Mỹ Tổng thống Donald Trump gần đây tiết lộ, từ thuế quan đã tích lũy vượt mốc 6000 tỷ USD. Con số này không chỉ đơn thuần là thống kê tài chính thông thường, mà còn phản ánh sự thay đổi căn bản của hệ thống thương mại toàn cầu hiện nay.

Về quy mô, 6000 tỷ USD tương đương gần 10% ngân sách tài chính hàng năm của Mỹ, đủ để trang trải phần lớn ngân sách quốc phòng trong năm, và số tiền này về tới tay đồng nghĩa với việc Mỹ đã nắm giữ vị thế đàm phán quốc tế lớn hơn. Chính sách thuế quan đã từ một rào cản thương mại đơn thuần trở thành nguồn dòng tiền liên tục của quốc gia.

Sự thay đổi này đang gây ra phản ứng dây chuyền toàn cầu. Các nước đối tác thương mại cần đánh giá lại cấu trúc chi phí, mô hình định giá của các doanh nghiệp đa quốc gia đang đối mặt với áp lực điều chỉnh, trong khi thị trường tài chính đang tiêu hóa các khả năng lây lan lạm phát tiềm năng. Cục diện địa chính trị cũng đang được tái cấu trúc — thuế quan không còn chỉ là công cụ kinh tế, mà còn trở thành biểu hiện cụ thể của quyền lực chiến lược.

Đối với thị trường tiền mã hóa, điều này có ý nghĩa gì? Gia tăng xung đột thương mại toàn cầu thường sẽ đẩy cao phần bội suất rủi ro và tính thanh khoản vốn có của dòng vốn. Các doanh nghiệp và nhà đầu tư tổ chức khi đối mặt với sự bất định của thị trường truyền thống thường sẽ tái phân bổ tài sản, điều này có thể mang lại nhu cầu phân bổ mới cho các tài sản số. Đồng thời, việc tăng thu ngân sách của Mỹ cũng có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ trong tương lai, từ đó tác động đến mức độ chấp nhận rủi ro của thị trường tiền mã hóa.

Nếu xu hướng chính sách này tiếp tục, hệ thống thuế quan có thể mở rộng hơn nữa, mô hình tài chính "chiến tranh để chiến tranh" có thể trở thành trạng thái mới của Mỹ. Quy tắc và logic của thương mại toàn cầu đang được viết lại, các nhà tham gia thị trường cần theo dõi sát sao nhịp độ chính sách.