Tom Lee Dự Báo Năm 2026: “Niềm Vui – Trầm Cảm – Và Cú Bứt Phá” Trong Một Năm Đầy Biến Động

Tom Lee – Giám đốc Nghiên cứu của Fundstrat Global Advisors – mới đây đã đưa ra một bức tranh tổng thể về thị trường tài chính năm 2026 trong một cuộc phỏng vấn với CNBC. Theo ông, năm 2026 sẽ là một năm biến động mạnh nhưng kết thúc tích cực, khi toàn bộ các cung bậc cảm xúc của thị trường – từ hưng phấn, sợ hãi cho tới phục hồi – sẽ bị “nén” vào cùng một năm. Kịch Bản Trung Tâm: Biến Động Đầu Năm, Tăng Tốc Cuối Năm Tom Lee mô tả mô hình vận động của thị trường 2026 bằng ba từ: “Joy, Depression and Rally” – Niềm vui, Trầm cảm và Bứt phá. Theo ông, thị trường nhiều khả năng sẽ: Trải qua giai đoạn bất ổn và lo ngại trong nửa đầu nămSau đó tạo đáy và bước vào một đợt phục hồi mạnh mẽ về cuối năm Lee so sánh kịch bản này với năm 2025 – một năm mà thị trường khởi đầu yếu, tạo đáy vào khoảng tháng 4, rồi dần hồi phục và đóng cửa năm ở mức cao hơn. Ông cho rằng năm 2026 có thể lặp lại mô hình này, thậm chí với biên độ biến động lớn hơn. Thị Trường “Thử Thách” Fed Mới Một trong những nguyên nhân chính khiến thị trường có thể biến động mạnh đầu năm 2026, theo Tom Lee, là việc nhà đầu tư sẽ “thử thách” Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong bối cảnh chính sách tiền tệ đang bước vào giai đoạn mới. “Thị trường sẽ kiểm tra phản ứng của Fed mới. Đó có lẽ là lý do khiến nỗi sợ hãi xuất hiện trong năm nay,” Tom Lee nhận định. Tuy nhiên, ông cho rằng các yếu tố vĩ mô nền tảng lại đang ủng hộ một kịch bản tích cực hơn về trung và dài hạn. Ba Động Lực Vĩ Mô Hỗ Trợ Thị Trường Tom Lee chỉ ra một số yếu tố quan trọng có thể tạo lực đẩy cho thị trường trong năm 2026:

1. Chu Kỳ Cắt Giảm Lãi Suất Của Fed Ông kỳ vọng Fed sẽ tiến hành các đợt cắt giảm lãi suất, giúp giảm áp lực tài chính và hỗ trợ định giá tài sản rủi ro.
2. Hiệu Ứng “Anniversarying” Của Thuế Quan Những tác động tiêu cực từ các chính sách thuế quan trong quá khứ sẽ dần mất hiệu lực so sánh theo năm, qua đó làm giảm áp lực lên tăng trưởng và tâm lý thị trường.
3. ISM Vượt Ngưỡng 50 Nếu chỉ số ISM (Institute for Supply Management) quay trở lại trên mốc 50, điều này sẽ phát tín hiệu rằng hoạt động sản xuất đang mở rộng trở lại – một tín hiệu mang tính chu kỳ rất tích cực. Ngành Nào Sẽ Dẫn Dắt Thị Trường? Cổ Phiếu Năng Lượng: Lựa Chọn Hàng Đầu Của Fundstrat Tom Lee cho biết ngành năng lượng là một trong những lựa chọn ưu tiên hàng đầu của Fundstrat cho năm 2026. Ông nhấn mạnh rằng đây là nhóm ngành đã tụt hậu so với thị trường chung trong thời gian qua, do đó có dư địa phục hồi và định giá lại. Không Chỉ Có “Magnificent 7” Bên cạnh nhóm công nghệ vốn hóa lớn (Magnificent 7), Tom Lee đánh giá cao: Cổ phiếu tài chínhCổ phiếu vốn hóa nhỏ (small-cap) Theo ông, đây là những nhóm có khả năng vượt trội khi chu kỳ kinh tế cải thiện và lãi suất giảm. Trong khi đó, nhóm Magnificent 7 vẫn được kỳ vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận mạnh, nhưng giá cổ phiếu có thể sẽ đi sát tăng trưởng lợi nhuận hơn là mở rộng định giá. Lợi Nhuận Doanh Nghiệp Và Câu Chuyện “Re-Rating” Một điểm đáng chú ý trong dự báo của Tom Lee là: Lợi nhuận doanh nghiệp có thể vượt kỳ vọngNhiều ngành ngoài công nghệ lớn sẽ được định giá lại (re-rating) Trong bối cảnh đó, thị trường chung có thể chứng kiến hệ số P/E giảm, không phải vì giá giảm, mà do lợi nhuận tăng nhanh hơn giá – một kịch bản lành mạnh cho xu hướng tăng dài hạn. Ethereum Có Thể Hưởng Lợi Từ Kịch Bản Này? Dù bài phỏng vấn tập trung vào thị trường tài chính truyền thống, nhưng với: Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suấtTâm lý “risk-on” quay trở lại vào cuối nămDòng tiền có xu hướng tìm đến tài sản rủi ro Nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: Ethereum (ETH) và thị trường crypto có thể hưởng lợi không? Trong bối cảnh thanh khoản cải thiện và định giá tài sản rủi ro được nâng đỡ, ETH hoàn toàn có khả năng bước vào một chu kỳ tăng mới, đặc biệt nếu dòng tiền rời khỏi các tài sản phòng thủ để quay lại các thị trường tăng trưởng cao. Kết Luận: 2026 Không Dễ Chơi, Nhưng Đáng Chờ Đợi Tổng kết lại, theo Tom Lee: 2026 sẽ không phải một năm “êm đềm”Nhà đầu tư có thể phải chịu đựng biến động, sợ hãi và điều chỉnhNhưng phần thưởng có thể đến vào cuối năm, khi các yếu tố vĩ mô đồng loạt ủng hộ thị trường Với những ai đủ kiên nhẫn, kỷ luật và quản trị rủi ro tốt, năm 2026 có thể là một năm đau đầu ở nửa đầu nhưng ngọt ngào ở đoạn cuối – đúng như cách Tom Lee mô tả: Niềm Vui – Trầm Cảm – Và Một Cú Bứt Phá.