#比特币价格表现 Nhìn vào dữ liệu mới nhất, mức giảm hơn 22% của BTC trong Q4 thực sự khiến người ta phải kinh ngạc. Sự phục hồi gần 9万美元 có vẻ khá tốt, nhưng dựa trên các tín hiệu trên chuỗi, điều này giống như là một sự sửa chữa kỹ thuật chứ không phải là tín hiệu dòng tiền quay trở lại thị trường.

Vấn đề then chốt là: Mặc dù tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã trở lại mức tâm lý 3 nghìn tỷ USD, nhưng tâm lý vẫn luôn duy trì sự thận trọng. Xét về dòng vốn, bản chất của sự phục hồi yếu ớt là thiếu sự hỗ trợ từ dòng tiền gia tăng, rủi ro biến động ngắn hạn vẫn còn cao.

Điều đáng chú ý hơn là cấu trúc giá — BTC còn khoảng 30% không gian giảm so với đỉnh trong năm, thấp hơn mức đầu năm. Dữ liệu theo mùa cho thấy, trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt và bất ổn vĩ mô gia tăng, việc giảm mạnh vào cuối năm không phải là một khả năng nhỏ. Các xu hướng thoái lui thường xuyên xuất hiện trong phiên Mỹ đúng là minh chứng cho điều này.

Trong ngắn hạn, trước khi dòng vốn gia tăng thực sự tham gia, việc thận trọng theo dõi xu hướng của ví cá voi và dữ liệu vị thế hợp đồng sẽ có giá trị hơn. Sự phục hồi thực sự tồn tại, nhưng tính xác định về hướng đi còn chưa đủ rõ ràng.