Giá trị tiền điện tử giảm mạnh sau đó: dòng vốn chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn, kỹ thuật của Bitcoin báo hiệu tín hiệu cảnh báo đỏ

Cuối tuần giao dịch, Bitcoin dao động quanh mức 93.000 USD, mức tăng trong 24 giờ chỉ là 2.25%, mặc dù gần đây có một số phản ứng nhẹ, nhưng xu hướng chung vẫn còn yếu ớt. Trong bối cảnh thị trường tiền điện tử giảm mạnh, các tài sản kỹ thuật số chính khác cũng chịu áp lực: Ethereum tăng 0.67% lên 3.160 USD, XRP tăng 2.77%, Solana giảm 0.53%, Dogecoin giảm 3.04%. Nguyên nhân sâu xa của đợt điều chỉnh này không phải từ chính thị trường crypto, mà là do dòng vốn thị trường di chuyển quy mô lớn.

Thay đổi dòng vốn: từ tài sản rủi ro chuyển sang các lựa chọn trú ẩn an toàn

Theo nghiên cứu mới nhất của nhóm phân tích kỹ thuật ICAP, nhà đầu tư đang thực hiện điều chỉnh rõ rệt trong phân bổ tài sản. Kể từ khi đạt đỉnh lịch sử 126.080 USD vào tháng 10, Bitcoin đã giảm hơn một phần ba, trong khi vàng tăng khoảng 15% và lập đỉnh mới, bạc tăng tới 50%. Sự trái ngược trong dòng vốn này không phải là ngẫu nhiên.

Cơ quan phân tích chỉ ra: «Dòng vốn đang chảy ra khỏi Bitcoin và chảy vào vàng cùng bạc.» Điều này phản ánh sự đánh giá lại của thị trường về các tài sản rủi ro. Khi bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng, sức hút của các tài sản trú ẩn truyền thống nhanh chóng tăng lên, trong khi Bitcoin, thường được thị trường xem là tài sản rủi ro, lại chịu áp lực rút vốn.

Dữ liệu tháng 12 càng xác nhận xu hướng này. Quỹ ETF Bitcoin ghi nhận hơn 1.4 tỷ USD rút ròng, cho thấy sự giảm nhiệt rõ rệt trong sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin vào cuối năm. Đồng thời, hợp đồng mở (open interest) tăng lên trên 280 tỷ USD, nhưng phần lớn tăng này đến từ tích lũy vị thế short, chứ không phải là sự gia nhập của các vị thế long mới, điều này càng làm rõ thái độ thận trọng của các tổ chức.

Môi trường vĩ mô gây áp lực: Chính sách của ngân hàng trung ương làm tăng bất ổn

Gần đến cuối năm 2025, môi trường vĩ mô rõ ràng đã làm giảm đáng kể sức hỗ trợ cho tiền điện tử. Các tín hiệu chính sách của Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác khá hỗn loạn, thị trường không rõ ràng về lộ trình lãi suất tương lai. Thêm vào đó, hoạt động giao dịch cuối năm thường ít, môi trường thanh khoản chung khá thắt chặt, gây áp lực lên tất cả các tài sản rủi ro.

Về mặt nhu cầu, thị trường tiền điện tử thể hiện rõ sự giảm hấp dẫn. Chỉ số sợ hãi và tham lam crypto dao động quanh mức 27 điểm, nằm trong vùng «sợ hãi» sâu, chưa có dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Miễn là chỉ số này chưa trở lại mức «trung tính», niềm tin thị trường sẽ khó được xây dựng lại, đà giảm của tiền điện tử sẽ còn tiếp diễn.

Cảnh báo kỹ thuật: Cấu trúc giảm vẫn chiếm ưu thế

Xét về mặt kỹ thuật, các tín hiệu cảnh báo đã xuất hiện rõ ràng. Đường xu hướng giảm dài hạn từ đỉnh lịch sử vẫn còn nguyên, là cấu trúc quyết định hướng đi của giá. Mặc dù gần đây phe mua đã cố gắng phản kháng nhiều lần, nhưng lực đẩy đều không đủ để phá vỡ mức kháng cự này.

Chỉ số RSI duy trì xu hướng giảm, dưới mức trung tính 50, cho thấy động lượng trung bình trong hai tuần qua vẫn nghiêng về phía bán. Nếu xu hướng này tiếp tục, áp lực bán ngắn hạn sẽ càng gia tăng. Biểu đồ MACD dần tiến gần mốc zero, nếu tiếp tục xuyên thủng xuống vùng âm, điều này đồng nghĩa các đường trung bình ngắn hạn đã rơi vào trạng thái bán, và dự đoán giảm giá ngắn hạn của Bitcoin sẽ càng rõ ràng hơn.

Về các mức giá quan trọng, 92.292 USD là kháng cự quan trọng, phù hợp với đường xu hướng giảm dài hạn và đường trung bình đơn giản 50 kỳ. Nếu Bitcoin duy trì đột phá và đứng vững trên vùng này, cấu trúc giảm sẽ bị yếu đi. 85.430 USD là vùng hỗ trợ gần, phù hợp với mức thấp hàng tuần gần nhất. 80.413 USD là mức hỗ trợ chính, gần mức thấp năm 2025 và các ngưỡng tâm lý quan trọng, nếu phá vỡ vùng này, có thể kích hoạt xu hướng giảm mạnh hơn.

Các đợt biến động bất thường và rủi ro thanh khoản

Đáng chú ý, Bitcoin từng xuất hiện các biến động cực đoan trên một số cặp giao dịch. Trên một cặp stablecoin, giá đã giảm đột ngột về mức 24.111 USD, rồi nhanh chóng phục hồi trong vòng vài giây lên trên 87.000 USD. Các biến động đột ngột này thường bắt nguồn từ thiếu thanh khoản hoặc hiển thị giá bất thường, chứ không phải do sụp đổ hệ thống toàn diện. Các cặp stablecoin ít phát hành hoặc ít giao dịch thường có số lượng market maker hạn chế, báo giá không đủ chặt, độ sâu sổ lệnh thấp. Một lệnh bán lớn theo giá thị trường hoặc các lệnh thanh lý mạnh có thể nhanh chóng quét sạch các lệnh mua, khiến giá giao dịch trượt xa khỏi mức thị trường thực.

Dù các sự kiện này trông rất cực đoan trên biểu đồ, các nhà giao dịch thường xem đó là vấn đề cấu trúc thị trường vi mô, chứ không phải tín hiệu xu hướng đảo chiều. Tuy nhiên, chúng cũng nhắc nhở nhà đầu tư rằng, khi giao dịch trên các cặp ít thanh khoản, rủi ro rất lớn.

Triển vọng: Dòng vốn rút lui và xu hướng giảm vẫn khó thay đổi

Tổng thể phân tích trên, đà giảm của tiền điện tử trong ngắn hạn khó có thể thay đổi. Miễn là dòng vốn tiếp tục rút ra, các vị thế short gia tăng, chính sách của ngân hàng trung ương vẫn còn bất ổn, Bitcoin nhiều khả năng sẽ tiếp tục chịu áp lực bán trong cuối năm. Các chỉ số hành vi tổ chức liên tục cho thấy Bitcoin thiếu sự ổn định, không có ý định phân bổ dài hạn, điều này đã ăn sâu vào cấu trúc yếu của thị trường ngắn hạn.

Để đảo chiều, cần có ít nhất một trong các thay đổi sau: xuất hiện nhu cầu mới rõ ràng, tâm lý thị trường phục hồi đáng kể, hoặc môi trường vĩ mô có chuyển biến tích cực rõ ràng. Trước mắt, chờ đợi và quan sát vẫn là lựa chọn thận trọng hơn.