Tình hình trong vòng tròn tiền điện tử gần đây hơi bất thường. Không phải là các loại tiền tệ nhỏ đột ngột tăng vọt để cắt tỏi tây, cũng không phải là tin tức vĩ mô gây ra một mớ hỗn độn, nhưng những tổ chức và nhà đầu tư lớn kiểm soát số tiền khổng lồ đã làm được điều chưa từng thấy trong 13 năm qua - quy mô tích lũy của cá voi Bitcoin đã trực tiếp lập kỷ lục lịch sử mới.

Trước tiên, chúng ta hãy xem xét dữ liệu cứng. Trong 30 ngày qua, các tập đoàn đầu tư lớn đã mua 270.000 bitcoin, gần 23 tỷ USD theo giá hiện tại. Thoạt nhìn, "23 tỷ" thực sự bắt mắt, nhưng điều thực sự đáng để suy ngẫm là hai chi tiết bị bỏ qua đằng sau nó.

Đầu tiên, 270.000 đồng chiếm 1,3% tổng nguồn cung Bitcoin. Đừng đánh giá thấp tỷ lệ phần trăm này - tổng số bitcoin trên thị trường là 21 triệu và 1,3% đã là một thứ tự có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Thứ hai, đây là đợt mua tập trung lớn nhất của nhóm nhà đầu tư tổ chức này trong 13 năm qua. Từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009 đến nay, cho dù đó là trước thềm của thị trường tăng giá năm 2017 hay làn sóng mua giảm sau dịch bệnh năm 2020, chưa bao giờ có một cuộc càn quét tập trung ở mức độ này.

Khi nhiều người nhìn thấy bộ dữ liệu này, phản ứng đầu tiên của họ là "cá voi đang mua thấp và chuẩn bị kéo thị trường" hoặc "họ sẽ cắt giảm các nhà đầu tư nhỏ lẻ một lần nữa". Nhưng trên thực tế, điều này phản ánh việc định giá lại các quỹ tổ chức trên chu kỳ dài hạn của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Hành động của cá voi thường thể hiện sự đánh giá chuyên sâu về các nguyên tắc cơ bản của thị trường - khi các quỹ lớn chọn mở các vị thế tích cực vào thời điểm này, điều đó cho thấy kỳ vọng của họ đối với các chuyển động tiếp theo không đơn giản.

Ý nghĩa của làn sóng tích lũy này là nó phá vỡ trạng thái cân bằng trước đó của thị trường. Sự gia tăng nồng độ bên cung có nghĩa là lưu thông sẽ được thắt chặt hơn nữa. Từ kinh nghiệm lịch sử, bất cứ khi nào một con cá voi hoàn thành việc tích lũy quy mô này, thị trường thường bước vào một giai đoạn khám phá giá mới. Hướng đi trong tương lai là gì phụ thuộc vào việc liệu các quỹ lớn này có tiếp tục tăng vị thế của họ hay không và phản ứng tiếp theo của các nhà đầu tư nhỏ lẻ.