Điều gì đang thúc đẩy giá vàng (XAU/USD) tăng cao giữa bối cảnh bất ổn chính sách và căng thẳng địa chính trị?

Vàng Gần Đỉnh 7 Tuần Khi Thị Trường Tiếp Nhận Các Tín Hiệu Kinh Tế Phối Hợp

Vàng thỏi, thường được giao dịch dưới dạng XAU/USD trên thị trường tài chính—với XAU đại diện cho ký hiệu hóa học của vàng và USD là đô la Mỹ—tiếp tục duy trì hỗ trợ gần mức cao kỷ lục khi các nhà giao dịch đối mặt với các tín hiệu vĩ mô mâu thuẫn. Kim loại quý đã giảm nhẹ khỏi đỉnh 7 tuần ở mức 4.353 đô la, ổn định quanh mức 4.302 đô la khi lợi nhuận được chốt lời sau một tuần hoạt động mạnh mẽ. Mặc dù có sự điều chỉnh, vàng vẫn duy trì trong vùng tích cực, tăng hơn 0.51% trong phiên, nhấn mạnh sự bền bỉ của nhu cầu trú ẩn an toàn.

Các Quan Chức Fed Chia Rẽ Về Quỹ Đạo Lạm Phát Khi Các Khoảng Trống Dữ Liệu Phức Tạp Hơn Triển Vọng Chính Sách

Các phát ngôn gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã vẽ nên một bức tranh phức tạp về hướng đi của chính sách tiền tệ. Trong số ba thành viên bỏ phiếu phản đối trong quyết định chính sách mới nhất, hai người bày tỏ lo ngại về tình trạng lạm phát dai dẳng, tạo ra sự mơ hồ về quỹ đạo lãi suất năm 2025.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City Jeffrey Schmid lập luận rằng điều kiện kinh tế hiện tại không đủ để cắt giảm lãi suất, cho rằng lạm phát vẫn còn “quá nóng.” Ông nhấn mạnh, “Hiện tại, tôi thấy một nền kinh tế đang có đà và lạm phát quá nóng, cho thấy chính sách không quá hạn chế.” Lập trường hawkish này trái ngược rõ ràng với các chỉ số thị trường lao động mềm hơn được công bố đầu tuần này.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee giữ thái độ thận trọng hơn, ủng hộ thêm dữ liệu trước khi điều chỉnh chính sách. Đặc biệt, ông đã gợi ý xu hướng dovish về việc cắt giảm lãi suất trong năm tới, dự đoán khoảng 50 điểm cơ bản sẽ được nới lỏng nếu điều kiện kinh tế phát triển như dự kiến.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia Anna Paulson tập trung vào tính yếu của thị trường lao động nhưng bày tỏ sự tự tin về việc kiểm soát lạm phát. Bà cho rằng, giảm giá trong tương lai sẽ nhờ vào việc giảm tác động của thuế quan, vốn là nguồn chính gây áp lực giá vượt quá mục tiêu 2% của Fed trong năm nay.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland Beth Hammack duy trì quan điểm tập trung vào các rào cản lạm phát, ưu tiên chính sách hạn chế hơn để hạn chế đà tăng giá.

Dữ Liệu Lao Động Yếu Cho Thấy Những Rạn Nứt Trong Thị Trường Việc Làm

Thị trường việc làm cho thấy sự yếu bất ngờ trong báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất. Số đơn xin trợ cấp lần đầu trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 12 tăng lên 236.000, mức tăng mạnh so với mức 192.000 đã được điều chỉnh tăng của tuần trước. Sự tăng này làm giảm đi câu chuyện về một thị trường lao động bền vững và có thể biện minh cho việc Fed tạm dừng tăng lãi suất gần đây.

Ngược lại, số đơn xin trợ cấp tiếp tục trong tuần kết thúc ngày 29 tháng 11 giảm xuống còn 1.838 triệu từ 1.937 triệu, cho thấy sự ổn định hơn trong mức thất nghiệp dài hạn mặc dù số liệu chính có phần thất vọng.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cảnh báo rằng phần lớn dữ liệu kinh tế gần đây có thể bị biến dạng bởi tác động của chính phủ đóng cửa, thêm vào các lớp không chắc chắn trong đánh giá lạm phát của các nhà hoạch định chính sách.

Bế Tắc Chính Trị Thế Giới Đẩy Nhu Cầu Trú Ẩn An Toàn Tăng Cao

Các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine dường như bị đình trệ, với Nhà Trắng bày tỏ sự thất vọng về tiến trình thảo luận. Tổng thống Mỹ Trump được cho là đã thể hiện sự thất vọng với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy về khung hòa bình đề xuất, củng cố các rủi ro địa chính trị đã tích hợp trong giá vàng.

Sức Yếu của Đô La Mỹ Cung Cấp Hỗ Trợ Thứ Hai

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chính, giữ ở mức 98.35. Quan trọng hơn, lợi suất thực của Mỹ—di chuyển ngược chiều với vàng—đã giảm gần 2.5 điểm cơ bản xuống còn 1.872%, cung cấp lực đẩy hỗ trợ cho giá vàng. Lợi suất trái phiếu 10 năm tăng nhẹ 4 điểm cơ bản lên 4.19%, mặc dù lợi suất thực giảm vẫn là yếu tố hỗ trợ chính cho kim loại quý.

Thiết Lập Kỹ Thuật Vẫn Tích Cực Cho Việc Tăng Giá Trong Tương Lai

Về mặt kỹ thuật, XAU/USD duy trì xu hướng tăng mặc dù đã chốt lời gần kháng cự. Chỉ số Sức Mạnh Tương Đối (RSI) vẫn ở mức cao trong vùng quá mua, báo hiệu đà mua mạnh mẽ. Cấu hình này cho thấy các bò vẫn kiểm soát xu hướng ngắn hạn.

Nếu vàng vượt qua mức cao thứ Sáu là $4,353, con đường mở ra để kiểm tra mức đỉnh mọi thời đại tại $4,381. Đà tăng bền vững có thể đẩy giá hướng tới các mục tiêu liên tiếp là $4,400, $4,450, và cuối cùng là $4,500.

Các mức hỗ trợ cũng cần được chú ý. Phá vỡ dưới mức cao ngày 11 tháng 12 là $4,285 có thể kích hoạt một giai đoạn điều chỉnh, với $4,250 và $4,200 là các mục tiêu trung gian giảm giá cho các nhà giao dịch dừng lỗ.

Thông Điệp Chính

Sự tương tác giữa sự mơ hồ trong chính sách của Fed, yếu kém của thị trường lao động và các rủi ro địa chính trị dai dẳng tiếp tục hỗ trợ xu hướng tăng của vàng. Mặc dù chốt lời đã cắt giảm một phần lợi nhuận của tuần, cấu trúc kỹ thuật của XAU/USD và bối cảnh vĩ mô cho thấy con đường ít kháng cự vẫn là đi lên, trừ khi có sự thay đổi đột ngột về tâm lý liên quan đến kỳ vọng lạm phát hoặc diễn biến địa chính trị.