Liệu còn có thể theo đuổi xu hướng chip AI không? Tổng quan về cổ phiếu AI năm 2025

Kể từ khi ChatGPT ra đời, cổ phiếu liên quan đến AI đã trải qua một đợt tăng giá điên cuồng. Nhiều nhà đầu tư sau khi thấy các trường hợp cổ phiếu tăng gấp đôi đã lần lượt muốn tham gia để chia phần lợi nhuận. Nhưng vấn đề là: liệu cổ phiếu AI có thực sự còn đáng mua không? Những cổ phiếu AI nào có nền tảng thực sự vững chắc? Làm thế nào để tránh mua đuổi giá cao rồi bị kẹt?

Tình hình chuỗi ngành AI hiện tại: Từ đầu cơ chuyển sang lý trí

Từ nửa cuối năm 2022 đến nay, hiệu suất của cổ phiếu liên quan đến AI có thể gọi là “hai thái cực”. Một mặt, nhu cầu ngành công nghiệp thực sự đang tăng trưởng nhanh; mặt khác, mức tăng giá đã phần nào phản ánh quá xa kỳ vọng trong tương lai.

Theo báo cáo mới nhất của IDC, chi tiêu toàn cầu cho các giải pháp và công nghệ AI dự kiến sẽ đạt 3.07 nghìn tỷ USD vào năm 2025. Đến năm 2028, tổng chi tiêu AI dự kiến vượt qua 6.32 nghìn tỷ USD, tăng trưởng kép hàng năm khoảng 29%. Trong đó, chi tiêu cho máy chủ tăng tốc dự kiến sẽ vượt quá 75% vào năm 2028, trở thành phần cứng chủ chốt hỗ trợ ứng dụng AI.

Những số liệu này nói lên điều gì? Ngành AI vẫn đang trong giai đoạn tăng trưởng nhanh, nhưng logic tăng trưởng đang thay đổi. Các nhà đầu tư sớm dựa vào mô hình “mua chip là kiếm lời” đã dần mất hiệu quả, giờ đây cần chọn lọc chính xác hơn các phần trong chuỗi ngành AI có động lực tăng trưởng thực sự.

Nhiều tổ chức đã điều chỉnh chiến lược. Quỹ Bridgewater trong quý I năm 2025 đã tăng cường đầu tư vào các nhà cung cấp AI quan trọng như NVIDIA, Alphabet, Microsoft, phản ánh rằng các tổ chức vẫn lạc quan về ngành AI, nhưng chọn lọc hơn.

Ba cơ hội kiếm tiền trong chuỗi ngành AI

Chuỗi ngành AI có thể chia thành ba phần chính: chip và phần cứng, điện toán đám mây và hạ tầng, ứng dụng và dịch vụ phần mềm.

Phần trên: Nhà cung cấp chip cực kỳ hấp dẫn

Các nhà sản xuất chip GPU vẫn là những người hưởng lợi chính trong chuỗi ngành AI. NVIDIA, với vị trí dẫn đầu về GPU, có vốn hóa thị trường đạt 4.28 nghìn tỷ USD, kể từ khi ChatGPT ra đời, cổ phiếu đã tăng hơn 11 lần. Điều này không phải là ngẫu nhiên — họ nắm giữ quyền lực tuyệt đối trong thị trường chip tăng tốc AI toàn cầu.

Lợi thế cạnh tranh của NVIDIA nằm ở: sức mạnh tính toán chip hàng đầu thế giới, hệ sinh thái hoàn chỉnh, cộng đồng nhà phát triển lớn mạnh. Dù có đối thủ cạnh tranh, trong ngắn hạn cũng khó làm lung lay vị thế của họ. Năm 2024, doanh thu của NVIDIA dự kiến tăng hơn 120%, quý II năm 2025 còn đạt mức cao mới, lợi nhuận ròng tăng hơn 200% hàng năm.

Tuy nhiên, cần chú ý rằng, định giá của NVIDIA hiện đã rất cao (PE khoảng 60 lần), thị trường đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai. Liệu tăng trưởng có thể duy trì vượt mong đợi hay không phụ thuộc vào việc các ứng dụng AI tạo sinh có thực sự được triển khai quy mô lớn như kỳ vọng hay không.

Nhà cung cấp chip mạng truyền thông Broadcom cũng đáng chú ý. Vốn hóa thị trường 1.63 nghìn tỷ USD, doanh thu tài khóa 2024 đạt 31.9 tỷ USD, trong đó các sản phẩm liên quan AI chiếm tỷ lệ nhanh chóng tăng lên 25%. Logic của Broadcom là: AI phát triển không thể thiếu mạng tốc độ cao, dù là kết nối chip hay trung tâm dữ liệu, đều cần các chip mạng cao cấp hỗ trợ. Trong hai năm qua, Broadcom đã tăng hơn 3.51 lần, mục tiêu giá thường trên 2.000 USD.

AMD, công ty có thể làm cả CPU và GPU, là phương án thứ ba. Dù hiệu năng GPU tạm thời chưa bằng H100 của NVIDIA, nhưng dòng MI300 có lợi thế rõ rệt về giá (chỉ bằng một nửa H100), đã bắt đầu được các nhà cung cấp dịch vụ đám mây chính sử dụng. Doanh thu của AMD năm 2024 dự kiến đạt 22.9 tỷ USD, mảng trung tâm dữ liệu tăng 27% hàng năm, quý II năm 2025 tăng 18% so với cùng kỳ. Nếu tiếp tục mở rộng thị phần, không loại trừ khả năng AMD còn có không gian tăng trưởng.

Phần trung gian: Điện toán đám mây và hạ tầng trung tâm dữ liệu

Microsoft và Google dù là các ông lớn công nghệ, nhưng thể hiện khá ổn định trong lĩnh vực AI. Microsoft vốn hóa 3.78 nghìn tỷ USD, tăng 20.63% từ đầu năm; Google vốn hóa 3.05 nghìn tỷ USD, tăng 32.50%. Cả hai đều đã có các ứng dụng AI thực tế như Copilot, Gemini, chứ không chỉ dựa vào khái niệm.

Phần cuối: Mở rộng dần các ứng dụng

Các lĩnh vực như chẩn đoán y tế, kiểm soát tài chính, lái xe tự động, sản xuất thông minh đang thúc đẩy các ứng dụng AI đi vào thực tế nhanh hơn. Dù ít chú ý hơn các nhà cung cấp chip trên, nhưng tiềm năng tăng trưởng dài hạn của các doanh nghiệp này còn ổn định hơn.

Làm thế nào để đầu tư vào cổ phiếu AI?

Mua trực tiếp cổ phiếu hay ETF theo chủ đề

Lựa chọn mua cổ phiếu AI trực tiếp hay ETF theo chủ đề phụ thuộc vào khả năng chịu đựng rủi ro và phong cách đầu tư của từng người:

• Đầu tư cổ phiếu riêng lẻ: Rủi ro tập trung nhưng tiềm năng lợi nhuận lớn. Phù hợp với nhà đầu tư có khả năng nghiên cứu, theo dõi ngành. Chi phí giao dịch thấp, nhưng cần điều chỉnh danh mục thường xuyên.

• ETF theo chủ đề: Phân tán rủi ro, quản lý dễ dàng hơn. Phù hợp với những người muốn “mua chung” toàn bộ ngành AI. Chi phí thấp hơn, nhưng ít linh hoạt hơn.

Tính đến cuối quý I năm 2025, các quỹ AI và dữ liệu lớn toàn cầu đã vượt 30 tỷ USD, cho thấy các sản phẩm này đã trở thành công cụ phân bổ danh mục chính.

Đầu tư định kỳ hay mua một lần

Do cổ phiếu AI dễ biến động mạnh, khuyên dùng chiến lược đầu tư định kỳ thay vì mua đuổi giá một lần. Như vậy, trung bình giá mua, giảm rủi ro bị kẹt. Đặc biệt trong bối cảnh môi trường vĩ mô còn nhiều bất định, đầu tư định kỳ càng quan trọng.

Rủi ro của cổ phiếu AI không thể bỏ qua

Tính không chắc chắn cao của ngành

Dù công nghệ AI đã tồn tại nhiều năm, nhưng việc thương mại hóa quy mô lớn của AI tạo sinh vẫn còn trong giai đoạn đầu. Công nghệ phát triển nhanh, nhà đầu tư khó dự đoán chính xác doanh nghiệp nào sẽ hưởng lợi thực sự. Giá cổ phiếu thường biến động mạnh chỉ sau một tin tức, điều này đòi hỏi khả năng chịu đựng rủi ro cao.

Vấn đề định giá đã phản ánh kỳ vọng quá xa

Nhiều cổ phiếu AI hiện đã phản ánh kỳ vọng tăng trưởng trong 3-5 năm tới. Nếu thực tế tăng trưởng không đạt kỳ vọng, có thể sẽ phải điều chỉnh giá trị. Điều này làm rõ tầm quan trọng của thời điểm mua vào — mua đuổi giá cao rất rủi ro.

Chính sách và quy định thay đổi

Các chính phủ dù ủng hộ phát triển AI, nhưng việc siết chặt quản lý về quyền riêng tư dữ liệu, thiên vị thuật toán, bản quyền cũng đang diễn ra. Khi các quy định này thắt chặt, hoạt động và định giá của một số công ty AI có thể bị ảnh hưởng.

Mô hình kinh doanh chưa được kiểm chứng

Dù các tập đoàn công nghệ lớn tích cực tham gia AI, vẫn còn nhiều startup và doanh nghiệp mới gia nhập. Những doanh nghiệp này có lịch sử phát triển ngắn, rủi ro cao hơn.

Khuyến nghị đầu tư cổ phiếu AI từ 2025-2028

Ngắn hạn (6-12 tháng)

Tiếp tục lạc quan với các nhà cung cấp chip trên đầu, đặc biệt là những doanh nghiệp có độ dự đoán đơn hàng cao, năng lực sản xuất đủ lớn. Tuy nhiên, không nên mua đuổi giá quá cao, chờ đợi điểm điều chỉnh phù hợp để vào. Cần chú ý đến các chính sách, khả năng ảnh hưởng của lãi suất của Fed có thể gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ định giá cao.

** Trung hạn (1-2 năm)**

Mở rộng từ “chip” sang “ứng dụng AI thực tế”. Các ngành y tế, tài chính, sản xuất đã bắt đầu có doanh thu thực, giúp tăng trưởng bền vững hơn.

Dài hạn (trên 3-5 năm)

Áp dụng chiến lược phân bổ dài hạn, chia đều vốn vào hạ tầng AI và các giải pháp ứng dụng. Không cố gắng mua đuổi ngắn hạn, mà phân từng đợt, điều chỉnh định kỳ, để dành thời gian cho lợi nhuận tích lũy.

Lời khuyên cuối cùng

Ngành AI thực sự là xu hướng lớn của tương lai, nhưng không phải tất cả cổ phiếu AI đều đáng mua. Điều quan trọng là:

1. Phân biệt nhu cầu thật sự: dựa vào dữ liệu cứng như đơn hàng, tỷ lệ sử dụng công suất, chứ không chỉ nghe khái niệm
2. Cảnh giác với bẫy định giá: tăng trưởng cao không đồng nghĩa lợi nhuận cao, cần xem xét giá mua có hợp lý không
3. Đa dạng hóa danh mục: đừng đặt tất cả trứng vào một giỏ
4. Thường xuyên xem xét lại chiến lược: kiểm tra xem lý luận đầu tư còn phù hợp không, có biến động mới nào không

Tổng thể, đà tăng của cổ phiếu AI vẫn chưa kết thúc, nhưng việc mua đuổi giá quá cao đã là quá khứ. Lựa chọn hợp lý, thận trọng xây dựng danh mục, giữ lâu dài mới là cách để thu lợi trong chu kỳ này.