Tối nay dữ liệu việc làm không nông được công bố, nhiều người chỉ chăm chú vào con số tăng việc làm để đoán mò, kết quả thường bị thị trường dạy cho một bài học.

Thực ra việc làm không nông còn xa hơn việc so khớp dữ liệu đơn thuần, nói thẳng ra đó là cuộc đối đầu lớn về tâm lý thị trường. Tối 21:30 phải chú ý ba yếu tố then chốt: số lượng việc làm mới tăng, tỷ lệ thất nghiệp, tốc độ tăng tiền lương so sánh cùng kỳ. Ba chỉ báo này cuối cùng chỉ vào một vấn đề cốt lõi — Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sắp tới có sẽ tăng tốc độ giảm lãi suất hay không.

Chuỗi logic thực ra rõ ràng lắm: nền tảng kinh tế càng yếu, kỳ vọng giảm lãi suất của thị trường càng mạnh; ngược lại nếu kinh tế duy trì ổn định, thì giảm lãi suất phải trì hoãn.

Kỳ vọng của thị trường chủ yếu hiện tại là như thế này: tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 dừng lại ở 4.6%, dự báo tăng việc làm mới tháng 12 khoảng 5.5 vạn người, tỷ lệ thất nghiệp có thể dao động trong khoảng 4.6%-4.7%.

Tình huống nào được xem là lợi? Tỷ lệ thất nghiệp vượt qua 4.7% hoặc dữ liệu tăng việc làm mới rõ ràng thấp hơn kỳ vọng — lúc này kỳ vọng giảm lãi suất sẽ nhanh chóng nóng lên, các tài sản rủi ro như tiền mã hóa theo đó được hưởng lợi. Ngược lại thì sao, tăng việc làm mới vượt dự báo đồng thời tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức thấp, khi đó xác suất giảm lãi suất giảm xuống, thị trường có thể điều chỉnh vì kỳ vọng bị phá vỡ.

Nhưng có một cái bẫy tuyệt đối không được mắc phải: đừng hành động vội vàng bước vào sàn lần đầu tiên. Những người lão luyện đều chú ý ba yếu tố — dữ liệu vượt kỳ vọng có thực sự không, đợt tăng giảm đầu tiên trên sàn có phải khói mù của tay cơ đó hay không, kỳ vọng lãi suất có thực sự thay đổi không.

Việc làm không nông dễ thu hoạch nhất chính là những người giao dịch vội vàng. Thay vì vật lộn giữa mua lên hay bán xuống, không như trước hết tìm hiểu rõ thị trường hiện tại kỳ vọng cái gì, lại đang lo sợ cái gì.