Token Aztec - Bán đấu giá: Những điều nhà đầu tư cần biết về danh mục phong phú

Vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, một chương mới đã mở ra cho Aztec, một dự án tập trung vào quyền riêng tư trong lĩnh vực Zero-Knowledge. Dự án đã công bố việc phát hành token công khai quy mô lớn, thu hút hàng triệu người tham gia tiềm năng. Với 1,547 tỷ AZTEC Coins – tương đương gần 15% tổng cung – đây là một trong những đợt bán hàng mở đầu quan trọng nhất trên thị trường tiền điện tử hiện tại.

Tổng quan về cuộc đấu giá: Xác định giá công bằng và sự tham gia rộng rãi

Các thị trường Aztec mở ra với một phương pháp đấu giá sáng tạo, tập trung vào việc khám phá giá thực sự. Giá khởi điểm được đặt ở mức 350 triệu đô la với định giá pha loãng đầy đủ – ấn tượng khi thấp hơn gần 75% so với định giá dựa trên vòng gọi vốn gần nhất của các tổ chức. Điều này gửi tín hiệu đến thị trường về một chiến lược định giá có chủ đích nhằm có lợi cho người tham gia.

Hơn 300.000 địa chỉ đã nhận quyền truy cập vào danh sách trắng và có thể bắt đầu đặt cược ngay lập tức. Mô hình này có một giai đoạn độc quyền kéo dài một ngày dành cho những người dùng sớm – bắt đầu từ ngày 13 tháng 11 lúc 15:00 giờ theo giờ Trung Âu. Từ ngày 2 tháng 12, cuộc đấu giá mở rộng cho tất cả các chủ sở hữu NFT, trong khi giai đoạn đấu giá kéo dài đến ngày 6 tháng 12 năm 2025.

Ai có thể tham gia? Các tiêu chí đủ điều kiện

Dự án đã chủ đích hướng tới sự bao gồm thay vì độc quyền. Các người tham gia đủ điều kiện là những người đáp ứng ít nhất một trong các tiêu chí sau:

• Sequencer hoặc Proofer trong mạng thử nghiệm Aztec trong giai đoạn phát triển
• Nhà vận hành ETH-Staking qua các giao thức được công nhận (StakeCat, Obol, Rocketpool, Lido)
• Người dùng hoạt động của ứng dụng zk.money
• Thành viên cộng đồng có hoạt động đã được chứng minh
• Nhà giao dịch Uniswap (3.000 người được chọn ngẫu nhiên trong 30 ngày gần nhất)
• Người đăng ký cơ sở dữ liệu Nansen ở các cấp độ Tier nhất định

Thêm vào đó là 200 nhà vận hành node hàng đầu, những người đã thể hiện hiệu suất trong giai đoạn thử nghiệm mạng thử.

Công cụ đấu giá: Đấu giá liên tục (Continuous Clearing Auctions)

Phần phân phối token dựa trên giao thức đấu giá liên tục (CCA), được Uniswap phát triển đặc biệt cho các kịch bản như vậy. Aztec đã góp phần bằng công nghệ ZK-Passport của mình để cho phép tham gia riêng tư và có thể xác minh.

Cách thức hoạt động như sau: Các lệnh đặt cược được đặt trong khung thời gian đấu giá và sau đó được phân chia trong một khối. Mỗi lệnh phân chia sẽ được thanh lý theo giá thị trường. Sau khi kết thúc đấu giá, tự động tạo ra một pool thanh khoản của Uniswap V4 theo tỷ giá đã xác định – đảm bảo tính thanh khoản ngay lập tức trên thị trường thứ cấp.

Tokenomics: Phân phối 10,35 tỷ Coins như thế nào

Whitepaper của Aztec xác định tổng phát hành là 10,35 tỷ đơn vị. Phân chia thể hiện thiết kế có tính toán kỹ lưỡng:

• 27,26% dành cho nhà đầu tư và những người ủng hộ sớm (vòng gọi vốn tổ chức)
• 21,06% cho nhóm cốt lõi (với vesting)
• 11,71% cho quỹ từ thiện
• 10,73% cho các khoản trợ cấp phát triển hệ sinh thái
• 14,95% cho đợt đấu giá công khai này (Giai đoạn 2)
• 1,93% cho bán Genesis-Sequencer (Giai đoạn 1)
• 2,44% cho các giao dịch song phương
• 2,64% trong pool thanh khoản Uniswap V4
• 4,89% cho các chương trình khuyến khích trong tương lai
• 2,41% cho phần thưởng mạng lưới năm thứ nhất

Tổng số token bán ra là 2,27 tỷ – gần 22% tổng cung.

Token phục vụ mục đích gì? Ba chức năng chính

Staking Sequencer: Mạng lưới được bảo vệ bởi các validator tạo khối. Chủ sở hữu token có thể đặt cược hoặc ủy quyền cho các Sequencer hoạt động.

Quản trị (Governance): Người sở hữu có thể bỏ phiếu về các thay đổi của giao thức Aztec – từ điều chỉnh cung cấp đến nâng cấp mạng.

Phí giao dịch: Khi môi trường thực thi hợp đồng thông minh được kích hoạt, người dùng sẽ trả phí giao dịch bằng AZTEC, điều chỉnh qua cơ chế đốt token giống EIP-1559.

Sau 12 tháng, các cuộc bỏ phiếu quản trị có thể điều chỉnh lượng phát hành hàng năm trong phạm vi giới hạn đã định.

Thanh khoản sau đợt bán

Quỹ từ thiện dự kiến sẽ đưa 273 triệu token vào pool Uniswap V4. Hợp đồng thông minh sẽ tự động thêm token theo tỷ lệ với ETH gửi vào. Pool này sẽ bị khóa không thể thay đổi trong ít nhất 90 ngày dưới sự kiểm soát của quản trị, sau đó cộng đồng sẽ quyết định các thay đổi.

Token có thể được niêm yết trên các giao thức phi tập trung và sàn tập trung sau này.

Con đường dài: 7 năm phát triển

Aztec bắt đầu từ năm 2018 với khoản tài trợ hạt giống khiêm tốn 2,1 triệu đô la, tiếp theo là các vòng gọi vốn trong năm 2019. Mainnet ra mắt năm 2020. Series A vào tháng 12 năm 2021 – huy động 17 triệu đô la do Paradigm dẫn dắt, có Vitalik Buterin là nhà hỗ trợ – đánh dấu bước tiến trong thời kỳ bùng nổ ZK. Series B huy động 100 triệu đô la từ a16z vào tháng 12 năm 2022 dường như đã mở ra con đường thành công.

Tuy nhiên, cũng có những thất bại. Năm 2023, dự án thông báo dừng hoạt động của Aztec Connect – một sản phẩm cầu nối quyền riêng tư đã bị ngưng hoạt động. Tháng 5 năm 2025, cuối cùng, thử nghiệm mạng công khai đã bắt đầu, thu hút sự chú ý lớn.

Điều bất ngờ: Mô hình tokenomics mới không có airdrop – ai không tham gia sớm sẽ phải trả giá ngay bây giờ.

Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường và nhà đầu tư?

Với giá Bitcoin dưới 100.000 đô la và các tín hiệu thị trường ngày càng giảm sút, câu hỏi trung tâm là: Bao nhiêu nhà đầu tư thực sự sẽ tham gia theo các điều kiện đã đề ra? Thử thách dành cho Aztec bắt đầu từ bây giờ – không phải ở công nghệ, mà ở thử nghiệm thị trường của tokenomics của nó.