Toàn cầu thị trường hiện đang tập trung vào quyết định cuối cùng của các cơ quan quyền lực cao nhất của Mỹ về chính sách thuế quan. Nếu những tranh cãi về thuế quan gây tranh cãi này bị bác bỏ, các loại tài sản và hàng hóa lớn sẽ đối mặt với việc định giá lại, vàng cũng không tránh khỏi rủi ro ngắn hạn. Chênh lệch giá khu vực mở rộng, dòng chảy tồn kho tăng tốc — tất cả đều có thể xảy ra theo đó. Một khi sự không chắc chắn về thương mại giảm bớt, các nhà đầu tư có thể chuyển hướng sang thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro khác, cộng thêm khả năng sinh lời từ mức giá vàng ở mức cao lịch sử, vàng có thể sẽ trải qua giai đoạn điều chỉnh nhất thời.

Tuy nhiên, từ góc nhìn rộng hơn, nền tảng hỗ trợ giá vàng vẫn còn vững chắc. Rủi ro địa chính trị vào năm 2026 vẫn chưa thực sự giảm bớt — cuộc chiến tranh kéo dài giữa Nga và Ukraine, vấn đề Trung Đông, chia rẽ chính trị nội bộ Mỹ. Tất cả những điều này đều tiếp tục duy trì giá trị trú ẩn an toàn của vàng.

Thêm vào đó, một điểm quan trọng hơn nữa: trong làn sóng "phi đô la hóa" toàn cầu, làn sóng mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn chưa dừng lại. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã liên tục mua vàng trong 14 tháng liên tiếp, quy mô mua vàng trung bình hàng tháng của các quốc gia duy trì ở mức 70 tấn. Đây là nền tảng vững chắc cho giá vàng.

Xem xét kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Môi trường nới lỏng vào năm 2026 đã dần trở thành thống nhất trong thị trường, lãi suất thấp mang lại lợi ích dài hạn cho vàng. Đồng thời, tỷ lệ phân bổ vàng của các nhà đầu tư cá nhân Mỹ còn thấp hơn nhiều so với đỉnh lịch sử, còn nhiều dư địa để tăng lên.

Ngay cả khi chính sách thuế quan có điều chỉnh, vàng vẫn là công cụ phòng hộ rủi ro và phân bổ tài sản phổ biến, vẫn rất được ưa chuộng. Các tổ chức lớn như Goldman Sachs, Morgan Stanley dự đoán, giá vàng có thể vượt qua mức 4800-4900 USD/ounce vào cuối năm 2026.

Biến động ngắn hạn chỉ là những tràng pháo tay nhất thời. Xu hướng thực sự vẫn như vậy — trong thế giới đầy biến động, giá trị phân bổ vàng vẫn khó bị lay chuyển.