Quỹ đạo của Bitcoin đang trải qua những thay đổi tinh tế nhưng sâu sắc. Logic cũ của "chu kỳ giảm một nửa" trong quá khứ hiện đang được định hình lại bởi thanh khoản vĩ mô và hành vi thể chế.

**Các khía cạnh kỹ thuật và chính sách vĩ mô bắt đầu cộng hưởng với tần suất tương tự**

Hành động của Fed vẫn là chìa khóa để xác định các tài sản rủi ro như Bitcoin. Thị trường đang đặt cược rằng có thể có một chu kỳ cắt giảm lãi suất vào giữa năm 2026 - nếu nó trở thành hiện thực và thanh khoản được cải thiện, Bitcoin sẽ có một cú hích. Đánh giá từ biểu đồ hình nến, nếu BTC có thể đạt được chỗ đứng trong phạm vi 85.000 đô la - 95.000 đô la trong vài tháng tới, nền tảng cho làn sóng tăng tiếp theo sẽ được đặt ra. Về mặt kỹ thuật, 100.000-107.400 đô la là khó gặm nhấm, trong khi 75.000-80.000 đô la là mức sàn để gặm nhấm.

**Cá voi thể chế đã trở thành kim của biển**

Quy mô bitcoin được tích trữ bởi các công ty niêm yết vẫn ở mức khoảng 1,3 triệu. Mặc dù tốc độ bổ sung mới đã chậm lại, nhưng khối lượng này đã khá vững chắc. Mức chi phí cho các nhà đầu tư dài hạn này là khoảng 82.000 đô la (dựa trên giá ETF trung bình), thường tạo thành hỗ trợ kỹ thuật mạnh mẽ. Quan trọng hơn, thị trường đang dần phát triển từ tâm lý bán lẻ sang phân bổ thể chế và khuôn khổ tuân thủ - một sự thay đổi có thể làm giảm sự biến động một cách tự nhiên và làm cho những tín hiệu kỹ thuật đó đáng tin cậy hơn.

**Các khuôn khổ pháp lý đang định hình lại cuộc chơi**

Đạo luật cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số (được gọi là Đạo luật rõ ràng) ở Hoa Kỳ đang được phát triển và Khung báo cáo thuế tiền điện tử toàn cầu (CARF) đã được đưa ra, tất cả đều đang thúc đẩy ngành tuân thủ. Bất kỳ tín hiệu tích cực nào ở cấp độ lập pháp đều có thể trở thành chất xúc tác mới cho thị trường.