Việc gia nhập của Crypto vào Phố Wall: Sự bùng nổ của cổ phiếu tài sản kỹ thuật số và các đợt phát hành công khai năm 2025

Thị trường tiền điện tử đã trải qua một bước chuyển mình địa chấn kể từ quyết định mang tính bước ngoặt của SEC về việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay. Những gì từng chỉ giới hạn trong ví kỹ thuật số và sàn giao dịch phi tập trung nay đã tìm đường vào các danh mục đầu tư truyền thống. Nhưng đây là điểm đặc biệt: nhiều nhà đầu tư thích tiếp xúc với crypto thông qua cổ phiếu công khai thay vì nắm giữ tài sản kỹ thuật số trực tiếp. Xu hướng này đã mở ra một hướng đi hấp dẫn—cổ phiếu liên quan đến crypto và các đợt IPO sắp tới hứa hẹn cả sự ổn định lẫn tiềm năng tăng trưởng bùng nổ.

Cầu Nối Giữa Tài Chính Truyền Thống và Tài Sản Kỹ Thuật Số

Vẻ đẹp của cổ phiếu crypto nằm ở tính chất kép của chúng. Các công ty như PayPal và MicroStrategy không chỉ đơn thuần là các khoản đầu tư crypto; họ là các doanh nghiệp đã thành lập với mức độ tiếp xúc blockchain đáng kể. PayPal, với doanh thu đạt 29,77 tỷ USD (tăng 8,19% so với cùng kỳ), tích hợp mua bán tiền điện tử một cách liền mạch vào hệ sinh thái thanh toán kỹ thuật số của mình. Sáng kiến stablecoin của công ty, PayPal USD (PYUSD), càng củng cố vị thế của họ tại điểm giao thoa giữa tài chính truyền thống và crypto.

Trong khi đó, MicroStrategy đã chọn cách tiếp cận táo bạo hơn, tích trữ lượng Bitcoin đáng kể, qua đó liên kết trực tiếp giá trị vốn hóa thị trường 26,24 tỷ USD của họ với biến động giá Bitcoin. Với doanh thu 496,26 triệu USD trong 12 tháng gần nhất và biên độ cổ phiếu trong 52 tuần từ 230,72 USD đến 1.815,00 USD, công ty này thể hiện rõ cách cam kết với crypto có thể dẫn đến biến động thị trường và cơ hội.

Làn Sóng Mới: Các Nền Tảng Giao Dịch Tập Trung Vào Crypto Sắp Niêm Yết

Robinhood Markets (HOOD) đã dân chủ hóa đầu tư bán lẻ khi niêm yết vào tháng 7 năm 2021. Với doanh thu năm 2023 đạt 1,87 tỷ USD và biên độ giao dịch trong 52 tuần từ 7,91 USD đến 19,42 USD, Robinhood đã định vị mình là nền tảng chính cho các nhà đầu tư hàng ngày muốn tiếp xúc đồng thời với crypto và các tài sản truyền thống. Việc tích hợp Bitcoin và các loại tiền điện tử khác vào nền tảng cốt lõi đã khiến họ trở thành biểu tượng của việc dân chủ hóa giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Coinbase Global (COIN) đại diện cho cách chơi thuần túy dựa trên động thái của thị trường crypto. Giao dịch trên NASDAQ từ tháng 4 năm 2021, nền tảng này đã tạo ra 3,11 tỷ USD doanh thu trong 12 tháng gần nhất, với lợi nhuận ròng 94,75 triệu USD. Với định giá thị trường hiện tại 62,24 tỷ USD và biên độ trong 52 tuần từ 46,43 USD đến 276,38 USD, giá cổ phiếu Coinbase dao động trực tiếp theo sức khỏe chung của thị trường crypto—khi Bitcoin tăng mạnh, Coinbase thịnh vượng; khi thị trường điều chỉnh, COIN cũng vậy.

Các Tập Đoàn Cơ Sở Hạ Tầng

Block Inc. (trước đây là Square) thể hiện cách dịch vụ tài chính tích hợp giao thoa với tiền điện tử. Công ty có vốn hóa 51,77 tỷ USD này vận hành Cash App, cho phép mua bán Bitcoin một cách liền mạch. Việc phân bổ khoảng 1% tài sản của Block vào Bitcoin thể hiện cam kết của tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số, củng cố mối liên hệ giữa hiệu suất cổ phiếu và xu hướng thị trường tiền điện tử. Biên độ 52 tuần của họ từ 38,85 USD đến 87,52 USD phản ánh cả tính biến động lẫn đà tăng trưởng.

SoFi Technologies đã bùng nổ trên thị trường công khai qua thương vụ hợp nhất SPAC vào tháng 6 năm 2021, cung cấp nền tảng tích hợp gồm cho vay, đầu tư và giao dịch crypto. Công ty báo cáo doanh thu 2023 đạt 2,12 tỷ USD (tăng 34,91%), mặc dù lỗ 300,74 triệu USD. Sự mở rộng nhanh chóng trong lĩnh vực fintech này, cùng với việc theo đuổi giấy phép ngân hàng quốc gia, định vị SoFi là một đối thủ đáng gờm trong lĩnh vực đầu tư liên quan đến crypto.

Trò Chơi Chuyển Đổi Năng Lượng: Khai Thác Bitcoin

Marathon Digital Holdings (MARA) hoạt động như một trong những nhà máy khai thác Bitcoin lớn nhất và bền vững nhất Bắc Mỹ. Công ty chuyển đổi năng lượng thành giá trị kinh tế bằng cách xử lý các giao dịch Bitcoin và tạo ra Bitcoin mới. Việc Marathon gần đây mua lại trung tâm dữ liệu khai thác 200 megawatt cạnh một trang trại gió nhấn mạnh sự chuyển hướng của ngành sang hoạt động bền vững. Lợi nhuận của công ty vẫn phụ thuộc trực tiếp vào giá thị trường Bitcoin—giá Bitcoin cao hơn đồng nghĩa với phần thưởng khai thác cao hơn.

Các Người Chơi Không Ngờ Đến Có Tiếp Xúc Với Crypto

Tesla ($559,44 tỷ vốn hóa thị trường) duy trì mối quan hệ thú vị với tiền điện tử. Trong khi công ty đã đầu tư vào Bitcoin và từng chấp nhận Bitcoin làm phương thức thanh toán, các lo ngại về môi trường đã khiến họ phải đảo ngược chiến lược. Ảnh hưởng của CEO Elon Musk đối với hướng đi của Tesla cũng như tâm lý thị trường crypto rộng lớn hơn tạo nên một lớp phức tạp khác cho định giá cổ phiếu này.

NVIDIA ($974 đỉnh cao 52 tuần), ông lớn sản xuất GPU, hưởng lợi gián tiếp từ nhu cầu khai thác crypto. Trong khi doanh thu 2023 đạt 60,92 tỷ USD (tăng 125,85%) chủ yếu phản ánh nhu cầu bùng nổ của AI, hoạt động khai thác crypto vẫn là một động lực quan trọng thúc đẩy các bộ xử lý của họ.

Metaplanet, một công ty Nhật Bản từng quản lý khách sạn ngân sách, đã chuyển hướng ngoạn mục. Bằng cách đầu tư hơn $6 triệu USD vào Bitcoin với sự hậu thuẫn từ Sora Ventures và Morgan Creek Capital của Mark Yusko, công ty này tìm cách phòng ngừa rủi ro trước sự yếu đi của đồng yên. Kết quả? Giá cổ phiếu của họ tăng gần 90%, phản ánh thành công của MicroStrategy trong việc kết hợp kinh doanh truyền thống với tích trữ Bitcoin.

Đường Đến IPO: Nơi Crypto Trở Thành Công Ty Công Khai

Thị trường IPO đang nóng lên với các nhà xây dựng hạ tầng crypto thực thụ chuẩn bị ra mắt công chúng.

IPO của Reddit năm 2024 định giá nền tảng này ở mức 5,4 tỷ USD (tổng cộng pha loãng 6,4 tỷ USD) sau khi bán 22 triệu cổ phiếu với giá $34 mỗi. Điểm nhấn crypto: Reddit dự định tích hợp Bitcoin, Ethereum và Polygon như các phương thức thanh toán. Thú vị hơn nữa, các token thưởng cộng đồng như MOON (r/CryptoCurrency) và BRICK (r/FortNiteBR)—các token ERC-20 khuyến khích sự tham gia của cộng đồng—đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư nghiêm túc. Các token này hoạt động như các công cụ quản trị và tài sản giao dịch, đại diện cho một giao điểm mới giữa sự tham gia xã hội và kinh tế blockchain.

IPO của Telegram dự kiến đã thu hút thị trường crypto vì nền tảng này tích hợp sâu với công nghệ blockchain, đặc biệt qua Toncoin (TON). Với định giá tiềm năng từ 30-50 tỷ USD và hướng tới niêm yết trên NASDAQ hoặc sàn Hồng Kông, bước đi của Telegram sẽ chính thức chuyển đổi từ ứng dụng nhắn tin sang nhà xây dựng hạ tầng blockchain. Thị trường của TON đã tăng từ 9,5 tỷ USD lên 15,5 tỷ USD chỉ trong hai ngày sau tin đồn IPO—một minh chứng cho cách các tập đoàn viễn thông trong lĩnh vực crypto có thể tác động đến thị trường.

Circle, tổ chức đứng sau stablecoin USDC (vốn hóa thị trường 31,81 tỷ USD), đã nộp đơn S-1 bí mật với SEC để chuẩn bị IPO truyền thống sau khi từ bỏ kế hoạch SPAC trước đó. IPO của Circle mang ý nghĩa quan trọng vì USDC đóng vai trò như một trục thanh khoản cho vô số cặp giao dịch crypto và các giao thức DeFi. Sự rõ ràng về quy định đối với các sản phẩm stablecoin có thể định hình lại toàn bộ thị trường.

Blockchain.com đang tích cực phỏng vấn các ngân hàng cho đợt IPO sau khi đạt giá trị định giá đáng kể $14 tỷ USD trong vòng gọi vốn Series D. Với 82 triệu ví đã tạo, 37 triệu người dùng xác thực và hơn $1 nghìn tỷ USD giao dịch đã xử lý, việc Blockchain.com niêm yết công khai sẽ tương tự như sự thành công của Coinbase năm 2021 và giúp hợp pháp hóa hơn nữa hạ tầng crypto trong thị trường chính thống.

Bitkub Online, sàn giao dịch crypto hàng đầu của Thái Lan, hướng tới IPO năm 2025 với định giá dự kiến khoảng 6 tỷ baht ($165 triệu). Động thái này phản ánh nhu cầu tăng cao đối với giao dịch crypto ở Đông Nam Á, mặc dù áp lực quy định từ các cơ quan quản lý thách thức các thương vụ mua bán trước đó khiến thời gian thực hiện còn nhiều bất định.

Đánh Giá Điểm Vào Thị Trường

Khi đánh giá cổ phiếu crypto và các đợt IPO, hãy xem xét các yếu tố quan trọng sau:

Mô hình doanh thu & Vị trí thị trường: Hiểu rõ công ty tạo ra doanh thu qua phí giao dịch (như Coinbase), phần mềm doanh nghiệp (như MicroStrategy), hoặc dịch vụ tài chính tích hợp (như PayPal). Đánh giá quy mô thị trường có thể tiếp cận và điểm khác biệt cạnh tranh.

Uy tín của Ban Quản Lý: Kinh nghiệm điều hướng cả lĩnh vực tài chính truyền thống lẫn crypto là rất quan trọng. Ngoài ra, đánh giá môi trường pháp lý nơi mỗi công ty hoạt động—các hạn chế về pháp lý có thể ảnh hưởng lớn đến đà tăng trưởng.

Các yếu tố tài chính cơ bản: So sánh định giá với tốc độ tăng trưởng và lợi nhuận. Một Coinbase có vốn hóa tỷ USD với doanh thu 3,11 tỷ USD mang lại các rủi ro và cơ hội khác so với MicroStrategy 26,24 tỷ USD, vốn vay nhiều dựa vào giá Bitcoin.

Đổi mới công nghệ & An ninh: Xem xét lộ trình phát triển của công ty, các sự cố an ninh trong quá khứ, và các đối tác chiến lược. Một nền tảng thiếu hạ tầng an ninh vững chắc sẽ đối mặt với rủi ro tồn tại.

Tâm lý vĩ mô & Đa dạng hóa: Nhận thức rằng tất cả các cổ phiếu liên quan đến crypto đều trải qua sự biến động đồng bộ trong các đợt điều chỉnh thị trường. Đa dạng hóa hợp lý các khoản đầu tư không liên quan đến crypto vẫn là điều cần thiết.

Kết Luận

Cổ phiếu và IPO crypto đã trưởng thành từ các khoản đầu tư mang tính đầu cơ sang các thành phần hợp lệ trong danh mục đầu tư. Dù bạn quan tâm đến các nền tảng đã thành lập như Coinbase và PayPal, các hoạt động khai thác như Marathon Digital, hay các đợt phát hành công khai sắp tới như Circle và Blockchain.com, hạ tầng hỗ trợ việc chấp nhận tiền điện tử vẫn đang ngày càng vững mạnh.

Tuy nhiên, hãy tiếp cận một cách thận trọng. Những khoản đầu tư này làm tăng độ biến động của thị trường crypto—khi Bitcoin tăng gấp đôi, Coinbase có thể tăng gấp bốn lần, nhưng ngược lại cũng đúng trong các đợt điều chỉnh. Thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng, tham khảo ý kiến các cố vấn tài chính, và duy trì các nguyên tắc quản lý rủi ro chặt chẽ. Sự hội tụ giữa thị trường truyền thống và tài sản kỹ thuật số không còn là lý thuyết nữa; nó đang diễn ra ngay bây giờ, và các cổ phiếu crypto này chính là tấm vé trực tiếp để bạn tham gia.