Thể hiện vững vàng của đồng franc Thụy Sĩ, USD/CHF giảm xuống mức 0.7880

Chợ Á-Âu, cặp tiền USD/CHF chịu áp lực giảm, mức giá quanh 0.7880, đã từ bỏ mức tăng trong hai ngày giao dịch trước đó. Đồng franc Thụy Sĩ (CHF) được hỗ trợ chủ yếu nhờ vào sự gia tăng của tâm lý phòng thủ toàn cầu. Gần đây, tình hình quốc tế căng thẳng leo thang: Bộ trưởng Ngoại giao Nga cho biết, Moscow sẽ điều chỉnh lập trường đàm phán dựa trên các cáo buộc về các cuộc tấn công nhằm vào dinh thự của Tổng thống Putin. Đồng thời, các cuộc không kích của Ả Rập Saudi tại Yemen, cùng với tuyên bố của Iran về việc họ đang ở trong “chiến tranh toàn diện” với Mỹ, châu Âu và Israel, đã làm gia tăng lo ngại về rủi ro địa chính trị trên thị trường. Chính quyền Trump cũng đã đưa ra cảnh báo thêm về việc phục hồi chương trình hạt nhân Iran, điều này đã thúc đẩy nhu cầu về các tài sản an toàn hơn.

Trong bối cảnh này, như một đồng tiền phòng thủ truyền thống, đồng franc Thụy Sĩ đã nhận được sự hỗ trợ từ các nhà mua vào. Trong khi đó, đồng USD lại đối mặt với những yếu tố bất lợi, do kỳ vọng thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục giảm lãi suất vào năm 2026. Theo dữ liệu mới nhất từ công cụ CME FedWatch, xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tháng 1 đã tăng lên 83.9%, cao hơn mức 80.1% của tuần trước. Đồng thời, xác suất giảm 25 điểm cơ bản đã giảm từ 19.9% xuống còn 16.1%.

Triển vọng dữ liệu và Cơ hội giao dịch

Điểm chú ý của thị trường sắp chuyển hướng sang biên bản cuộc họp FOMC tháng 12, dự kiến sẽ tiết lộ nhận định mới nhất của Fed về triển vọng trước năm 2026. Đồng thời, dữ liệu số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ cũng sẽ được công bố vào thứ Tư, thường có ảnh hưởng quan trọng đến USD và các tài sản rủi ro. Trước và sau khi dữ liệu này được phát hành, USD/CHF có thể biến động.

Thuộc tính phòng thủ và vị thế của đồng franc Thụy Sĩ trên thị trường

Là một trong mười đồng tiền giao dịch nhiều nhất toàn cầu, khối lượng giao dịch của đồng franc Thụy Sĩ vượt xa quy mô kinh tế của Thụy Sĩ. Giá trị của nó chủ yếu phụ thuộc vào tâm lý chung của thị trường, tình hình kinh tế Thụy Sĩ, lập trường chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) cùng nhiều yếu tố khác. Trong thời kỳ bất ổn địa chính trị hoặc hoảng loạn thị trường, CHF thường thể hiện xuất sắc, nhờ vào niềm tin của thị trường vào vị thế trung lập chính trị của Thụy Sĩ, sự ổn định kinh tế và dự trữ ngoại hối cao của ngân hàng trung ương.

Xét về lịch sử, từ năm 2011 đến 2015, đồng franc Thụy Sĩ từng gắn với đồng euro (EUR), sau đó liên kết này đột ngột bị phá vỡ, khiến đồng franc tăng giá hơn 20%, gây ra biến động lớn trên thị trường. Mặc dù mối liên kết chính thức đã chấm dứt, nhưng do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào Liên minh châu Âu, mức độ liên kết giữa CHF và EUR vẫn rất cao, hệ số tương quan thường vượt quá 90%. Đối với các nhà đầu tư xem xét đầu tư 10.000 franc Thụy Sĩ đổi lấy euro, điều này có nghĩa là diễn biến kinh tế của khu vực eurozone cũng cần được theo dõi sát sao.

Chính sách của SNB và cơ chế ảnh hưởng của lãi suất

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ tổ chức 4 cuộc họp chính sách tiền tệ hàng năm, mục tiêu là giữ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát vượt mức hoặc có nguy cơ vượt mức, SNB sẽ nâng lãi suất chuẩn để kiềm chế tốc độ tăng giá. Lãi suất cao thường có lợi cho đồng franc Thụy Sĩ vì nó nâng cao lợi nhuận đầu tư, thu hút dòng vốn chảy vào nhiều hơn; ngược lại, giảm lãi suất sẽ có xu hướng làm yếu CHF.

Dữ liệu kinh tế và phụ thuộc vào châu Âu

Dữ liệu vĩ mô của Thụy Sĩ ảnh hưởng quan trọng đến định giá CHF. Mặc dù nền kinh tế Thụy Sĩ khá ổn định, nhưng bất kỳ biến động lớn nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, cán cân thương mại hoặc dự trữ của ngân hàng trung ương đều có thể gây ra biến động cho đồng franc. Nói chung, tăng trưởng kinh tế mạnh, tỷ lệ thất nghiệp thấp và niềm tin tiêu dùng cao đều có lợi cho việc tăng giá CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế xấu đi, đồng franc sẽ chịu áp lực giảm giá.

Là một nền kinh tế mở nhỏ, Thụy Sĩ có sự phụ thuộc sâu sắc vào sức khỏe của khu vực eurozone lân cận. Liên minh châu Âu là đối tác kinh tế và đồng minh chính trị của Thụy Sĩ, do đó, sự ổn định về kinh tế vĩ mô và chính sách tiền tệ của EU là rất quan trọng đối với Thụy Sĩ và đồng tiền của họ. Vì vậy, khi phân tích xu hướng USD/CHF, các nhà đầu tư không chỉ cần chú ý đến nền kinh tế Mỹ và chính sách của Fed, mà còn phải theo dõi sát sao các diễn biến kinh tế châu Âu.