Gần đây tôi đã trò chuyện với một số nhà đầu tư kỳ cựu, tất cả đều hướng về một hướng: Động lực tăng trưởng tiếp theo của thị trường tiền mã hóa sẽ không phải là sự bùng nổ của các đồng MEME dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là sự chuyển dịch quy mô lớn của các tài sản tài chính truyền thống.

Các dấu hiệu thực sự đã rất rõ ràng rồi. BlackRock ra mắt quỹ token hóa, các ngân hàng trung ương các quốc gia đang nghiên cứu CBDC, tất cả đều nói lên một thực tế: tất cả các tài sản tài chính cuối cùng đều sẽ lên chuỗi.

Nhưng ở đây tồn tại một mâu thuẫn bị nhiều người bỏ qua. Các blockchain công cộng như Ethereum, Solana, từ ý tưởng thiết kế đều dành cho các tài sản mã hóa nguyên bản. Chúng giống như một chợ trời khổng lồ, sôi động, mở cửa, phù hợp cho đổi mới sáng tạo. Nhưng bạn hình dung xem, việc chuyển toàn bộ giao dịch cổ phiếu của Nasdaq, thị trường trái phiếu với hàng chục nghìn tỷ doanh thu, vào một quảng trường ngoài trời để vận hành thì có thực tế không?

Các tổ chức tài chính truyền thống cần những thứ rất cụ thể: bảo vệ an toàn như ngân hàng, và khung pháp lý tuân thủ luôn luôn theo sát. Đó mới là vấn đề then chốt.

Đây chính là lý do tại sao một số dự án từ đầu đã đi theo con đường khác. Họ không muốn trở thành "quảng trường chung chung", mà muốn xây dựng một "tòa tháp tài chính số" chuyên nghiệp.

Thách thức cốt lõi thực sự là: làm thế nào để mã có thể hiểu được pháp luật? Trên các blockchain truyền thống, hợp đồng thông minh chỉ nghe theo mã, không có khái niệm về con người hay pháp luật. Nhưng nếu có một kiến trúc có thể tích hợp trực tiếp các quy tắc pháp lý vào logic của tài sản, khiến mã tự nhiên hiểu được quy định pháp luật, thì câu chuyện sẽ hoàn toàn khác. Đây chính xác là hướng đi mà một số blockchain thế hệ mới đang khám phá.