Tối nay sắp xem dữ liệu việc làm không nông nghiệp rồi, đây có thể là khoảnh khắc thử thách tâm lý giao dịch nhiều nhất gần đây.

Nhiều người chỉ nhìn vào "tăng việc làm bao nhiêu" trong một dữ liệu duy nhất rồi bắt đầu đặt cược, kết quả thường bị thị trường dạy bài. Trên thực tế, việc làm không nông nghiệp không bao giờ là dữ liệu đơn lẻ, mà là một trò chơi cảm xúc.

Lúc 21h30 tối, thị trường thực sự quan tâm đến ba thứ này: số lượng việc làm tăng thêm, tỷ lệ thất nghiệp, tốc độ tăng tiền lương theo giờ. Ba dữ liệu này kết hợp lại, quyết định một câu hỏi cốt lõi — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ bước tiếp theo như thế nào.

**Logic thị trường rất rõ ràng:**
Kinh tế kém sẽ có kỳ vọng cắt lãi suất, kinh tế ổn định sẽ đẩy lùi kỳ vọng cắt lãi suất về sau. Không có gì phức tạp cả.

Hiện tại kỳ vọng chung của thị trường là như thế này — tháng 11 tỷ lệ thất nghiệp dừng ở mức 4,6%, tháng 12 kỳ vọng tăng việc làm khoảng 55.000 người, tỷ lệ thất nghiệp duy trì trong khoảng 4,6%-4,7%.

**Cái nào được coi là tin tốt?**

Tỷ lệ thất nghiệp vượt 4,7% hoặc tăng việc làm rõ rệt kém hơn kỳ vọng, tín hiệu này rất rõ: thị trường việc làm đang suy yếu, áp lực kinh tế gia tăng. Thị trường sẽ ngay lập tức bắt đầu cược vào cắt lãi suất tích cực hơn, xác suất cắt lãi suất tháng 1 tăng vọt. Điều này thường là tín hiệu tích cực cho tài sản rủi ro.

**Cái nào lại là tin xấu?**

Dữ liệu theo hướng ngược lại — tăng việc làm vượt xa kỳ vọng, tỷ lệ thất nghiệp không thể dừng ở mức thấp. Điều này có nghĩa là sức chịu đựng của kinh tế vẫn còn, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ không có lý do gì để bị buộc phải động tay. Khả năng duy trì hiện trạng tháng 1 sẽ cao hơn. Trong tình huống này, thị trường không phải bùng nổ, mà thường là sự thu hẹp sau khi kỳ vọng vỡ òa.

**Nhưng đây có cái bẫy cốt lõi nhất:**
Đừng vội tay. Những lão tài xem dữ liệu việc làm không nong nghiệp, không bao giờ là giây đầu tiên dữ liệu ra mà cứ lao vào, mà là nhìn rõ hai điều — dữ liệu nào là thứ thực sự gây ra phản ứng thị trường, và liệu sóng phản ứng này có phải là động thái giả không. Còn phải xem kỳ vọng lãi suất có thực sự thay đổi hướng không.

Đêm dữ liệu việc làm không nông nghiệp giết không phải hướng đi chính nó, mà là những người chưa suy nghĩ rõ ràng rồi bắt tay.

Thay vì tranh cãi "cuối cùng là tin tốt hay tin xấu", không như hỏi lại bản thân: thị trường thực sự đang sợ cái gì, lại thực sự đang mong đợi cái gì? Khi suy nghĩ thấu câu hỏi này, sau này kỳ vọng thế nào, khi nào nên chờ, chi tiết sẽ tự nhiên nổi lên.