#美联储利率政策 Những ngày gần đây, tôi đã thấy cuộc thảo luận về ứng cử viên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, với sự gia tăng ý kiến về Kevin Woor. Nhiều người khi thấy nhãn "diều hâu" của ông ấy đã bắt đầu lo lắng về việc thị trường tiền mã hóa sẽ sụp đổ, nhưng tôi nghĩ có một số điều đáng để lý trí xem xét.

Woor thực sự là người có nguyên tắc — ông đã trải qua cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tận mắt chứng kiến sự hoảng loạn khi thanh khoản từ "có" biến thành "không". Điều này khiến ông tự nhiên cảnh giác với việc ngân hàng trung ương cứu trợ thị trường vô hạn. Chính sách của ông về "thu hẹp bảng cân đối kế toán một cách quyết đoán + giảm lãi suất phù hợp" nghe có vẻ cứng rắn, nhưng cốt lõi thực sự là muốn kiểm soát cung tiền để xây dựng lại uy tín của đồng đô la, chứ không phải là in tiền một cách mù quáng.

Đối với các nhà đầu tư thận trọng như chúng ta, môi trường chính sách này thực ra không phải là điều xấu. Nếu ông ấy thực sự có thể đạt được "tăng trưởng không lạm phát", lợi suất thực của trái phiếu chính phủ và tiền mặt sẽ trở nên hấp dẫn trở lại, về bản chất là đang loại bỏ các sự sai lệch. Trong ngắn hạn, các tài sản rủi ro chắc chắn sẽ phải đối mặt với việc đánh giá lại định giá, nhưng về lâu dài, các tài sản dựa trên giá trị thực và tuân thủ quy định lại có khả năng chống chịu tốt hơn.

Tuy nhiên, thành thật mà nói, quyền quyết định cuối cùng không nằm trong tay của một người nào đó. Lịch sử đã chứng minh rằng áp lực chính trị cuối cùng luôn ảnh hưởng đến hướng đi của chính sách tiền tệ. Thay vì đoán xem chính sách sẽ dao động như thế nào, tốt hơn là bắt đầu điều chỉnh vị thế của mình — đảm bảo rằng rủi ro nằm trong phạm vi kiểm soát, duy trì đủ dự trữ tiền mặt, và chuẩn bị tâm lý cho khả năng thanh khoản bị thu hẹp.

Dù ai nắm giữ chức Chủ tịch Fed, việc quản lý rủi ro của chính mình luôn là ưu tiên hàng đầu.