Thị trường chú ý đến động thái thanh khoản 6,8 tỷ USD của Fed khi áp lực cuối năm gia tăng

Các nhà giao dịch tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ một can thiệp tiền tệ quan trọng dự kiến diễn ra vào cuối tháng 12 năm 2025. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ triển khai khoảng 6,8 tỷ đô la thông qua các thỏa thuận mua lại vào ngày 22 tháng 12, đánh dấu lần hoạt động như vậy đầu tiên kể từ năm 2020—một tín hiệu cho thấy điều kiện thanh khoản đang thắt chặt khi năm kết thúc.

Bối cảnh rộng hơn cho thấy hoạt động của Fed trong vòng mười ngày qua đã đạt tổng cộng $38 tỷ đô la. Đây là một phần trong chiến lược thanh khoản cuối năm phối hợp của ngân hàng trung ương nhằm ngăn chặn loại xung đột thị trường vốn thường xuất hiện khi nhu cầu theo mùa trùng với chu kỳ quản lý tiền mặt của các tổ chức.

Hiểu về Kho Vũ Khí Thanh Khoản của Fed

Các hoạt động mua lại hoạt động như cơ chế chính của Cục Dự trữ Liên bang trong việc quản lý áp lực tài trợ trong ngày và qua đêm. Bằng cách tạm thời mua chứng khoán với cam kết mua lại đã thỏa thuận, Fed bơm dự trữ vào hệ thống ngân hàng mà không mở rộng vĩnh viễn bảng cân đối kế toán của mình. Sự khác biệt này đặc biệt quan trọng đối với các nhà tham gia thị trường—trong khi các nhà phê bình ban đầu coi các hoạt động gần đây như là nới lỏng định lượng, các quan chức Fed mô tả các biện pháp này là quản lý thanh khoản thông thường trong khuôn khổ chính sách hiện tại.

Hoạt động ngày 22 tháng 12 không phải là hoạt động duy nhất. Bắt đầu từ ngày 11 tháng 12, ngân hàng trung ương đã bắt đầu một chương trình mua trái phiếu trị giá $40 tỷ đô la, thể hiện cam kết của họ trong việc đảm bảo thanh khoản hệ thống đủ trong các giai đoạn thanh toán cuối năm cao điểm.

Tại sao Các Tài Sản Rủi Ro Phản Ứng Tích Cực

Đối với Bitcoin và các tài sản rủi ro khác, việc mở rộng chính sách tiền tệ thường báo hiệu điều kiện tài trợ được cải thiện. Khi lãi suất repo ổn định và các khoản dự trữ thanh khoản tăng lên, các tổ chức tài chính gặp ít hạn chế hơn trong việc phân bổ vốn cho các vị thế sinh lợi cao hoặc đầu cơ. Động thái này đã hỗ trợ giá trị của các tài sản thay thế trong các giai đoạn dễ dàng về tiền tệ.

Cách tiếp cận thận trọng của Fed—mô tả các can thiệp là bình thường trong khi đồng thời thừa nhận sự cần thiết của chúng—tạo ra tâm lý thị trường đặc biệt. Các nhà giao dịch hiểu rằng sự kết hợp giữa quản lý thanh khoản tích cực và sự trấn an chính thức là tối ưu: đủ hỗ trợ để giảm bớt căng thẳng tài chính mà không mang theo gánh nặng chính trị của các chương trình nới lỏng định lượng rõ ràng.

Trong thập kỷ qua, các đợt hoạt động repo của Fed đã trùng khớp với sự phục hồi của thị trường crypto, mặc dù nguyên nhân vẫn còn tranh cãi giữa các nhà phân tích. Tuy nhiên, sự nâng đỡ tâm lý từ việc cung cấp thanh khoản trung tâm ngân hàng đã trở nên rõ ràng trong vị thế và các chỉ số tâm lý của các nhà giao dịch trên các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số lớn.