Điều kiện để thị trường tiền điện tử bùng nổ trước năm 2026 đã hình thành: Liệu mức tăng trưởng M2 toàn cầu có thể đảo ngược xu hướng đi xuống?

Một nghịch lý gây bối rối: Thanh khoản dồi dào, tiền mã hóa lại giảm giá

Môi trường thanh khoản toàn cầu đang được cải thiện, nhưng thị trường tiền mã hóa lại đang co lại — đây là hiện tượng gây cười nhất hiện nay. Theo dữ liệu của Alphractal, cung tiền M2 toàn cầu đã đạt mức cao kỷ lục, gần 130 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, tổng giá trị thị trường của tài sản mã hóa trong quý IV năm 2025 lại giảm 21%, thấp hơn nhiều so với đỉnh của quý III.

Điều này có ý nghĩa gì? Nói đơn giản, mặc dù các ngân hàng trung ương và chính phủ toàn cầu đang giải phóng thanh khoản, nhưng tâm lý sợ hãi của nhà đầu tư vẫn chưa được xoa dịu. Tuy nhiên, tình hình này có thể đang chuẩn bị cho một đợt phục hồi.

Mở rộng M2 của Trung Quốc là động lực chính của thanh khoản toàn cầu

Trong tổng cung M2 toàn cầu 130 nghìn tỷ USD, Trung Quốc đóng góp ấn tượng 37% — khoảng 47,7 nghìn tỷ USD. Đây không chỉ là vấn đề số liệu mà còn phản ánh thế lực của nền kinh tế toàn cầu.

Chính sách tiền tệ quyết liệt của Trung Quốc đang lan rộng ra toàn cầu. Ngược lại, các nền kinh tế như Nhật Bản, Ấn Độ và Hàn Quốc lại đang thu hẹp M2. Sự mất cân đối trong mở rộng này đang tạo ra cơ hội chênh lệch giá và dòng chảy vốn xuyên biên giới, cuối cùng sẽ chảy về đâu? Câu trả lời rất có thể là các tài sản rủi ro, bao gồm tiền mã hóa.

Kế hoạch bơm 40 tỷ USD thanh khoản của Bộ Tài chính Mỹ càng khẳng định xu hướng này: các nền kinh tế lớn toàn cầu đang cạnh tranh giải phóng thanh khoản, đặt nền móng cho đợt phục hồi của các tài sản rủi ro vào năm 2026.

Tại sao thanh khoản phục hồi vẫn chưa cứu được thị trường tiền mã hóa?

Ba lần cắt giảm lãi suất, đỉnh cao của M2 toàn cầu, kích thích tài chính của Mỹ — tất cả đều nên thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường crypto. Nhưng thực tế, thị trường tiền mã hóa vẫn đang dao động ở mức thấp.

Có hai lý do:

Thứ nhất, không chắc chắn về quy định. Ngay cả khi thanh khoản dồi dào, nếu tín hiệu chính sách không rõ ràng, các nhà đầu tư tổ chức vẫn sẽ chờ đợi.

Thứ hai, tâm lý chốt lời. Đà tăng cuối năm 2024 khiến nhiều nhà đầu tư đã chốt lời, giờ đây họ muốn chờ tín hiệu rõ ràng hơn trước khi tham gia lại.

Sự chờ đợi này có thể không kéo dài lâu. Khi M2 toàn cầu tiếp tục mở rộng và chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed kéo dài, nhu cầu bị kìm nén cuối cùng sẽ được giải phóng.

Câu hỏi then chốt năm 2026: Phục hồi sẽ mất bao lâu?

Các nhà phân tích thị trường dự đoán rằng, nếu thanh khoản toàn cầu tiếp tục mở rộng, thị trường tiền mã hóa có thể sẽ phục hồi 20-30% trong vòng 12 tháng tới. Dự đoán này dựa trên quy luật chu kỳ lịch sử: mỗi khi M2 toàn cầu tăng mạnh, các tài sản rủi ro thường đi theo xu hướng tăng.

Tuy nhiên, tốc độ phụ thuộc vào việc phục hồi niềm tin của nhà đầu tư. Hiện tại, tình hình rất giống đầu năm 2023 — môi trường vĩ mô tích cực, nhưng tâm lý thị trường vẫn cần thời gian điều chỉnh.

Ba tín hiệu bạn cần chú ý

1. Chính sách kích thích tiếp theo của Trung Quốc — Miễn là Trung Quốc tiếp tục mở rộng M2, thanh khoản toàn cầu sẽ không cạn kiệt
2. Nhịp độ cắt giảm lãi suất của Fed — Cắt giảm lãi suất thêm sẽ thúc đẩy dòng tiền chảy vào các tài sản rủi ro
3. Sự đảo chiều kỹ thuật của thị trường tiền mã hóa — Khi khối lượng giao dịch bắt đầu phối hợp với đà tăng giá, đợt phục hồi thực sự đã bắt đầu

Kết luận

Sự gia tăng thanh khoản toàn cầu, mức cao kỷ lục của M2, sự phối hợp của các chính sách — tất cả đang mở đường cho sự phục hồi của thị trường tiền mã hóa. Sự giảm giá trong quý IV năm 2025 không phải là điểm kết thúc, mà có thể là sự yên tĩnh trước một đợt tăng trưởng mới. Các nhà đầu tư hiện tại phải lựa chọn tiếp tục chờ đợi xác nhận hay là chủ động tham gia từ sớm. Dù thế nào đi nữa, sức mạnh của thanh khoản cuối cùng sẽ lên tiếng.