最近行情有点扎心，不少人的账户都染红了。但这并非什么运气不佳，说白了是大笔资金在被持续抽离。

前几天打开行情软件那瞬间，纳指崩了，比特币跟着跳水，持仓一片绿油油。这种滋味估计不少朋友这阵子都尝过。

乍一看像是黑天鹅事件，但细看才发现——不对啊，这根本是 hệ thống tính. Thị trường thanh khoản đang bị ba ông lớn cùng lúc hút đi.

先来看看这 ba "ma quỷ hút máu" đang làm gì.

**Trước tiên là cơn sốt trái phiếu chính phủ của Bộ Tài chính**

Gần đây, việc phát hành trái phiếu chính phủ diễn ra nhanh đến mức không thể tin nổi. Quý I năm 2026 đã lên kế hoạch phát hành trái phiếu dài hạn siêu dài hạn, bắt đầu ngày 14 tháng 1 với đợt phát hành trái phiếu 30 năm đầu tiên, sau đó sẽ tiếp tục. Quy mô lần này cũng không nhỏ—1630 tỷ USD.

Điều này có nghĩa là gì? Các khoản vốn lớn sẽ đổ xô mua loại tài sản gần như không rủi ro này. Các nhà đầu tư tổ chức ai mà không muốn lợi nhuận ổn định? Vì vậy, số tiền có thể đã chảy vào thị trường chứng khoán, thị trường tiền mã hóa, bị "chặn đứng" trước. Trong ngắn hạn, việc phát hành dày đặc này thực sự sẽ chiếm dụng không gian thanh khoản của thị trường.

**Thứ hai là chính sách đảo chiều của Cục Dự trữ Liên bang (Fed)**

Cuối năm ngoái, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của thị trường cực kỳ cao, nhưng Fed lại phát đi tín hiệu hoàn toàn khác. Sự trái ngược này giống như biến hóa ảo thuật—tâm lý lạc quan của thị trường tiền tệ đột nhiên bị dập tắt.

**Thêm vào đó là biến động của tình hình địa chính trị**

Thay đổi trong cục diện chính trị quốc tế cũng đang gây áp lực lên thị trường tài chính. Tâm lý sợ rủi ro tăng cao, dòng vốn tự nhiên sẽ chảy về các nơi an toàn.

Ba lực lượng này cùng lúc phát huy tác dụng, kết quả là cả thị trường tiền mã hóa và chứng khoán đều bị rút sạch thanh khoản. Những biến động trong thời gian này, nói đúng hơn, không phải là điều bất ngờ mà là điều tất yếu.

Đối với chúng ta, cần phản ứng thế nào? Trước hết, phải nhận thức rõ rằng, những điều chỉnh này thường không phải là điều xấu. Thị trường loại bỏ một số bong bóng, ngược lại còn tạo điều kiện cho sự tăng trưởng sau này. Thứ hai, cần nhìn dài hạn chứ không phải dán mắt vào biến động hàng ngày. Những dự án không thay đổi về nền tảng, biến động giá ngắn hạn chỉ là cơ hội.