Sau khi Ngân hàng Mỹ phê duyệt, Bitcoin bước vào kỷ nguyên của các tổ chức lớn

Bitcoin đã tăng 1,23% trong 24 giờ lên 93.918,49 đô la và đằng sau sự gia tăng dường như bình thường này, có một sự thay đổi cơ bản trong thái độ của Phố Wall. Bank of America, công ty có 1,7 nghìn tỷ đô la tài sản được quản lý, đã chính thức cho phép 15.000 cố vấn tài sản đề xuất phân bổ Bitcoin 1-4% cho khách hàng từ ngày 5 tháng 1. Đây không phải là một phép thử của vùng nước, mà là sự công nhận có hệ thống tài sản kỹ thuật số của tài chính truyền thống, đây cũng là động lực cốt lõi đằng sau làn sóng trỗi dậy này.

Sự gia nhập chính thức của Phố Wall

Ý nghĩa thực sự của chính sách của Bank of America

Chính sách của Bank of America không chỉ đơn giản là mở rộng lời khuyên đầu tư, mà là sự chồng chất của ba ý nghĩa. Đầu tiên, nó phá vỡ sự “cô lập” của tài chính truyền thống chống lại Bitcoin, nâng cấp nó từ một “tài sản rủi ro cao” thành một “tiêu chuẩn trong danh mục đầu tư chính thống”. Thứ hai, tỷ lệ phân bổ 1-4% là biểu tượng trong quản lý tài sản, đủ lớn để ảnh hưởng đến dòng chảy hàng tỷ đô la mà không khiến các nhà đầu tư tổ chức bảo thủ cảm thấy rủi ro quá mức. Thứ ba, đây là chính sách “khuyến nghị chủ động” chứ không phải là “trợ cấp thụ động”, có nghĩa là các cố vấn tài sản được khuyến khích chủ động phân bổ thay vì chờ đợi khách hàng chủ động hỏi thăm.

Bốn ETF đầu tiên được Bank of America đề xuất là IBIT của BlackRock, FBTC của Fidelity, BITB của Bitwise và BTC của Grayscale, là những sản phẩm Bitcoin giao ngay có tính thanh khoản cao nhất và lớn nhất trên thị trường. Việc lựa chọn các sản phẩm này nói lên sự nghiêm ngặt của Bank of America, và họ đã chọn những công cụ hoàn thiện và minh bạch nhất.

Quy mô thực sự của dòng tiền vào tổ chức

Sau thông báo chính sách của Bank of America, phản ứng của thị trường đã được phản ánh trong dữ liệu. Theo dữ liệu mới nhất, Bitcoin ETF giao ngay đã ghi nhận dòng tiền vào đáng kể trong tuần qua, với BlackRock IBIT đạt được dòng tiền ròng trong một ngày là 287 triệu đô la vào ngày giao dịch đầu tiên của năm, thiết lập kỷ lục trong một ngày lớn nhất trong gần ba tháng.

Từ góc độ rộng hơn, hiệu suất của toàn bộ thị trường ETF giao ngay Bitcoin trong năm ngày giao dịch đầu tiên của tháng Giêng thậm chí còn ấn tượng hơn.

Điều gì đằng sau dữ liệu này? Đó là hành động phân bổ thực tế của khách hàng của các tổ chức tài chính truyền thống. Khi các cố vấn của Bank of America bắt đầu tích cực khuyến nghị, và khi các sản phẩm ETF của Fidelity và BlackRock trở thành cốt lõi của danh sách khuyến nghị, hàng tỷ đô la tiền tổ chức bắt đầu tham gia chậm rãi nhưng chắc chắn vào thị trường.

Đẩy nhanh việc bố trí chiến lược kho bạc doanh nghiệp

Tích lũy Bitcoin của các công ty niêm yết

Sự gia nhập của tổ chức không chỉ được phản ánh trong dòng tiền vào ETF mà còn trong việc phân bổ trực tiếp các công ty niêm yết. Strategy (trước đây là MicroStrategy) tiếp tục tăng lượng nắm giữ của mình lên 1.287 bitcoin vào ngày 4 tháng 1, nâng tổng số lượng nắm giữ lên 673.783. Hơn nữa, công ty đã đồng thời tăng dự trữ đô la Mỹ thêm 62 triệu đô la lên 2,25 tỷ đô la, có nghĩa là công ty đang tiếp tục mở rộng tiếp xúc với Bitcoin thông qua các phương pháp “không pha loãng” như tài trợ vốn cổ phần ưu đãi, thể hiện chiến lược phân bổ dài hạn và có hệ thống.

Hiệu suất của Metaplanet, một công ty niêm yết của Nhật Bản, cũng đáng được chú ý. Công ty đã đầu tư 451 triệu đô la vào ngày 30 tháng 12 để tăng lượng nắm giữ của mình lên 4.279 bitcoin, nâng tổng số lượng nắm giữ lên hơn 35.102. Chiến lược của Metaplanet là tận dụng sự mất giá của đồng yên để hoàn thành chênh lệch giá cho tài chính chi phí thấp, phản ánh rằng các công ty niêm yết toàn cầu đã bắt đầu xem Bitcoin như một công cụ bảng cân đối kế toán chiến lược.

Theo dữ liệu mới nhất, các công ty niêm yết toàn cầu (không bao gồm các công ty khai thác) hiện đang nắm giữ tổng cộng 923.680 Bitcoin, với vốn hóa thị trường khoảng 85,78 tỷ USD, chiếm 4,62% nguồn cung lưu hành của Bitcoin. Điều đáng chú ý hơn là tỷ lệ này đang tiếp tục tăng, đồng nghĩa với việc xu hướng phân bổ Bitcoin cấp doanh nghiệp vẫn đang tăng tốc.

Ý nghĩa chiến lược của việc phân bổ doanh nghiệp

Tại sao các công ty niêm yết lại phân bổ Bitcoin tích cực như vậy? Đây không phải là suy đoán, mà là một phản ứng hợp lý đối với ba thực tại. Đầu tiên, sự gia tăng kỳ vọng lạm phát, trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang có thể chậm lại trong việc tăng lãi suất, nguy cơ mất giá tiền tệ fiat tăng lên và giá trị phòng ngừa rủi ro của Bitcoin như một tài sản khan hiếm được nhấn mạnh. Thứ hai là xem xét chi phí tài chính, trong thời kỳ môi trường lãi suất tương đối lỏng lẻo, việc mở rộng tiếp xúc với Bitcoin thông qua tài chính chi phí thấp có thể đạt được tối ưu hóa tài sản. Thứ ba là áp lực cạnh tranh, khi các đối thủ cạnh tranh đang phân bổ Bitcoin, việc không phân bổ nó trở thành một rủi ro.

Cộng hưởng giữa các khía cạnh kỹ thuật và tâm lý thị trường

Xóa đòn bẩy và cơ sở cho một đợt tăng mới

Kể từ quý IV/2025, quy mô đòn bẩy của thị trường tương lai Bitcoin và Ethereum đã giảm gần 30 tỷ USD. Dữ liệu dường như tiêu cực này thực sự tạo ra cơ sở tốt nhất cho một đợt tăng mới. Thị trường đã hoàn thành một cuộc đầu cơ “thiết lập lại giải phóng mặt bằng”, có nghĩa là đợt tăng tiếp theo sẽ được thúc đẩy nhiều hơn bởi sự phân bổ thực tế của các tổ chức hơn là giao dịch đòn bẩy.

Từ quan điểm kỹ thuật, giá Bitcoin đã lấy lại chỗ đứng ở đường trung bình động 50 ngày, 200 ngày và đường trung bình động hàm mũ 200 ngày trên biểu đồ 4 giờ. Việc xác nhận các đường trung bình động quan trọng này thường báo hiệu một bước ngoặt trong xu hướng trung hạn. Đồng thời, khối lượng giao dịch trong 24 giờ đã được khuếch đại hơn 40%, cho thấy sự sẵn sàng của các quỹ để tích cực theo dõi đang nóng lên, đây là một tín hiệu quan trọng về tính bền vững của giá.

Chỉ báo niềm tin trên thị trường quyền chọn

Trên nền tảng Deribit, thị trường quyền chọn Bitcoin cũng đang kể một câu chuyện. Giá thực hiện 100.000 đô la và quyền chọn mua hết hạn vào tháng 1 đã tăng lãi suất mở của họ lên khoảng 420 BTC (giá trị danh nghĩa là 38,8 triệu đô la) trong 24 giờ qua. Điều này cho thấy các nhà giao dịch tự tin rằng sự bứt phá ngắn hạn qua mức tâm lý quan trọng (100.000 đô la) trùng với nền tảng của sự gia nhập tổ chức.

Những điểm chính cần tập trung vào trong tương lai

Đánh giá từ cấu trúc thị trường hiện tại, có một số nút chính đáng để tiếp tục quan sát. Đầu tiên, hiệu quả thực hiện chính sách của Bank of America và dữ liệu dòng vốn ETF trong vài tuần tới sẽ phản ánh một cách trực quan tác động thực sự của chính sách này. thứ hai, các hành động tiếp theo của các tổ chức tài chính lớn khác, các chính sách của Bank of America có thể trở thành tiêu chuẩn của ngành, kích hoạt các quyết định tương tự của nhiều tổ chức hơn. thứ ba, tính bền vững của phân bổ cấp doanh nghiệp, liệu sự gia tăng tỷ lệ nắm giữ của Strategy và Metaplanet có thể thúc đẩy nhiều công ty niêm yết theo dõi hay không. Thứ tư, các mức kháng cự quan trọng về mặt kỹ thuật, đặc biệt là sự bứt phá của các rào cản tâm lý 90.000 USD và 100.000 USD.

Tổng kết

Mức tăng 1,23% của Bitcoin có vẻ không đáng kể, nhưng nó báo hiệu một sự thay đổi sâu sắc trong cấu trúc của thị trường. Các thông báo chính sách của Bank of America, dòng tiền liên tục của các quỹ tổ chức và cách bố trí nhanh chóng của các chiến lược ngân quỹ doanh nghiệp là tất cả các yếu tố đang dệt nên một câu chuyện mới: Sự chuyển đổi của Bitcoin từ một “tài sản rủi ro” thành một “tài sản chính thống” không còn là một lý thuyết, mà là một thực tế đang diễn ra. Giai đoạn đầu của việc gia nhập thể chế thường là giai đoạn ổn định nhất, bởi động lực đến từ nhu cầu phân bổ tài sản thực hơn là tâm lý đầu cơ. Chìa khóa tiếp theo là liệu sự phân bổ cấp thể chế này có bền vững hay không và liệu nó có kích hoạt nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn làm theo hay không.