#流动性与利率政策 Thị trường lao động yếu kém thực sự đáng chú ý. Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 10 và tháng 11 đã xác nhận xu hướng trì trệ kể từ đầu năm, điều này đã gia tăng khả năng dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Từ góc độ on-chain, chu kỳ cắt giảm lãi suất thường mang lại sự nới lỏng thanh khoản, các khoản vốn lớn có thể tìm kiếm hướng phân bổ mới.

Gần đây cần theo dõi một số tín hiệu chính: thứ nhất là mô hình luân chuyển của ví cá voi giữa stablecoin và các tài sản chính, trước khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất thực hiện, các tổ chức thường sẽ điều chỉnh vị thế từ sớm; thứ hai là xu hướng tổng giá trị khóa (TVL) của các sàn DEX chính và các giao thức vay mượn, kỳ vọng giảm lãi suất thường thúc đẩy dòng vốn từ các chiến lược lợi nhuận cao chuyển sang các phân bổ ổn định hơn; thứ ba là nhịp độ xây dựng vị thế của các nhà lớn trong hợp đồng, điều này phản ánh kỳ vọng thực sự của thị trường về việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra.

Hiện tại vẫn cần chờ thêm dữ liệu thị trường lao động để xác nhận, một hoặc hai tháng dữ liệu chưa đủ để hoàn toàn thay đổi thái độ của Cục Dự trữ Liên bang. Tiếp tục quan sát, không vội vàng kết luận.