Quản lý tiền mã hóa lại bị trì hoãn: Dự luật của Mỹ hoãn đến năm 2027 để thông qua, đến năm 2029 mới có hiệu lực

Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử của Mỹ một lần nữa rơi vào trạng thái không chắc chắn. Báo cáo mới nhất của ngân hàng đầu tư TD Cowen chỉ ra rằng, dự luật nhằm thiết lập các quy tắc rõ ràng cho thị trường tiền điện tử này có thể bị trì hoãn đến năm 2027, việc thực thi thực tế thậm chí còn bị đẩy lùi đến năm 2029. Điều này có nghĩa là sự ổn định về quy định mà ngành công nghiệp mong đợi có thể còn phải chờ thêm 3 năm nữa.

Chính sách chính trị là nguyên nhân chính gây trì hoãn

Theo phân tích của TD Cowen, nguyên nhân chính khiến dự luật bị hoãn lại là do các cuộc đấu tranh chính trị trong Quốc hội Mỹ, chứ không phải do các trở ngại về kỹ thuật hoặc chính sách.

Chiến lược của Đảng Dân chủ

Hiện tại, Đảng Dân chủ thiếu động lực để thúc đẩy luật pháp nhanh chóng, với hai lý do chính:

• Hy vọng sẽ giành lại quyền kiểm soát Hạ viện trong cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026, khi đó việc thúc đẩy dự luật tiền điện tử không phù hợp với lợi ích chính trị
• Kết quả bầu cử còn chưa chắc chắn, các đảng viên Dân chủ có thể sẽ chỉ xem xét đạt thỏa thuận sau khi kết quả rõ ràng hơn

Chuẩn bị kỹ thuật đã sẵn sàng

Điều đáng chú ý là, về mặt kỹ thuật, không phải là trở ngại. Theo báo cáo, các nhân viên đã nghiên cứu các điều khoản kỹ thuật của dự luật trong nhiều tháng, điều này có nghĩa là khi môi trường chính trị cho phép, quá trình có thể diễn ra khá nhanh.

Lược đồ thời gian

Đánh giá tác động thị trường

Thông điệp trì hoãn này ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử theo nhiều chiều:

Trì hoãn tính rõ ràng của quy định

Ngành luôn mong đợi một khung quy định rõ ràng để giải quyết các vùng xám hiện tại. Việc trì hoãn đến năm 2029 có nghĩa là sự không chắc chắn này còn kéo dài nhiều năm nữa, có thể ảnh hưởng đến tốc độ dòng vốn của các tổ chức.

Các yếu tố rủi ro chính trị

Báo cáo của TD Cowen cũng đề cập rằng, cuộc bầu cử tổng thống có thể ảnh hưởng đến các quy tắc cuối cùng, ngành tiền điện tử cần chấp nhận sự không chắc chắn chính trị này. Điều này cho thấy ngay cả khi dự luật được thông qua, các quy định cụ thể vẫn có thể bị điều chỉnh theo xu hướng chính trị.

Thời gian thích nghi của ngành kéo dài hơn

Ngược lại, sự trì hoãn này cũng mang lại cho ngành thêm thời gian để thích nghi và chuẩn bị. Các doanh nghiệp và dự án có thể dựa vào các điều khoản cụ thể của dự luật để chuẩn bị tốt hơn.

Tóm tắt

Dự luật cấu trúc thị trường tiền điện tử đã trở thành một khả năng cao bị trì hoãn, phản ánh môi trường chính trị phức tạp mà ngành tiền điện tử Mỹ đang đối mặt. Mặc dù chuẩn bị kỹ thuật đã sẵn sàng, nhưng các cuộc đấu tranh chính trị khiến việc thực thi cuối cùng có thể phải đến năm 2029. Ngành cần chuẩn bị lâu dài, đồng thời cũng cần nhận thức một cách hợp lý rằng hình thái cuối cùng của khung quy định vẫn sẽ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố chính trị. Trong quá trình này, thúc đẩy đổi mới công nghệ và xây dựng tuân thủ phù hợp vẫn là hướng đi thực tế hơn so với việc quá kỳ vọng vào lịch trình quy định.