Nên chọn ETP hay ETF để đầu tư tiền điện tử? Điểm khác biệt cơ bản bạn phải nắm

Tại sao lại có hai sản phẩm khác nhau để đầu tư Bitcoin?

Khi bước vào lĩnh vực tiền điện tử, nhà đầu tư thường gặp phải sự lựa chọn giữa ETF và ETP. Hai sản phẩm này có vẻ giống nhau nhưng lại có những khác biệt cơ bản về cấu trúc pháp lý, cách hoạt động và yêu cầu điều chỉnh. Hiểu rõ về etp là gì và nó khác ETF thế nào sẽ giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư thông minh hơn.

ETF - Quỹ giao dịch trên sàn là gì?

Exchange Traded Funds (ETF) là những quỹ được niêm yết và giao dịch trên các nền tảng chứng khoán giống như cổ phiếu thông thường. Tính chất cơ bản của ETF là nó theo dõi một chỉ số thị trường nhất định để sao chép hiệu suất của một rổ tài sản.

Ví dụ, SPY ETF - một trong những sản phẩm nổi tiếng nhất thế giới - theo dõi chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ. Khi bạn mua SPY ETF, bạn không thực sự nắm giữ trực tiếp 500 cổ phiếu riêng lẻ, mà thay vào đó bạn sở hữu chứng chỉ quyền sở hữu một quỹ có chứa các cổ phiếu đó.

Áp dụng vào lĩnh vực tiền điện tử, Bitcoin ETF hoạt động theo nguyên tắc tương tự. Khi bạn mua Bitcoin ETF, bạn đầu tư gián tiếp vào Bitcoin mà không cần tự mình quản lý khóa riêng hay lo lắng về vấn đề bảo mật lưu trữ. Lợi nhuận bạn nhận được hoàn toàn tương ứng với biến động giá của Bitcoin, vì ETF theo dõi chính xác giá Bitcoin trên thị trường.

Lợi thế chính của ETF là bạn tránh được các thủ tục rườm rà liên quan đến quản lý ví tiền điện tử, lo lắng về việc bị hack hay mất khóa riêng.

ETP - Sản phẩm giao dịch trên nền tảng mở là gì?

Exchange Traded Products (ETP) là một khái niệm rộng hơn, đề cập đến các sản phẩm đầu tư mở được niêm yết trên sàn giao dịch có thể được giao dịch trong ngày. Khác với ETF, ETP được phân loại là chứng khoán nợ có cấu trúc phức tạp hơn.

Theo định nghĩa từ Sàn giao dịch chứng khoán Thụy Sĩ SIX, ETP là chứng khoán nợ không sinh lãi, được thế chấp với khả năng theo dõi hoặc khuếch đại tài sản cơ sở - thường là các hàng hóa hoặc tiền điện tử. Mặc dù được giao dịch giống như ETF trên nhiều thị trường trong ngày, nhưng về mặt pháp lý, ETP không được coi là quỹ.

Trường hợp thực tế: Amun ETP - ETP tiền điện tử đầu tiên

Năm 2018, Sàn giao dịch chứng khoán Thụy Sĩ đã phát hành Amun ETP - sản phẩm giao dịch tiền điện tử đa đồng đa tiền đầu tiên. ETP này dựa trên Amun Crypto Basket Index, theo dõi hiệu suất của năm loại tiền điện tử hàng đầu về vốn hóa và thanh khoản:

• Bitcoin (BTC): 49,7%
• Ripple (XRP): 25,4%
• Ethereum (ETH): 16,7%
• Litecoin (LTC): 3%
• Bitcoin Cash (BCH): 5,2%

Cơ chế này cho phép các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân có trình độ cao tiếp cận tài sản kỹ thuật số mà không cần phải trải qua các bên lưu ký hoặc rào cản pháp lý khác.

Sự khác biệt pháp lý giữa ETF và ETP

Một trong những khác biệt quan trọng nhất nằm ở khía cạnh pháp lý. Cơ quan quản lý tài chính Thụy Sĩ Finma đã làm rõ rằng ETP không tuân theo Đạo luật về chương trình đầu tư tập thể (CISA) - điều này có ý nghĩa đối với các nhà đầu tư.

Ở Mỹ, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) có những yêu cầu cực kỳ chặt chẽ đối với ETF Bitcoin. Các công ty phải chứng minh rằng thị trường hợp đồng tương lai tiền điện tử đủ ổn định trước khi SEC phê duyệt, đó là lý do tại sao SEC nhiều lần từ chối các đơn xin cấp phép ETF Bitcoin.

Ngược lại, không có những yêu cầu chặt chẽ như vậy cho ETP. Các sản phẩm như Bitcoin Investment Trust do Grayscale Investment phát hành đã hoạt động mà không cần phê duyệt SEC, bởi chúng được coi là sản phẩm có cấu trúc khác.

Lựa chọn nào phù hợp với bạn?

Cả ETF và ETP đều nhằm mục đích giúp các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư có trình độ nhập cuộc vào thị trường tiền điện tử một cách an toàn. Sự khác biệt cốt lõi là: ETF là quỹ chịu sự giám sát chặt chẽ, trong khi ETP là chứng khoán nợ có cấu trúc linh hoạt hơn.

Nếu bạn đánh giá cao tính chắc chắn pháp lý và sự giám sát chính thức, ETF sẽ là lựa chọn tốt hơn. Nếu bạn tìm kiếm sự linh hoạt và khả năng tiếp cận nhanh hơn, ETP có thể phù hợp hơn. Tuy nhiên, lợi suất mà bạn thu được từ cả hai sản phẩm sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào biến động giá của tài sản cơ sở mà chúng theo dõi.