Hướng dẫn giao dịch ngày bốn phù thủy của thị trường chứng khoán Mỹ: Sự thật về kiểm soát của nhà tạo lập thị trường và cơ hội đầu tư

Trong bốn ngày một năm, thị trường chứng khoán Mỹ dàn dựng một vở kịch “thế lực vô hình”. Bốn ngày này là bốn ngày phù thủy, đề cập đến những ngày mà bốn công cụ phái sinh chính ở Hoa Kỳ - hợp đồng tương lai chứng khoán riêng lẻ, quyền chọn cổ phiếu riêng lẻ, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán và quyền chọn chỉ số chứng khoán được giải quyết cùng một lúc. Chúng rơi vào mỗi năm, tương ứng Thứ Sáu thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai。

Tại sao Ngày phù thủy là một ngày không thể bỏ qua đối với các nhà giao dịch?

Nguồn gốc của cái tên này có vẻ bí ẩn, nhưng nó thực sự bắt nguồn từ một hiện tượng thị trường đơn giản: khi các công cụ phái sinh được thanh toán, giá hợp đồng tương lai buộc phải trùng với giá giao ngay, giống như một loại “phù thủy” nào đó kéo cả hai về cùng một mức. Nhưng quan trọng hơn, vào ngày này,Các nguyên tắc cơ bản đã hoàn toàn lùi lại, chip và đại lý dự định trở thành lực lượng chi phối giá.

Cụ thể, thường có sự chênh lệch giữa hợp đồng tương lai và giao ngay. Khi ngày thanh toán đến gần, mức chênh lệch này dần hội tụ. Người mua kỳ vọng mức tăng trong tương lai sẽ đẩy giá hợp đồng tương lai lên, trong khi người bán kỳ vọng sự sụt giảm sẽ kéo giá hợp đồng tương lai xuống. Nhưng khi thời gian hết hạn đến gần, mức chênh lệch chắc chắn sẽ trở lại bằng không - đây là số phận của các công cụ phái sinh.

Vào ngày Tứ phù thủy, sàn giao dịch sẽ sử dụng giá giao ngay trung bình trong giờ cuối cùng (“Four Witch Hour”) làm giá thanh toán, đây cũng là cửa sổ thời gian dễ dàng nhất để nhà tạo lập thị trường kiểm soát lệnh.

Thị trường sẽ hoạt động như thế nào? Ba đặc điểm của Ngày Tứ Phù Thủy

1. Khối lượng giao dịch tăng vọt và biến động thị trường tăng lên

Ngày phù thủy thường là một trong bốn ngày được giao dịch nhiều nhất trong năm. Người bán hợp đồng tương lai, người nắm giữ quyền chọn và nhà đầu tư bán lẻ cố gắng chênh lệch giá từ nó đều tràn ngập thị trường, gây ra sự mất cân bằng quyền lực giữa người mua và người bán.

2. Chênh lệch hoảng loạn và chip được trao đổi với số lượng lớn

Chỉ số hoảng loạn VIX có xu hướng tăng vào ngày này và tỷ lệ doanh thu thị trường tăng vọt. Các nhà đầu tư sẽ chọn đóng hoặc tăng vị thế của họ do sự không chắc chắn.

3. Giá cổ phiếu đi chệch khỏi các nguyên tắc cơ bản

Đây là điểm đặc biệt nhất. Ví dụ: một cổ phiếu có các nguyên tắc cơ bản vững chắc có thể bị kéo lên hoặc giảm - hoàn toàn không liên quan đến hiệu suất của công ty.

Luật chơi dành cho người chia bài

Kể từ khi số liệu thống kê của thị trường chứng khoán Mỹ bắt đầu vào năm 1994, do xu hướng tăng giá dài hạn, các nhà tạo lập thị trường thường chủ động tăng giá giao ngay vào Four Witch Days. Logic của họ rất đơn giản: giá thanh toán phái sinh càng cao, người bán hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn càng có lãi.

Theo dữ liệu, trong số các cổ phiếu đã được “kéo lên một cách giả tạo”, có 88% sẽ giảm trong tuần tiếp theo。 Chỉ số S&P 500 giảm trung bình 1,2% sau hầu hết bốn ngày phù thủy. Điều này có nghĩa là nhà tạo lập thị trường về cơ bản đang thấu chi nhu cầu trong tương lai và một khi việc thanh toán hoàn tất, giá sẽ giảm trở lại mà không cần đặt giá thầu mới.

Nhưng có những trường hợp ngoại lệ. Khi thị trường ngắn cả năm, nhà cái sẽ làm ngược lại; Đôi khi có quá nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ muốn ăn đậu phụ của đại lý, điều này lấn át chính đại lý (ngân hàng bùng nổ), dẫn đến sự đảo ngược kỳ vọng.

Bảng kiểm tra nhanh ngày bốn phù thủy năm 2024 của chứng khoán Hoa Kỳ

• Quý 1: Ngày 15 tháng 3 (Thứ Sáu)
• Q2: 21 tháng 6 (Thứ Sáu)
• Quý 3: Ngày 20 tháng 9 (Thứ Sáu)
• Q4: 20 tháng 12 (Thứ Sáu)

Các biện pháp đối phó khác nhau giữa nhà đầu tư dài hạn và nhà giao dịch ngắn hạn

Lời khuyên cho nhà đầu tư dài hạn: Bỏ qua những biến động của Ngày Tứ Phù Thủy. Sớm hay muộn, giá cổ phiếu sẽ trở lại các nguyên tắc cơ bản và kịch tính chip ngắn hạn sẽ ít tác động đến danh mục đầu tư được nắm giữ trong vài năm.

Cơ hội cho các nhà giao dịch ngắn hạn: Ngày Bốn phù thủy và tuần trước và sau đó là thời điểm vàng cho các nhà giao dịch chip. Người ta dự đoán rằng sự vượt giá sẽ phục hồi và bạn có thể mua vào, và dự đoán rằng sự tăng giá sẽ giảm trở lại có thể được bán khống - nhưng tiền đề là thực thi nghiêm ngặt kỷ luật và không lõm lệnh.

Người nắm giữ công cụ phái sinh phải biết

Nếu các nhà đầu tư tham gia vào thị trường thông qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn, việc thanh toán ngày bốn phù thủy có nghĩa là hợp đồng hết hạn. Trừ khi đó là một giao dịch rất ngắn hạn, nó được khuyến khích Chuyển sớm。 Các công cụ phái sinh sắp thanh toán sẽ không chỉ trở nên kém thanh khoản hơn mà còn làm tăng đáng kể chi phí giao dịch khi chuyển vị thế.

Triển vọng cho Ngày Bốn Phù thủy Chứng khoán Hoa Kỳ năm 2024

Hiện tại, thị trường chứng khoán Mỹ vẫn đang chìm trong xu hướng tăng giá của các chủ đề AI. Dựa trên các mô hình lịch sử,Bốn ngày phù thủy trong những năm bò đực thường kết thúc với lợi nhuận。 Chỉ cần thị trường không đảo chiều mạnh, dự kiến Ngày Tứ phù thủy năm nay sẽ tiếp tục mô hình tăng giá.

Nhưng trong mọi trường hợp, các nhà đầu tư nên đánh dấu trước bốn ngày này và quan sát chặt chẽ động lực thị trường trong ngày - nó thường tiết lộ ý định thực sự của các nhà cái và những người tham gia thị trường.