Rủi ro thanh khoản đã được loại bỏ, tại sao Morgan Stanley lại lạc quan như vậy về cổ phiếu Mỹ

Ngày 9 tháng 1, Mike Wilson, Giám đốc Đầu tư Chính của Morgan Stanley, đã phát đi những tín hiệu lạc quan mạnh mẽ trong một cuộc phỏng vấn. Ông mô tả con đường thị trường trong tương lai là “vô cùng rõ ràng” và chỉ ra rằng sự ổn định của chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã loại bỏ một lớp rủi ro quan trọng — vấn đề thanh khoản. Đây không chỉ là một đánh giá thị trường hiện tại mà còn phản ánh sự hiểu biết sâu sắc của các tổ chức tài chính truyền thống về sự thay đổi chính sách.

Hỗ trợ thanh khoản thay đổi kỳ vọng thị trường như thế nào

Phán đoán cơ bản của Wilson là: Cục Dự trữ Liên bang đang chủ động giải quyết vấn đề thanh khoản, và sự hỗ trợ này đã loại bỏ một lớp rủi ro lớn cho các nhà đầu tư. Đánh giá này đáng để phân tích kỹ lưỡng.

Rủi ro thanh khoản vào năm 2025 là một mối quan tâm quan trọng của thị trường. Khi ngân hàng trung ương siết chính sách, chi phí tài chính của thị trường tăng, sự khan hiếm thanh khoản thường gây ra điều chỉnh giá tài sản nhanh chóng. Bây giờ, Cục Dự trữ Liên bang thông qua việc khôi phục lại kế hoạch mua tài sản, đã phát đi tín hiệu chính sách rõ ràng cho thị trường — chính sách đã đạt đỉnh, hỗ trợ đang đến. Sự thay đổi này có ý nghĩa kép: cả tâm lý lẫn thực tế.

Từ góc độ thực tế, thanh khoản dồi dào có nghĩa là chi phí tài chính của các doanh nghiệp giảm, giao dịch thị trường suôn sẻ hơn; từ góc độ tâm lý, loại bỏ rủi ro thanh khoản đã loại bỏ một trong những nỗi sợ lớn nhất của các nhà đầu tư, tạo điều kiện thuận lợi cho sự tái cấu hình tài sản rủi ro.

Sự phục hồi của ngành tiêu dùng và gió thuận lợi của chính sách

Wilson đặc biệt nhấn mạnh rằng sự ổn định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cộng với gió thuận lợi của lập pháp sẽ tái sáng lại sức sống của ngành tiêu dùng. Logic ở đây là:

• Sự thay đổi chính sách có nghĩa là chi phí vay có thể giảm dần
• Áp lực tài chính của người tiêu dùng giảm nhẹ, sức mua hồi phục
• Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, hỗ trợ thêm cho thị trường chứng chỉ

Điều này phù hợp với một loạt các động thái về tiền điện tử và đổi mới tài sản gần đây của Morgan Stanley. Không chỉ nộp đơn xin các ETF Bitcoin, Ethereum, Solana, họ còn dự định phát hành ví kỹ thuật số hỗ trợ tài sản được tokenhóa. Tất cả những nỗ lực này đều chỉ về một hướng: các tổ chức đang chuẩn bị cho sự thay đổi quy mô lớn của phân bổ tài sản.

Cân bằng rủi ro ngắn hạn và cơ hội dài hạn

Đáng chú ý là Wilson không hoàn toàn bỏ qua rủi ro. Ông cảnh báo rằng trong năm bầu cử giữa kỳ, điều chỉnh thị trường là không thể tránh khỏi, và khuyên các nhà đầu tư hãy chuẩn bị cho ít nhất một lần điều chỉnh 10%.

Lời nhắc nhở này rất quan trọng. Nó cho thấy:

• Triển vọng lâu dài lạc quan không bằng con đường suôn sẻ ngắn hạn
• Sự thay đổi chính sách cần thời gian để truyền dẫn đến nền kinh tế thực
• Sự không chắc chắn chính trị trong năm bầu cử vẫn tồn tại

Nhưng điều then chốt là lời khuyên của Wilson: xem xét những giảm giá này như những cơ hội mua vào chứ không phải tín hiệu rút lui. Điều này phản ánh tâm thế của một nhà đầu tư trưởng thành — biến động ngắn hạn là giá của lợi nhuận dài hạn.

Sự thay đổi sâu sắc trong thái độ của các tổ chức

Từ một loạt các động thái của Morgan Stanley, sự lạc quan này không chỉ là lời nói. Việc bố trí tích cực của họ trong các lĩnh vực sáng tạo như tài sản tiền điện tử, tài sản được tokenhóa, và trực tiếp phát hành các ETF Bitcoin và Solana dưới tên hiệu của chính mình (điều này hiếm khi xảy ra trong lịch sử Morgan Stanley), đều cho thấy rằng gã khổng lồ tài chính truyền thống này đang chuẩn bị cho một chu kỳ thị trường mới.

Sự thay đổi thái độ này phía sau là kỳ vọng về môi trường chính sách cải thiện, thanh khoản dồi dào, vốn tổ chức quay trở lại. Khi các tổ chức như Morgan Stanley đều đang bố trí tích cực, các nhà đầu tư bán lẻ ít nhất có thể xác nhận một điều: niềm tin của các nhân tố tham gia thị trường về tương lai thực sự đang tăng lên.

Tóm tắt

Ý nghĩa của sự hỗ trợ thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang nằm ở việc loại bỏ một trong những không chắc chắn lớn nhất, cung cấp hỗ trợ chính sách rõ ràng cho thị trường. Triển vọng lạc quan của Giám đốc Đầu tư Chính của Morgan Stanley phản ánh tầm quan trọng của sự thay đổi này. Điều chỉnh ngắn hạn là bình thường, nhưng về lâu dài, xu hướng thay đổi chính sách, thanh khoản dồi dào, tái cấu hình tài sản của các tổ chức dường như đã hình thành. Điều quan trọng là cách duy trì sự vững chắc giữa biến động, xem xét điều chỉnh như một cơ hội chứ không phải rủi ro.