Euro sẽ bay cao? Xác suất giảm của USD trong tháng 12 là 80%, còn 2% khả năng giảm nữa

Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục suy yếu gần đây và EUR/USD đã tăng trong 8 ngày liên tiếp. Khi nào là đầu? Nhìn vào mô hình lịch sử - Dữ liệu tháng 12 trong 10 năm qua cho thấy chỉ số đô la Mỹ đã giảm trong 8 năm, với xác suất là 80% và mức giảm trung bình là 0,91%, đây là tháng yếu nhất trong năm.

Tại sao đồng đô la dễ bị đập vỡ vào tháng Mười Hai?

Nhìn bề ngoài, sự sụt giảm này bắt nguồn từ việc thị trường tiếp tục kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất. Theo công cụ FedWatch của CME Group, thị trường hiện kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, với xác suất 89,2% và có chỗ cho hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2026. Miễn là có kỳ vọng cắt giảm lãi suất, đồng đô la sẽ dễ dàng bị bán khống.

Nhưng logic sâu sắc vượt xa điều đó. Steven Barrow, người đứng đầu chiến lược G10 tại Ngân hàng Standard, chỉ ra rằng mối đe dọa đối với đồng đô la là một “cú đánh ba” - Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể tăng lãi suất, tân chủ tịch Fed ôn hòa và tác động tiêu cực của thuế quan thương mại. Dữ liệu mới nhất cho thấy thị trường đã đẩy xác suất tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào tháng 12 lên 80%.

Hassett đang đứng đầu, liệu có còn một trò chơi cho đồng đô la không?

Trump ám chỉ rằng ông có thể bổ nhiệm Cố vấn Kinh tế trưởng Hassett làm chủ tịch Fed, và ngay sau khi tin tức được công bố, thị trường đã trực tiếp giảm giá về triển vọng của đồng đô la. Van Luu, người đứng đầu ngoại hối toàn cầu tại Russell Investments, tin rằng xu hướng chính sách của Hassett sẽ ôn hòa hơn, đó là giảm giá đối với đồng đô la và tăng giá đối với đồng euro. Nếu ứng cử viên này hạ cánh, EUR/USD dự kiến sẽ vượt qua mức cao nhất của năm nay là khoảng 1,19 và đạt mức cao nhất trong bốn năm.

Các dự báo tích cực hơn đến từ chiến lược gia vĩ mô Tim Baker của Deutsche Bank. Ông lạc quan rằng đồng đô la sẽ quay trở lại gần mức thấp nhất của quý III, có nghĩa là chỉ số đô la vẫn còn 2% dư địa để giảm. Ngay cả khi làn sóng giảm này không hoàn thành trong những tuần còn lại của năm, rất có thể nó sẽ được thực hiện vào đầu năm 2026.

Tính đến ngày 3 tháng 12, chỉ số đô la Mỹ ở mức 99,24, đã giảm trong 9 ngày liên tiếp và EUR/USD ở mức 1,1637, cũng tiếp tục tăng. Đánh giá từ tỷ lệ thắng trong lịch sử và các nguyên tắc cơ bản hiện tại, xác suất đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục bị kìm hãm vào tháng 12 thực sự không thấp.