Nói về tính bền vững của các giao thức vay mượn, nhiều người chú ý đến sự tăng trưởng của TVL, nhưng điều thực sự quyết định giá trị lâu dài của giao thức lại chính là **cơ chế mở khóa phí**.

Ý tưởng thiết kế của LISTA khá thú vị. Hiện tại, lãi suất vay mượn hệ thống và lợi nhuận từ LST chủ yếu dùng để duy trì hoạt động hàng ngày và khuyến khích nhà cung cấp thanh khoản, đây là chiến lược tiêu chuẩn trong giai đoạn tăng trưởng. Nhưng sự xuất hiện của veLISTA lại khác biệt — cấu trúc quyền biểu quyết này đã đặt nền móng cho việc mở ra chế độ chia thưởng sau này.

Logic then chốt là như sau: Khi TVL dần đạt mức ổn định, việc phát hành token mang tính chất quyết đoán chắc chắn sẽ giảm dần thậm chí dừng lại. Lúc đó, chính giao thức có thể dựa vào phí giao dịch và dòng lợi nhuận để trở thành một "máy in tiền" thực sự. Một khi đi đến bước này, người sở hữu veLISTA sẽ có quyền lực thực sự — họ có thể bỏ phiếu quyết định cách phân phối lợi nhuận của giao thức: hoặc dùng để mua lại và đốt để duy trì giá, hoặc chia sẻ trực tiếp cho mọi người như cổ tức.

Sự chuyển đổi này không chỉ là vấn đề quản trị, nó còn đại diện cho toàn bộ giao thức từ "cổ phiếu tăng trưởng" sang "cổ phiếu giá trị". Việc bạn mua vào hiện tại thực chất là cược rằng chiếc công tắc này cuối cùng sẽ được bật, và cách bật đó vừa hợp pháp vừa hiệu quả. Khả năng làm tốt điều này quyết định giao thức có thể đi xa đến đâu.