#稳定币 Chu kỳ khuyến khích thanh khoản Plasma đã bước vào giai đoạn đếm ngược và chìa khóa nằm ở hiệu quả phân bổ vốn. Tôi đã xem xét dữ liệu của năm nhóm khai thác chính và những phát hiện cốt lõi như sau:

Tổng giải thưởng chính của PlasmaUSD Vault (1 triệu đô la / ngày) chỉ kéo dài 3 ngày cho đến ngày 29 tháng 9, có nghĩa là những người tham gia sớm có thu nhập tốt hơn đáng kể so với những người đến muộn. Đằng sau lợi suất bề mặt hàng năm 34% là chi phí thanh khoản của thời gian rút tiền trong 48 giờ, cần được cân nhắc.

Ưu điểm của Aave USDT0 là không có thời gian khóa và mặc dù tỷ lệ hàng năm là 21% thấp hơn so với nhóm chính thức của Plasma, nhưng TVL đã đạt 1,7 tỷ đô la, cho thấy thị trường công nhận sự ổn định của nó cao hơn. Rủi ro chính là không có khả năng thực hiện các khoản vay quay vòng, điều này hạn chế khả năng lợi nhuận đòn bẩy.

Trong nhóm kép Euler, 30% hàng năm của Re7 Core là tương đối đáng kể và TVL thấp có nghĩa là ít áp lực cạnh tranh hơn. Lợi suất 25% của Fluid cần tập trung vào rủi ro lãi suất đi vay - nếu chi phí đi vay 3% hiện tại tăng, thu nhập ròng sẽ bị nén nghiêm trọng.

Tín hiệu của dòng vốn rất rõ ràng: một lượng lớn vốn đã tập trung vào Aave, và sự gia tăng của các nhà đầu tư nhỏ lẻ chủ yếu phân tán sang Euler và Fluid. Nên áp dụng chiến lược phân bổ gradient - vị trí chính khóa trong cửa sổ lợi nhuận cao của nhóm Plasma chính thức (ưu tiên 3 ngày) và phần còn lại được phân bổ cho Aave và Euler theo khả năng chấp nhận rủi ro để tránh rủi ro điểm đơn.

Chi phí chuỗi chéo và phí gas đã được tính đến và việc chuyển đổi USDT → USDT0 cần lưu ý đến biến động tỷ giá hối đoái của Stargate.