Các tín hiệu khủng hoảng nợ của Nhật Bản đang báo động đỏ. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm vừa chạm mức 2.12%—chưa từng thấy kể từ năm 1999. Trong khi đó, lợi suất 30 năm đã tăng lên 3.46%, thiết lập kỷ lục mới mọi thời đại.

Điều này không phải là từ từ. Kể từ tháng 1 năm 2025, chúng ta đang nói về một mức tăng 104 điểm cơ bản trên kỳ hạn 10Y và một đợt tăng 120 điểm cơ bản trên kỳ hạn 30Y. Đó là một sự biến động mạnh. Khi lợi suất của Nhật Bản tăng vọt như vậy, thường sẽ kích hoạt một làn sóng tìm kiếm lợi suất trên toàn cầu—đồng nghĩa với dòng vốn chảy ra khỏi các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử.

Tại sao điều này lại quan trọng? Nhật Bản đã là máy ATM tiền rẻ của thế giới trong nhiều thập kỷ. Nếu điều đó thay đổi, hãy chuẩn bị cho các tác động lan tỏa trên các thị trường mới nổi và tài sản kỹ thuật số. Các nhà đầu tư đang theo dõi nỗi sợ lạm phát, sự khác biệt của các ngân hàng trung ương, và nơi dòng vốn toàn cầu sẽ chảy tới tiếp theo—đây là câu chuyện cần theo dõi chặt chẽ.