Điểm ngoặt của Pi Network năm 2026: Liệu sự tăng trưởng của hệ sinh thái có thể vượt qua các rủi ro về cung cấp?

Ra mắt Mainnet tháng 2 và Thực tế hiện tại

Pi Network bước vào năm 2025 với đà phát triển mạnh mẽ. Sau khi triển khai mainnet vào ngày 20 tháng 2 năm 2025, token đã được niêm yết trên các sàn giao dịch tập trung lớn, bao gồm Gate.io và nhiều nền tảng khác. Sự ra mắt đã gây chú ý lớn — PI đạt mức 3.00 USD vào cuối tháng 2 — nhưng câu chuyện đã đảo chiều rõ rệt trong các tháng tiếp theo. Đến cuối năm, token đã mất hơn 90% giá trị từ đỉnh cao, một sự sụt giảm phơi bày những mối lo ngại sâu hơn về kinh tế token, tiện ích thực tế và bão hòa thị trường.

Nguyên nhân không phải do thiếu các thông báo. Thay vào đó, vấn đề là các thông báo không chuyển đổi thành áp lực mua bền vững. Các nâng cấp mạng lưới, hợp tác trong lĩnh vực game, và cải tiến KYC dựa trên AI đều đã được triển khai, nhưng nhà đầu tư vẫn đặt câu hỏi then chốt: nơi nào thực sự xuất hiện tiện ích on-chain bền vững? Và người dùng hàng triệu sẽ nhanh chóng chuyển đổi token không hoạt động thành tiền gửi trên sàn như thế nào?

Một cộng đồng quy mô — Nhưng thực tế tồn đọng về cung

Đến cuối năm 2025, các con số cho thấy bức tranh hỗn hợp. Pi Network có 17,5 triệu người dùng đã qua KYC, trong đó 15,7 triệu đã thành công chuyển sang mainnet. Để so sánh, hầu hết các dự án blockchain đều mơ ước có phân phối như vậy. Tuy nhiên, cùng lúc đó, mạng lưới này đã ghi nhận 437 triệu PI được gửi vào các sàn tập trung — một lời nhắc nhở rõ ràng rằng quy mô mà không có tiện ích chỉ tạo ra áp lực cung, chứ không hỗ trợ giá.

Ngược lại, nghịch lý về lượng token trên sàn giao dịch cũng có hai mặt. Với 3.40% tổng cung (12.84 tỷ PI), sự hiện diện trên các sàn có vẻ khiêm tốn. Tuy nhiên, điều này đặt ra một mối lo thứ cấp: các số dư tập trung trong ví của các tổ chức và các nhà lớn bí ẩn — trong đó có ví thứ sáu nắm giữ hơn 391 triệu PI — gợi ý về khả năng thiếu minh bạch trong cơ chế cung và các khả năng thao túng tiềm tàng.

Thêm vào đó, phản hồi yếu ớt về rõ ràng trong lộ trình và minh bạch tokenomics khiến nhiều người vẫn còn hoài nghi. Các thách thức trong truyền thông của dự án đã tạo ra điều mà một số nhà phân tích gọi là “chiết khấu niềm tin.”

Đẩy mạnh hệ sinh thái: Sản phẩm có thể thúc đẩy sự chấp nhận?

Điểm tích cực còn tập trung vào lộ trình sản phẩm. Nhà sáng lập Pi Network Nicolas Kokkalis và nhóm phát triển đã đề ra khung kế hoạch cho năm 2026, nếu thực hiện thành công, có thể định hình lại câu chuyện của mạng lưới này.

Nâng cấp kỹ thuật:

• Việc chuyển sang phiên bản Stellar protocol 23 dự kiến là bước phát triển quan trọng nhất trong ngắn hạn. Hỗ trợ hợp đồng thông minh sẽ mở ra một loại ứng dụng on-chain mới — chuyển từ “nền tảng đa tính năng” sang “hệ sinh thái dApp chức năng.”
• Các triển khai thử nghiệm của một DEX nội bộ, các pool thanh khoản AMM, và công cụ tạo token đã bắt đầu, cho thấy hạ tầng đang dần hình thành.

Ứng dụng thực tế:

• Hackathon của Pi Network trong thời kỳ Mở (Tháng 8–Tháng 10 2025) đã thu hút 215 bài dự thi mainnet. Các dự án chiến thắng gồm có Blind_Lounge (một ứng dụng hẹn hò), Starmax (chương trình thưởng khách hàng thân thiết), và RUN FOR PI (một trò chơi di động), cho thấy sự phát triển của hệ sinh thái tự nhiên ngoài đầu cơ.
• Các tích hợp trong lĩnh vực game thể hiện một trường hợp sử dụng thực chất. Hợp tác với CiDi Games nhằm sử dụng PI như tiền tệ trong game, với thử nghiệm ban đầu dự kiến vào Quý 1 năm 2026 — là một minh chứng rõ ràng rằng Pi có thể mở rộng ra ngoài lý thuyết thanh toán, vào các ngữ cảnh giao dịch thực tế.

Cơ cấu cung năm 2026: Thử thách mở khóa

Năm tới mang đến một cuộc chiến tranh giành quyền lực rõ rệt. Một mặt, 1.21 tỷ token PI dự kiến sẽ được mở khóa trong năm 2026, tạo áp lực bán thêm trong một thị trường đã nhạy cảm với cung. Nếu AI hỗ trợ KYC thúc đẩy nhanh quá trình di chuyển người dùng, dòng tiền vào sàn có thể tăng mạnh hơn nữa.

Mặt khác, nhóm cốt lõi của Pi đã từng triển khai các cơ chế như khuyến khích staking và lịch trình di chuyển dần dần để hấp thụ áp lực bán. Liệu các công cụ này có đủ hiệu quả hay không vẫn còn là câu hỏi mở.

Yêu cầu KYB bắt buộc để niêm yết trên sàn cũng là một điểm gây cản trở — hầu hết các sàn tier-1 chưa áp dụng tiêu chuẩn này, nghĩa là câu chuyện “mở khóa thanh khoản qua niêm yết Binance” thường hỗ trợ sự phục hồi của altcoin có thể sẽ không khả thi trong ngắn hạn cho Pi.

Các chỉ số kỹ thuật giá: Mức hỗ trợ và khả năng phục hồi có điều kiện

Tính đến đầu tháng 1 năm 2026, PI giao dịch quanh mức $0.21, cao hơn chút so với mức hỗ trợ tâm lý tại $0.20.

Rủi ro giảm giá:

• $0.1924 (đáy tháng 10 năm 2025)
• $0.1533 (đáy thứ cấp tháng 10)
• $0.1000 (giá niêm yết mainnet) — được mô tả là mức phòng thủ cuối cùng trong kịch bản giảm giá cực đoan

Các yếu tố thúc đẩy tăng giá (có điều kiện): Chỉ số RSI hàng tuần ở mức 30 và đang tăng từ vùng quá bán, tạo ra phân kỳ tăng giá với mô hình đáy đôi mới hình thành quanh $0.20. Các chỉ báo MACD cũng đang tăng trong vùng âm, báo hiệu giảm đà bán.

Nếu PI đóng nến tuần mạnh mẽ trên mức $0.2945 (đỉnh ngày 27 tháng 10 / “đường cổ”), các mục tiêu $0.40 và $0.50 sẽ xuất hiện trong tầm nhìn. Các mục tiêu phục hồi giữa năm 2026 trên mức $1.00 vẫn có thể về lý thuyết — nhưng chỉ khi dự án thực sự mang lại tiện ích rõ ràng trong khi đồng thời hấp thụ áp lực bán do mở khóa token.