tương lai sẽ đến từ việc tăng cường đầu tư công nghệ. Do đó, các doanh nghiệp trong lĩnh vực drone, hệ thống tên lửa, liên lạc vệ tinh có tiềm năng tăng trưởng cao hơn. Cuối cùng, không thể bỏ qua tình hình thị trường của hoạt động dân dụng, vì nhiều doanh nghiệp quốc phòng còn hoạt động trong lĩnh vực thương mại; sự suy giảm của thị trường dân dụng có thể làm mất đi lợi ích từ các đơn hàng quốc phòng.

Cơ hội đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng tại Đài Loan

Đài Loan nằm ở trung tâm chính trị toàn cầu, tình hình eo biển Đài Loan ảnh hưởng trực tiếp đến ngân sách quốc phòng của hai bên. Trong hai năm qua, Đài Loan và Trung Quốc đều tăng chi tiêu quốc phòng, thúc đẩy sự chú ý đến các cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng địa phương.

雷虎科技：Từ nhà sản xuất đồ chơi đến nhà cung cấp quốc phòng

雷虎科技(8033.TW) ban đầu là nhà sản xuất mô hình điều khiển từ xa, nhưng do sự phát triển của ngành drone, đã chuyển đổi dần sang nhà cung cấp trong lĩnh vực quốc phòng. Năm 2022, cổ phiếu tăng mạnh, phản ánh kỳ vọng của thị trường về tăng trưởng đơn hàng quân sự trong tương lai. Khi các quốc gia tăng cường mua drone, tiềm năng tăng trưởng của 雷虎科技 vẫn đáng để theo dõi liên tục.

漢翔：Đa dạng hóa quốc phòng và dân dụng song hành

漢翔(2634.TW) có cấu trúc hoạt động tương tự các tập đoàn quốc phòng lớn như Boeing, bao gồm cả lĩnh vực quốc phòng và dân dụng. Phần quân sự chủ yếu là máy huấn luyện bay, còn phần dân dụng cung cấp dịch vụ bảo trì, sửa chữa máy bay và bán linh kiện. So với các đối thủ chỉ tập trung vào một dòng sản phẩm,漢翔 có rủi ro phân tán hơn nhờ đa dạng hóa hoạt động. Nhờ mở rộng thị trường drone và mở cửa ngành hàng không, đơn hàng của công ty liên tục tăng, thể hiện trên biểu đồ giá cổ phiếu khá ổn định.

Đánh giá đầu tư vào các tập đoàn quốc phòng hàng đầu Mỹ

洛克希德馬丁：Tiêu chuẩn tăng trưởng ổn định của ngành

洛克希德馬丁(LMT) là một trong những nhà thầu quốc phòng lớn nhất toàn cầu, sản phẩm bao gồm hệ thống tên lửa, máy bay chiến đấu, vệ tinh và các thiết bị quân sự tiên tiến khác. Từ khi niêm yết, cổ phiếu của công ty có xu hướng tăng trưởng ổn định, các đợt giảm giá chủ yếu do điều chỉnh chung của thị trường chứ không phải do yếu tố cơ bản của công ty xấu đi. Là cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng thuần túy, giá trị đầu tư dài hạn của nó rất đáng tin cậy.

諾斯洛普·格魯曼：Doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh về công nghệ

諾斯洛普·格魯曼(NOC) là nhà sản xuất quốc phòng thứ tư toàn cầu, cũng là nhà sản xuất radar lớn nhất thế giới. Doanh thu từ ngành quốc phòng của công ty gần như chiếm 100%, thuộc nhóm cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng thuần túy. Công ty có lợi nhuận ổn định, liên tục 18 năm tăng cổ tức bằng tiền mặt, và năm nay đẩy nhanh kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 5 tỷ USD.

Hiện tại, NOC tập trung hợp tác với Bộ Quốc phòng Mỹ trong lĩnh vực “răn đe chiến lược”, bao gồm không gian, tên lửa và công nghệ liên lạc. Miễn là tình hình địa chính trị toàn cầu căng thẳng, các quốc gia dù chưa xảy ra chiến tranh thực sự vẫn sẽ tăng cường đầu tư quốc phòng do cảm giác khủng hoảng. Vì vậy, lợi thế về công nghệ và vị trí dẫn đầu của NOC khiến nó trở thành mục tiêu ưu tiên cho các chiến lược dài hạn.

通用動力：Nhà cung cấp quốc phòng ổn định dòng tiền

通用動力(GD) là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn nhất Mỹ, phục vụ cả quân đội trên bộ, trên biển và trên không. Công ty hoạt động trong lĩnh vực quốc phòng và dân dụng, trong đó bộ phận dân dụng sản xuất máy bay phản lực Gulfstream phục vụ khách hàng cao cấp toàn cầu.

Nhờ khách hàng dân dụng có khả năng chống chịu tốt trước suy thoái, doanh thu của công ty không biến động lớn theo chu kỳ kinh tế. Trong các thời kỳ khủng hoảng tài chính 2008 và dịch COVID-19 năm 2020, lợi nhuận của công ty vẫn ổn định như thường lệ, chính điều này giúp nó duy trì tăng cổ tức liên tục 32 năm — chỉ có 30 công ty trên thị trường chứng khoán Mỹ đạt được thành tích này. Mặc dù tốc độ tăng trưởng doanh thu không nhanh như các doanh nghiệp thuần quốc phòng, công ty kiểm soát chi phí để nâng cao lợi nhuận và tích cực mua lại cổ phiếu để thưởng cho cổ đông. Đặc điểm này khiến nó trở thành điểm neo ổn định trong danh mục đầu tư.

雷神：Chờ đợi điểm chuyển biến

雷神(RTX) hoạt động trong lĩnh vực dân dụng hàng không và quốc phòng. Đơn hàng quốc phòng của công ty duy trì tăng trưởng ổn định, nhưng năm 2023 cổ phiếu diễn biến yếu, chủ yếu do thất bại lớn trong lĩnh vực dân dụng.

雷神 cung cấp linh kiện động cơ cho máy bay Airbus A320neo gặp vấn đề chất lượng, có thể gây nứt vỡ linh kiện dưới áp lực cao. Khi lưu lượng hành khách hàng không toàn cầu phục hồi, khoảng 350 chiếc A320neo cần kiểm tra lại, mỗi lần sửa chữa mất tới 300 ngày. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến doanh thu của 雷神 mà còn đối mặt với rủi ro kiện tụng từ Airbus và khả năng mất khách hàng. Trước khi các vấn đề trong lĩnh vực dân dụng này được giải quyết triệt để, nhà đầu tư nên theo dõi sát diễn biến, không nên mua đuổi theo đà tăng.

波音：Tác động từ lĩnh vực dân dụng lớn hơn lợi ích từ quốc phòng

波音(BA) là một trong hai nhà sản xuất máy bay thương mại lớn nhất thế giới, đồng thời cũng là một trong năm nhà cung cấp vũ khí lớn của Mỹ, nổi bật với các sản phẩm quân sự như máy bay ném bom B52, trực thăng Apache.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu của công ty giảm mạnh chủ yếu do tác động tiêu cực từ lĩnh vực dân dụng. Đầu tiên là các vụ tai nạn liên tiếp của dòng 737MAX vào năm 2018 và 2019 khiến toàn cầu phải dừng bay dòng này, dịch bệnh COVID-19 càng làm tình hình thêm khó khăn. Thứ hai, sự trỗi dậy của máy bay thương mại Trung Quốc phá vỡ độc quyền lâu dài của Boeing. Khi căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gia tăng, các hãng hàng không Trung Quốc bắt đầu chuyển sang các nhà cung cấp nội địa, chính phủ Trung Quốc cũng tăng cường hỗ trợ các nhà sản xuất máy bay nội địa, giúp các hãng máy bay thương mại Trung Quốc có khả năng chiếm lĩnh thị trường toàn cầu.

Xét về đầu tư, doanh thu lĩnh vực quân sự của Boeing dự kiến vẫn duy trì tăng trưởng ổn định, nhưng triển vọng lĩnh vực dân dụng đầy biến động, khiến Boeing phù hợp hơn với chiến lược “mua đáy” chứ không phải “bắt đỉnh”.

卡特彼勒：Cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng mang tính biên nhỏ

卡特彼勒(CAT) thường được xếp vào nhóm cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng, nhưng thực tế doanh thu từ lĩnh vực quân sự của họ chưa đến 30%, phần lớn vẫn là sản xuất thiết bị công nghiệp. Hiệu quả hoạt động của công ty chủ yếu phụ thuộc vào chi tiêu cơ sở hạ tầng của các chính phủ toàn cầu và nhu cầu nguyên vật liệu.

Nhiều cổ phiếu ngành công nghiệp quốc phòng kiểu như vậy còn rất nhiều. Ví dụ, FedEx từng hợp tác vận chuyển thư từ chiến trường, được gán mác là doanh nghiệp quốc phòng; các nhà cung cấp bán cốc sắt, giày quân đội cũng bị xếp vào nhóm này. Các phân loại này chủ yếu dựa trên khách hàng chính — nếu khách hàng chủ yếu là Bộ Quốc phòng, dù chỉ sản xuất đồ dùng hàng ngày, cũng có thể được xem là cổ phiếu ngành quốc phòng. Ngược lại, Boeing dù sản xuất máy bay chiến đấu, nhưng phần lớn doanh thu từ hoạt động dân dụng, nên hiệu quả của họ phản ánh nhiều hơn thị trường máy bay thương mại chứ không phải ngành quốc phòng.

Logic đầu tư dài hạn vào cổ phiếu ngành quốc phòng

Xem xét xu hướng toàn cầu hiện nay, cổ phiếu ngành quốc phòng có tiềm năng đầu tư trung dài hạn dựa trên ba lý do chính:

Thứ nhất, ngành không bao giờ ngừng chạy. Trong lịch sử loài người, xung đột chưa từng dừng lại, nhu cầu quốc phòng của các quốc gia cũng không bao giờ chấm dứt, điều này có nghĩa là quỹ đạo hoạt động của ngành quốc phòng đủ dài hạn, không có rủi ro bị thị trường xóa bỏ.

Thứ hai, lợi thế cạnh tranh vững chắc. Công nghệ của ngành quốc phòng vượt xa lĩnh vực dân dụng, vì những công nghệ tiên tiến nhất của nhân loại thường được ứng dụng đầu tiên trong phòng thí nghiệm và quân đội, thị trường dân dụng thường phải chờ nhiều năm mới tiếp cận. Thêm nữa, an ninh quốc gia liên quan đến rào cản gia nhập cực kỳ cao, việc xây dựng lòng tin giữa doanh nghiệp và chính phủ mất nhiều thập kỷ, nhiều công nghệ và bằng sáng chế quốc gia còn mang tính độc quyền hoặc hợp tác độc quyền. Những yếu tố này đảm bảo các doanh nghiệp dẫn đầu khó bị thay thế, rào cản cạnh tranh của cổ phiếu ngành quốc phòng cao hơn nhiều so với các doanh nghiệp công nghệ dân dụng.

Thứ ba, lợi ích từ các yếu tố địa chính trị thúc đẩy tăng trưởng. Thế giới bước vào thời kỳ chính trị khu vực, khái niệm cộng đồng toàn cầu dần mai một. Đặc biệt sau khi Mỹ ban hành chính sách “tái sản xuất” trong ngành công nghiệp, các quốc gia bắt đầu đánh giá lại tính tự chủ về an ninh, tăng cường chi tiêu quốc phòng. Trong dài hạn, các quốc gia sẽ duy trì mức chi tiêu quốc phòng cao, tạo động lực tăng trưởng liên tục cho cổ phiếu ngành này.

Rủi ro lớn nhất khiến cổ phiếu ngành quốc phòng giảm mạnh là “giảm quân đội”, nhưng trong bối cảnh an ninh toàn cầu hiện nay, rủi ro này cực kỳ thấp.

Các gợi ý quyết định đầu tư quan trọng

Dù triển vọng dài hạn của cổ phiếu ngành quốc phòng rất tích cực, nhà đầu tư khi chọn lựa các mã cụ thể cần đặc biệt chú ý đến tỷ lệ doanh thu từ ngành quốc phòng của doanh nghiệp đó. Nếu các đơn hàng quốc phòng tăng lên bị bù đắp bởi sự suy giảm của hoạt động dân dụng — như trường hợp của 雷神 và 波音 — thì dù nhu cầu quốc phòng tăng, giá cổ phiếu và lợi nhuận có thể giảm mạnh, dẫn đến thua lỗ trong đầu tư.

Ưu điểm của cổ phiếu ngành quốc phòng là rủi ro phá sản thấp, vì khách hàng chính là chính phủ và liên quan đến an ninh quốc gia, mối quan hệ tin cậy sâu sắc giữa doanh nghiệp và chính phủ quyết định chúng ít có khả năng bị bỏ rơi phá sản. Điều này giúp các doanh nghiệp quốc phòng thường có rào cản cạnh tranh rất cao, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn.

Tóm lại

Khi chọn đầu tư cổ phiếu ngành quốc phòng, cần đánh giá toàn diện về độ lành mạnh tài chính của doanh nghiệp, tỷ lệ doanh thu từ ngành quốc phòng, xu hướng phát triển ngành, tình hình địa chính trị toàn cầu và biến động của thị trường dân dụng. Chỉ dựa vào việc đơn thuần tăng đơn hàng quốc phòng để đầu tư một cách mù quáng, bỏ qua rủi ro của thị trường dân dụng, dễ dẫn đến kỳ vọng vượt quá thực tế. Chỉ khi hiểu rõ cấu trúc toàn diện của doanh nghiệp, nhà đầu tư mới có thể đưa ra quyết định sáng suốt trong lĩnh vực cổ phiếu ngành quốc phòng.