Chính phủ Trump vừa công bố bảng điểm: trong một năm, đã cắt giảm thâm hụt thương mại của Mỹ từ 136 tỷ đô la xuống còn 30 tỷ đô la. Chìa khóa chính là chính sách thuế quan. Nhưng câu chuyện chưa kết thúc — Tòa án Tối cao Mỹ đã xác định vào ngày 10 tháng 1 để đưa ra quan điểm về tính hợp pháp của các thuế quan này.

Phán quyết lần này dựa trên Đạo luật Quyền lực Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế, trông có vẻ không đáng chú ý, nhưng thực tế có thể thay đổi bộ mặt thị trường. Nếu tòa án phán là bất hợp pháp, chính phủ liên bang phải hoàn lại hơn 133,5 tỷ đô la thuế quan, toàn bộ thị trường rất có khả năng sẽ trải qua một đợt biến động dữ dội. Ngay cả khi phán là hợp pháp, nếu bộ mặt thương mại hiện tại tiếp tục, dòng vốn sẽ thay đổi theo.

Lịch sử đã cho chúng ta không ít gợi ý. Lần trước Trump công bố thuế quan, BTC trực tiếp giảm 10%, tốc độ nhanh đến mức gây sửng sốt. Điều này đủ để chứng tỏ mối liên hệ giữa động thái chính sách và thị trường tiền mã hóa vĩ đại như thế nào. Phán quyết của Tòa án Tối cao lần này, gần như chắc chắn sẽ trở thành yếu tố then chốt quyết định xu hướng ngắn hạn của tiền mã hóa.

Điều kỳ lạ ở chỗ này: phản ứng của thị trường thường ngược lại với dự đoán trực quan của bạn. Nhìn thấy tin tức tích cực xuất hiện, thị trường lại diễn trò "mua kỳ vọng bán sự thật", liên tục giảm; ngược lại, tin xấu đã ổn định, lại tăng giá. Tại sao? Vì thị trường đã trước sơ kỳ vọng được hóa thành giá cả, nhưng hóa bao nhiêu, không ai nói được. Chỉ dựa vào một sự kiện để dự đoán xu hướng ngắn hạn một hay hai ngày, rủi ro nằm khắp nơi.

Đối mặt với sự biến động mà phán quyết về thuế quan có thể mang lại, nhà đầu tư cần làm không phải là cược vào hướng đi, mà là hiểu logic định giá thị trường đằng sau nó.