Hợp đồng tàu chiến mới của Pentagon thắp lại sự quan tâm đến các cổ phiếu công ty quốc phòng hàng đầu này

Cơ Hội: Đặt lại Định giá Ngành Quốc phòng

Trong khi thị trường cổ phiếu quốc phòng rộng lớn ngày càng trở nên đắt đỏ, một thông báo hợp đồng gần đây của Hải quân đã làm nổi bật hai cổ phiếu bị định giá thấp vẫn còn gần với mức định giá hợp lý. Với chi tiêu quân sự toàn cầu tăng tốc và căng thẳng địa chính trị gia tăng, việc xác định điểm vào thị trường phù hợp trong ngành quốc phòng đòi hỏi phân tích cẩn thận — và hiện tại có hai công ty phù hợp với tiêu chí đó.

Huntington Ingalls: Cổ phiếu Thúc đẩy Chính

Sự thay đổi lớn đã đến vào cuối tuần trước khi Hải quân Hoa Kỳ công bố chọn Huntington Ingalls để thiết kế và xây dựng một lớp tàu chiến mặt nước nhỏ mới. Quyết định này thay thế hiệu quả toàn bộ chương trình frigate lớp Constellation ban đầu dự kiến xây dựng bởi nhà thầu khác.

Ý nghĩa của điều này: Chương trình Constellation ban đầu nhằm mục tiêu cung cấp ít nhất 20 tàu frigate, với khả năng gấp ba lần số đó. Hiện tại, chỉ có hai tàu Constellation sẽ được xây dựng, để lại khả năng lớn cho thiết kế thay thế của Huntington. Điều này mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể cho nhà đóng tàu.

Câu chuyện Định giá: Huntington Ingalls giao dịch ở mức khoảng 1.1x doanh thu hàng năm với vốn hóa thị trường hơn 13,2 tỷ USD so với $12 tỷ doanh thu hàng năm. Điều này rất hấp dẫn trong ngành mà các đối thủ cạnh tranh thường có nhiều hệ số nhân cao hơn nhiều. Cổ phiếu tăng hơn 4% sau thông báo của Hải quân, nhưng vẫn nằm trong phạm vi định giá hợp lý.

Là nhà chế tạo tàu sân bay và tàu ngầm chạy năng lượng hạt nhân chuyên biệt, Huntington giữ vai trò chiến lược quan trọng đối với nỗ lực mở rộng hải quân của Hoa Kỳ tại khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Khả năng cung cấp các nền tảng phức tạp này của công ty đảm bảo dòng doanh thu ổn định bất kể chu kỳ ngân sách.

Textron: Lựa chọn Đa dạng Thay thế

Đối với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các cổ phiếu công ty quốc phòng hàng đầu qua các nền tảng khác nhau, Textron cung cấp một điểm đối lập hấp dẫn. Công ty hoạt động qua ba nguồn doanh thu chính: Textron Aviation (Cessna và Beechcraft cho thị trường quân sự và dân sự), Bell Helicopter (nhà sản xuất V-22 Osprey tiltrotor cho Lữ đoàn Thủy quân lục chiến hợp tác với Boeing), và Textron Systems (nhà sản xuất xe bọc thép M1117, hovercraft LCAC 1000, và nền tảng robot RIPSAW M5).

Chỉ số Định giá: Với vốn hóa thị trường 15,8 tỷ USD, Textron giao dịch ở mức 19x lợi nhuận sau thuế và khoảng 22.7x dòng tiền tự do. Quan trọng nhất, tỷ lệ giá trên doanh thu chỉ dưới 1.1x — định vị nó như một trong những lựa chọn rẻ nhất trong ngành theo chỉ số này.

Tại sao điều này quan trọng: Khác với tập trung vào một nền tảng duy nhất của Huntington, danh mục sản phẩm đa dạng của Textron cung cấp nhiều cơ hội tăng trưởng. Các mối quan hệ đã được thiết lập với các kênh mua sắm của Quân đội, Hải quân và Thủy quân lục chiến giúp giảm phụ thuộc vào hợp đồng đơn lẻ.

Câu chuyện Đầu tư: Tại sao Hai Công ty Này Khác biệt

Trong một ngành mà các hệ số định giá đã mở rộng đáng kể, cả Huntington Ingalls và Textron đều duy trì tỷ lệ giá trên doanh thu hấp dẫn gần hoặc dưới 1.1x — mức mà tác giả cho là tối ưu để gia nhập ngành quốc phòng. Điều này đưa họ vào danh sách các cổ phiếu công ty quốc phòng rẻ nhất theo chỉ số này.

Không công ty nào giao dịch như thể môi trường địa chính trị đã chuyển hướng sang tăng cường mua sắm quân sự. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản về nhu cầu lại chỉ ra hướng khác: khả năng quân sự mở rộng của Trung Quốc, mở rộng NATO của châu Âu, và bất ổn Trung Đông đều cho thấy ngân sách quốc phòng duy trì hoặc tăng trưởng trong nhiều năm tới.

Hợp đồng mới của Huntington đặc biệt xác thực luận điểm này. Quyết định của Hải quân theo đuổi các thiết kế tàu chiến mặt nước bổ sung thay vì hủy bỏ toàn bộ chương trình cho thấy sự tự tin vào nguồn tài trợ trong tương lai. Đây chính xác là loại chất xúc tác giúp phân biệt các cổ phiếu công ty quốc phòng tốt nhất với chỉ là tham gia ngành.

Lựa chọn Đầu tư

Huntington Ingalls mang lại chất xúc tác rõ ràng hơn với hợp đồng mới cụ thể và con đường mở rộng doanh thu rõ ràng. Textron cung cấp sự đa dạng rộng hơn và ít phụ thuộc vào một quyết định mua sắm duy nhất.

Đối với các nhà đầu tư kiên nhẫn muốn phân bổ vào lĩnh vực quốc phòng, cả hai đều là vị trí tốt. Nhưng giữa hai lựa chọn, hợp đồng mới của Huntington Ingalls với nhiều yếu tố tích cực hơn và hệ số định giá chặt chẽ hơn khiến nó trở thành lựa chọn hấp dẫn hơn vào thời điểm này.