Khoảng trống bạc thu hẹp: giảm từ 140 triệu ounce xuống còn 59 triệu, HSBC tiết lộ tín hiệu mới của thị trường

汇丰银行最新预测显示，白银市场的供应缺口正在逐步收窄。根据预测，2026年白银供应缺口将达1.4亿盎司，2027年进一步收窄至5900万盎司。这一趋势变化反映了全球白银供需格局的重要调整，也为投资者提供了理解市场走向的关键线索。

供应缺口的收窄趋势

Từ dữ liệu cho thấy, thiếu hụt cung bạc trong hai năm sẽ giảm hơn một nửa. Điều này có ý nghĩa gì?

Ý nghĩa cốt lõi của việc thu hẹp thiếu hụt

• Cải thiện phía cung: Tăng công suất hoặc sản lượng mới, bù đắp một phần thiếu hụt
• Thay đổi nhu cầu: Nhu cầu công nghiệp hoặc đầu tư có thể điều chỉnh
• Cân bằng lại thị trường: Từ tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng dần dần hướng tới cân bằng tương đối
• Tín hiệu giá: Môi trường giá cao có thể kích thích tăng cung

Tại sao cần chú ý

Bạc với tư cách là kim loại công nghiệp và kim loại quý, tình hình cung cầu của nó ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng giá. Thiếu hụt cung dài hạn thường hỗ trợ giá tăng, nhưng thu hẹp thiếu hụt có thể làm giảm sức mạnh hỗ trợ này.

Dự báo của HSBC cho thấy, mặc dù trong năm 2026-2027 bạc vẫn sẽ đối mặt với thiếu hụt cung, nhưng thị trường đang dần tiêu hóa sự mất cân bằng này. Điều này có thể xuất phát từ một số yếu tố: thứ nhất, giá bạc cao đã thúc đẩy các mỏ tăng sản lượng hoặc nâng cao tỷ lệ thu hồi; thứ hai, nhu cầu công nghiệp có thể giảm do chu kỳ kinh tế hoặc thay thế công nghệ; thứ ba, biến động trong nhu cầu đầu tư cũng ảnh hưởng đến tổng cung cầu.

Những bài học dài hạn của thị trường

Từ góc độ thu hẹp thiếu hụt, thị trường bạc đang trong giai đoạn chuyển từ cung cấp căng thẳng sang cân bằng tương đối. Điều này có ý nghĩa khác nhau đối với các bên tham gia thị trường:

Đối với nhà đầu tư lạc quan về bạc, thu hẹp thiếu hụt có nghĩa là sức hỗ trợ từ cung đã giảm, cần chú ý đến các yếu tố thúc đẩy khác (như xu hướng đồng USD, lãi suất thực, tình hình địa chính trị, v.v.). Đối với ngành công nghiệp, điều này có thể đồng nghĩa với việc giá bạc ở mức cao khó duy trì, cần điều chỉnh chiến lược mua hàng phù hợp.

Tóm lại

Dự báo của HSBC tiết lộ một bước ngoặt quan trọng: thị trường bạc chuyển từ tình trạng thiếu hụt nghiêm trọng sang trạng thái cân bằng tương đối. Việc giảm từ 1.4 tỷ xuống 59 triệu ounce không chỉ là sự thay đổi về con số, mà còn phản ánh sự điều chỉnh sâu sắc của cung cầu toàn cầu. Điều này nhắc nhở các nhà đầu tư và các bên tham gia ngành công nghiệp không nên dựa quá mức vào thiếu hụt cung để dự đoán, mà cần đánh giá toàn diện giá trị dài hạn của bạc và động lực thị trường. Tiếp theo, cần theo dõi liên tục xem tăng trưởng cung thực tế có diễn ra theo dự kiến hay không, cũng như các yếu tố khác ảnh hưởng như thế nào đến sự cải thiện cung cầu.