Stablecoins Định hình Lại Cảnh Quan Tài Chính tại Ukraine, Nigeria và Việt Nam

Phân tích thị trường gần đây cho thấy stablecoin đã trở thành cổng chính để tiếp cận tiền điện tử tại các nền kinh tế mới nổi, với ba quốc gia nổi bật như các trung tâm tiếp nhận chính: Ukraine, Nigeria và Việt Nam. Khác với các thị trường phát triển nơi crypto chủ yếu là phương tiện đầu tư, các quốc gia này thể hiện cách các tài sản kỹ thuật số giải quyết các khoảng trống tài chính cơ bản khi hệ thống ngân hàng truyền thống thất bại.

Khi nhu cầu thúc đẩy sự chấp nhận

Chỉ số chấp nhận tiền điện tử toàn cầu đánh giá các quốc gia dựa trên tỷ lệ người dùng, khối lượng giao dịch, khả năng sẵn sàng của các tổ chức và sự hòa nhập văn hóa. Trong khi Singapore và Hoa Kỳ duy trì vị trí hàng đầu nhờ sức mạnh cân đối trên tất cả các tiêu chí, các câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn nhất lại xuất phát từ các thị trường đang đối mặt với áp lực tài chính cấp bách.

Việt Nam nhanh chóng hòa nhập cho thấy crypto trở thành hạ tầng thiết yếu. Với khoảng một phần năm trong tổng số 98 triệu dân sở hữu tài sản kỹ thuật số, Việt Nam xếp thứ chín toàn cầu. Điểm số sử dụng giao dịch 0.81 của quốc gia—được thúc đẩy bởi dòng chuyển tiền, phòng chống lạm phát và bảo tồn tiết kiệm—phản ánh giá trị thực sự chứ không phải đầu cơ. Quốc gia này cũng đã trở thành nơi thử nghiệm cho DePIN (Mạng lưới hạ tầng vật lý phân quyền), với phần thưởng dựa trên thiết bị thu hút sự tham gia rộng rãi.

Sự phụ thuộc trong thời chiến của Ukraine có thể là ví dụ sử dụng quan trọng nhất. Hơn 6.9 tỷ đô la trong các giao dịch stablecoin đã chảy qua một nền kinh tế có $190 tỷ USD GDP—tỷ lệ thâm nhập stablecoin cao nhất so với quy mô kinh tế toàn cầu. Khi hệ thống ngân hàng truyền thống sụp đổ trong chiến tranh, crypto trở thành cơ chế để bảo vệ tài sản, thực hiện chuyển tiền xuyên biên giới và duy trì chủ quyền tài chính. Đối với người dân Ukraine, stablecoin đã chuyển từ tài sản đầu cơ thành công cụ sinh tồn.

Nigeria thể hiện sự chấp nhận dựa trên lạm phát khi việc giảm giá tiền tệ và kiểm soát vốn buộc các hộ gia đình và doanh nghiệp phải chuyển sang các lựa chọn kỹ thuật số. Với điểm số giao dịch 0.83—cao hơn đáng kể so với trung bình toàn cầu—người Nigeria đã chấp nhận stablecoin, các nền tảng peer-to-peer và tài chính phi tập trung như các giải pháp thay thế cho hạn chế ngân hàng. Việc ra mắt cNGN, một stablecoin được bảo đảm bằng đồng naira, báo hiệu sự công nhận của các tổ chức đối với xu hướng này. Nếu sự chấp nhận mở rộng ngoài các giai đoạn thử nghiệm, Nigeria có thể dẫn đầu một mô hình nơi stablecoin tiền tệ địa phương cạnh tranh cùng các lựa chọn được định giá bằng đô la, có khả năng chuyển đổi các giao dịch tương đương $1500 sang naira thành các khoản thanh toán stablecoin liền mạch cho hàng triệu người dùng.

Stablecoin: Cầu nối toàn cầu

Phân tích cho thấy stablecoin hiện chiếm vị trí sản phẩm crypto được chấp nhận rộng rãi nhất, phân bổ đều hơn trên các thị trường so với các tài sản biến động. Tính đa dụng của chúng giải thích cho sự thống trị này: thanh toán hàng ngày và ổn định tài chính tại các thị trường mới nổi, so với cổng truy cập vào các giao thức DeFi và các sản phẩm đầu tư tại các nền kinh tế phát triển.

Tại Ukraine, stablecoin cung cấp sự chắc chắn về tâm lý khi tỷ giá đô la cố định trong bối cảnh bất ổn địa chính trị. Người dùng Nigeria tận dụng chúng để vượt qua các hạn chế ngân hàng và thiếu hụt tiền tệ. Các tổ chức tại Hồng Kông sử dụng chúng để di chuyển vốn trong môi trường giao dịch tần suất cao. Trên khắp các khu vực, stablecoin dân chủ hóa quyền truy cập vào hạ tầng tài chính toàn cầu trước đây bị hạn chế bởi địa lý hoặc kiểm soát vốn.

Hội tụ quy định thúc đẩy sự chấp nhận

Xu hướng song song thúc đẩy sự tích hợp của stablecoin liên quan đến sự phù hợp quy định. Mỹ, Hồng Kông và EU đang xây dựng các khung pháp lý hài hòa về yêu cầu dự trữ và tiêu chuẩn tuân thủ. Đồng thời, các tổ chức tài chính truyền thống đang tích hợp stablecoin vào hạ tầng thanh toán, trong khi các ngân hàng trung ương và nền tảng fintech phát triển các lựa chọn thay thế bằng tiền tệ địa phương—như yên, euro và naira—đang cạnh tranh với các tùy chọn được hỗ trợ bởi USD.

Sự hội tụ này cho thấy stablecoin đã chuyển từ các tài sản thử nghiệm sang hạ tầng tài chính nền tảng, đặc biệt ở các khu vực nơi chúng giải quyết các vấn đề kinh tế thực chứ không phải là sở thích đầu cơ.