Triển vọng Thị trường 2026: Các hàng hóa, Tài sản kỹ thuật số và Các loại tiền tệ chính có định hình lại danh mục đầu tư của nhà đầu tư không?

Năm Vàng Sắp Tới: Đồng Thuận Tăng Giá Về Kim Loại Quý

Kim loại quý đang bước vào một chương mới đầy hấp dẫn vào năm 2026. Sau đợt tăng trưởng ngoạn mục 60% của vàng trong năm 2025—mức cao nhất kể từ 1979—các nhà đầu tư tài chính lớn đang chuẩn bị cho sự tăng giá bền vững. Hội đồng Vàng Thế giới cho rằng một đợt tăng giá từ 5%-15% là khả thi, với các kịch bản cực đoan hướng tới mức lợi nhuận 30% nếu Cục Dự trữ Liên bang thúc đẩy cắt giảm lãi suất nhanh hơn hoặc xảy ra suy thoái toàn cầu.

Goldman Sachs đặt mục tiêu giá vàng ở mức 4.900 USD/oz, nhấn mạnh vào việc các ngân hàng trung ương tích trữ liên tục và nhu cầu từ ETF. Ngân hàng Bank of America trở nên quyết đoán hơn, đặt mục tiêu 5.000 USD/oz, lập luận rằng thâm hụt ngân sách Mỹ ngày càng lớn sẽ duy trì nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ.

Bạc xứng đáng nhận được sự chú ý tương đương. Các hạn chế về nguồn cung đã đẩy giá kim loại quý này lên cao, với Viện Bạc cảnh báo về một tình trạng thiếu hụt cấu trúc kéo dài có thể mở rộng hơn nữa. Cả UBS và Bank of America đều dự báo mức tăng lên 65 USD/oz vào năm 2026, cho thấy bạc có thể vượt trội hơn vàng một lần nữa.

Ngã Rẽ Tiền Điện Tử: Bitcoin Đối Mặt Với Các Con Đường Khác Nhau, Ethereum Sẵn Sàng Phục Hồi

Triển vọng của Bitcoin năm 2026 vẫn còn tranh cãi. Hiện đang giao dịch quanh mức 91.43K USD với mức tăng 1.85% trong 24 giờ, tài sản này đứng ở một ngã rẽ quan trọng. Standard Chartered đã điều chỉnh mục tiêu cuối năm lên 150.000 USD, tính đến việc giảm mua vào từ kho bạc chính phủ nhưng vẫn duy trì dòng chảy ETF ổn định. Bernstein đồng thuận với dự báo 150.000 USD, mặc dù dự kiến đạt 200.000 USD vào năm 2027, lập luận rằng chu kỳ bốn năm truyền thống của Bitcoin đã kéo dài thành một thị trường bò đa năm.

Morgan Stanley đưa ra quan điểm thận trọng, duy trì rằng mô hình chu kỳ vẫn còn tồn tại và đợt tăng giá có thể đang bước vào giai đoạn cuối cùng.

Ethereum mang đến một câu chuyện đối nghịch hấp dẫn. Sau khi phản ánh hiệu suất phẳng của Bitcoin trong năm 2025, mạng lưới này đang thu hút sự lạc quan từ các tổ chức về tiềm năng token hóa trị giá nghìn tỷ đô la. JPMorgan nhấn mạnh vai trò quan trọng của Ethereum trong làn sóng chuyển đổi số này. Tom Lee, chủ tịch của BitMain, dự báo ETH sẽ đạt 20.000 USD vào năm 2026, đặt cược vào một đột phá đáng kể từ mức thấp của 2025. Giá hiện tại là 3.14K USD với mức tăng 1.41% hàng ngày.

Cổ Phiếu Công Nghệ và Sức Mạnh Chỉ Số: Siêu Chu Kỳ AI Tiếp Tục

Mức tăng 22% của Nasdaq 100 trong năm 2025 phản ánh niềm tin bền vững của Phố Wall vào hạ tầng trí tuệ nhân tạo. JPMorgan nhấn mạnh việc phân bổ vốn lớn của các nhà siêu mở rộng—Amazon, Google, Microsoft, Meta—đến mở rộng trung tâm dữ liệu, có thể đạt hàng trăm tỷ đô la tích lũy qua năm 2026.

Làn sóng đầu tư này dự kiến sẽ nâng đỡ các nhà lãnh đạo trong lĩnh vực bán dẫn và đám mây như NVIDIA, AMD, và Broadcom. Các nhà phân tích dự đoán Nasdaq 100 có thể vượt quá 27.000 điểm vào cuối năm 2026, dựa trên các mục tiêu của S&P 500 dao động từ 7.500 (JPMorgan) đến 8.000 (Deutsche Bank), phụ thuộc vào đà lợi nhuận duy trì và đà tăng của AI.

Chênh Lệch Ngoại Hối: Đồng Đô La Yếu Điểm Gặp Phân Chia Chính Sách

Đỉnh nhiều năm của EUR/USD

Đồng euro đã ghi nhận mức tăng 13% trong năm 2025, năm mạnh nhất trong gần một thập kỷ. Quỹ đạo này có vẻ sẽ tiếp tục trong năm 2026 khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu giữ nguyên. JPMorgan và Nomura dự kiến đạt 1.20; Ngân hàng Bank of America dự báo 1.22. Morgan Stanley tỏ ra hoài nghi, cảnh báo về đỉnh trung hạn gần 1.23 trước khi giảm về 1.16 do dữ liệu kinh tế Mỹ vượt trội so với châu Âu.

USD/JPY: Thủ Thuật Giao Dịch Mang Tính Ngẫu Nhiên

Câu chuyện của yen năm 2026 phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất và kỳ vọng về Ngân hàng Nhật Bản. Việc đổi 7500 JPY sang USD lịch sử mang lại khoảng 51-52 đô la, nhưng các dự báo của các tổ chức khác nhau rõ ràng trái chiều. JPMorgan dự đoán USD/JPY sẽ tăng lên 164 vào tháng 12 năm 2026, đặt cược rằng lo ngại thắt chặt của BOJ đang bị định giá quá cao và mở rộng tài chính của Nhật Bản đang gây áp lực lên yen.

Nomura lại cho rằng, việc thu hẹp chênh lệch lãi suất sẽ làm giảm các giao dịch carry trade bằng yen. Một sự chậm lại vĩ mô có thể kích hoạt việc tháo gỡ nhanh chóng, đẩy cặp tiền này về mức 140. Khoảng dao động 24 điểm này phản ánh sự biến động của tiền tệ trong năm 2026.

Thị Trường Năng Lượng: Bóng Ma Thặng Dư

Giá dầu thô giảm 20% trong năm 2025 phản ánh việc khôi phục sản xuất của OPEC+ và sự gia tăng sản lượng của Mỹ. Nhìn về phía trước, cả Goldman Sachs và JPMorgan đều cảnh báo rủi ro giảm giá nếu tình trạng dư cung tiếp tục kéo dài. Goldman dự báo WTI trung bình 52 USD/thùng và Brent 56 USD/thùng; JPMorgan dự báo các xu hướng tương tự tại $54 và $58 tương ứng. Các cú sốc địa chính trị vẫn là biến số tăng giá chính, nhưng kịch bản cơ sở nghiêng về giảm giá.

Kết Luận

Năm 2026 nổi bật với những sự đối lập rõ rệt: kim loại quý được hỗ trợ bởi chính sách nới lỏng tiền tệ, tiền điện tử đứng trước ngã rẽ, cổ phiếu công nghệ duy trì đà tăng nhờ chi tiêu AI, và các tài sản truyền thống phân tán do chính sách và cung cầu không đồng bộ. Đa dạng hóa danh mục đầu tư qua các chủ đề không tương quan này có vẻ là chiến lược khôn ngoan khi nhà đầu tư đối mặt với những bất định vĩ mô ngày càng gia tăng.