Những ngày gần đây thị trường không có biến động lớn, tuy nhiên "tiếng ồn" địa chính trị chắc chắn đã tăng lên. Những xung đột thương mại đã làm gia tăng tâm lý trốn tránh rủi ro, Bitcoin đang kéo căng ở mức 91,000 USD. Nhưng những người có tiền thực sự đang có ý định gì?

**"Thẻ bài rõ ràng" của Wall Street mua dưới đáy**

Tuần vừa rồi, ngân hàng đầu đầu nước Mỹ Morgan Stanley đột ngột tăng tốc, đồng thời thúc đẩy các đơn đề cử quỹ ETF hiện spot cho BTC, ETH và Solana. Thành thật mà nói, tín hiệu này khá mạnh. Điều kỳ lạ hơn là tổng khối lượng giao dịch của các quỹ ETF tiền điện tử hiện spot của Mỹ vừa vượt qua mốc 2 nghìn tỷ USD - từ 1 nghìn tỷ đến tăng gấp đôi chỉ mất 8 tháng. Nói cách khác, tốc độ tiền vào của các quỹ đầu tư tổ chức đã tăng theo cấp số nhân rồi.

**Cược 800 triệu USD của những con cá voi khổng lồ**

Trong khi nhà đầu tư lẻ còn đang tranh cài về sự rút lui ngắn hạn, một con cá voi nổi tiếng (0xb317) vẫn kiên định nắm giữ vị thế 800 triệu USD. Trong đó Ethereum được nắm giữ nặng với 640 triệu USD, giá trung bình xây dựng vị thế 3,147 USD, bây giờ đang chờ Ethereum tăng bù đắp. Điều thú vị là vị đại gia này đã trải qua những tổn thất nổi giá theo độ lệch hàng triệu USD, nhưng chưa bao giờ bán một đồng coin nào. Phía sau sự kiên trì này, mục tiêu chính là đợi đợt hành động lớn ở quý I năm 2026.

**Bản chất của bức tranh vĩ mô**

Mặc dù rủi ro thương mại ngắn hạn chắc chắn đã làm giảm tâm lý, nhưng nhìn từ góc độ lớn hơn, năm 2026 chính là bình minh của thời đại thể chế. Chúng ta sẽ chứng kiến thôi.