Gần đây, thời gian gia nhập của các nhà xác thực Ethereum đã kéo dài rõ rệt, từ vài ngày trước đó lên khoảng 3-4 tuần. Động lực chính đằng sau sự thay đổi này là gì? Chính là làn sóng staking tập thể của các tổ chức lớn.

Cụ thể như sau: nếu hôm nay bạn gửi 32 ETH để trở thành nhà xác thực, hãy chuẩn bị tâm lý — bạn sẽ phải chờ khoảng 28 ngày để bắt đầu tham gia xác thực mạng và nhận phần thưởng. Trong thời gian xếp hàng này, ETH của bạn sẽ bị khóa, không thể tham gia khai thác lợi nhuận.

Điều này dẫn đến một số phản ứng dây chuyền. Thứ nhất, lợi nhuận staking sẽ bị trì hoãn vì trong thời gian chờ không có lợi nhuận nào sinh ra. Thứ hai, lượng lớn ETH bị tích tụ trong hàng đợi, làm giảm rõ rệt lượng lưu thông trên thị trường, gây áp lực lên tính thanh khoản. Thêm vào đó, số lượng nhà xác thực tăng đột biến có thể ảnh hưởng đến khả năng xử lý của toàn bộ mạng.

Tuy nhiên, cần nhìn nhận vấn đề một cách lý trí qua một số điểm. Cơ chế xếp hàng thực ra là một biện pháp bảo vệ an toàn trong hệ thống staking của Ethereum, nhằm ngăn chặn sự đổ bộ lớn của nhà xác thực đột ngột gây mất ổn định hệ thống. Từ góc độ khác, việc các tổ chức sẵn sàng bỏ ra số tiền thật để staking phản ánh niềm tin của họ vào triển vọng dài hạn của Ethereum. Nếu đặt hiện tượng này trong bối cảnh thị trường tăng giá, thì hiện tượng xếp hàng thậm chí có thể được hiểu là tín hiệu cầu thị trường đang mạnh mẽ.

Đáng chú ý là thời gian xếp hàng không cố định. Khi nhiệt huyết staking giảm xuống, thời gian chờ sẽ tự nhiên rút ngắn. Ngoài ra, chiến lược staking của các tổ chức có thể không ổn định, đặc biệt khi điều kiện thị trường thay đổi. Những yếu tố không chắc chắn này cần được theo dõi chặt chẽ.